عائد أريس كابيتال على صافي الأصول يبلغ 2.3% في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
سجلت أريس كابيتال عائداً إجمالياً على صافي قيمة الأصول بلغ 2.3% في الربع الثالث من 2026، وهو الأعلى خلال الأرباع الأربعة الأخيرة، بحسب تحليل نشرته «سيكينغ ألفا». لكن قوة هذا العائد لم تترافق مع تحسن في مؤشرات الأرباح مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. فقد أعلنت الشركة ربحية أساسية للسهم بلغت 0.46 دولار، مقابل 0.50 دولار في الربع الثالث من 2025. وبلغ صافي دخل الاستثمار 328 مليون دولار، أو 0.46 دولار للسهم، مقارنة بـ338 مليون دولار، أو 0.48 دولار للسهم، قبل عام. وتضع هذه الأرقام عائد الأصول القوي إلى جانب تراجع الدخل الاستثماري والربحية الأساسية على أساس سنوي.
وبلغ صافي قيمة الأصول للسهم 19.31 دولاراً في 30 سبتمبر 2026، مقابل 19.94 دولاراً في 31 ديسمبر 2025. كما بلغ صافي الدخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 0.44 دولار للسهم في الربع الثالث، مقارنة بـ0.57 دولار في الفترة المقابلة من 2025. وأعلنت الشركة توزيعاً للربع الرابع قدره 0.48 دولار للسهم، يستحق في 29 ديسمبر للمساهمين المسجلين في 15 ديسمبر 2026. ويزيد التوزيع المعلن عن صافي دخل الاستثمار للسهم في الربع، البالغ 0.46 دولار، فيما كانت ربحية السهم الأساسية عند المستوى نفسه. وتوفر هذه المقارنة صورة مباشرة عن التوزيع المعلن إزاء دخل الاستثمار المحقق خلال الربع، من دون أن تحسم وحدها مساره في الفترات المقبلة.
وعزا الرئيس التنفيذي نتائج الربع إلى «أداء صحي للمحفظة واستقرار جودة الائتمان»، لكنه قال إن بطء نشاط الصفقات أدى إلى وتيرة أكثر اعتدالاً في إنشاء الاستثمارات الجديدة. وبلغت الالتزامات الاستثمارية الإجمالية الجديدة 2.109 مليار دولار في الربع الثالث، مقارنة بـ3.924 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. وقالت الشركة إنها قدمت التزامات جديدة بنحو 2.1 مليار دولار، موّلت منها نحو 1.6 مليار دولار. وشملت الالتزامات 25 شركة محفظة جديدة و28 شركة قائمة. وأضاف الرئيس التنفيذي أن نشاط الصفقات كان أقوى مع دخول الربع الرابع، وأن رصيد الفرص الاستثمارية ارتفع بوضوح عن الربع السابق.
وعلى مستوى جودة الأصول، مثلت القروض غير المستحقة للفائدة 2.4% من إجمالي الاستثمارات بالتكلفة المطفأة في 30 سبتمبر 2026، ارتفاعاً من 1.8% في 31 ديسمبر 2025. وبالقيمة العادلة، بلغت النسبة 1.4% في سبتمبر، مقابل 1.2% في نهاية ديسمبر. وبلغت استثمارات المحفظة بالقيمة العادلة 29.213 مليار دولار في 30 سبتمبر، مقارنة بـ29.485 مليار دولار في 31 ديسمبر 2025. وقال المدير المالي إن السيولة المتاحة بلغت نحو 7 مليارات دولار. وأضاف أن الشركة عززت قدرتها على الاقتراض بإصدار سندات غير مضمونة بقيمة 750 مليون دولار لأجل سبع سنوات.
وفي مسار منفصل للتوسع، أعلنت أريس كابيتال في 27 أكتوبر 2026 اتفاق اندماج مع شركة ميدكاب فاينانشال إنفستمنت، المعروفة باسم MFIC؛ ولم يكن الاستحواذ قد اكتمل عند إعلان الاتفاق. وقدرت الشركة القيمة الإجمالية الضمنية للصفقة بنحو 2.6 مليار دولار، أو 10.88 دولار للسهم الواحد من MFIC، تشمل 1.21 دولار نقداً و9.67 دولارات قيمة ضمنية من أسهم أريس. ويمثل المقابل علاوة تقارب 30.1% على سعر إغلاق سهم MFIC في 26 أكتوبر، و25.8% على متوسط سعره المرجح بالحجم خلال 30 يوماً المنتهية في ذلك التاريخ. وتتوقع أريس أن يرفع الاندماج، عند إتمامه، المحفظة إلى أكثر من 800 شركة وأكثر من 31 مليار دولار من الاستثمارات بالقيمة العادلة، مع إضافة أكثر من 200 مركز قائم. وقالت الشركة إن الصفقة يُتوقع أن تضيف بشكل متواضع إلى ربحية السهم الأساسية وأن تدعم التوزيعات المستقبلية.
ومن المقرر إتمام الصفقة في النصف الأول من 2027، رهناً بموافقة مساهمي MFIC والموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق المعتادة. وبذلك تبقى آثار الصفقة على حجم المحفظة والأرباح والتوزيعات رهناً بإتمامها، فيما لم يحدث تكامل محفظتي الشركتين بعد. وأغلق سهم أريس كابيتال عند 19.13 دولاراً في 6 نوفمبر 2026. وكان هذا الإغلاق هو أحدث سعر للسهم ضمن البيانات الواردة في هذه القصة، بعد إعلان الاتفاق ونتائج الربع. أما التطور التالي المحدد زمنياً في الصفقة فهو استكمال الموافقات اللازمة قبل موعد الإغلاق المتوقع.