رصيد Ares Capital قيد الإغلاق يبلغ 2.5 مليار دولار مع توسع مرتقب عبر صفقة استحواذ
الحقائق الرئيسية
قالت Ares Capital إن رصيد استثماراتها قيد الإغلاق بلغ نحو 2.5 مليار دولار في 22 أكتوبر 2026، بالتزامن مع إعلان نتائج الربع الثالث واتفاق منفصل للاستحواذ على MidCap Financial Investment Corporation. ويشمل الرصيد معاملات وافقت عليها لجنة الاستثمار أو صدرت بشأنها تفويضات رسمية أو خطابات نوايا أو التزامات موقعة. وتصف الشركة هذه المعاملات بأنها مرجحة الإغلاق وفق معاييرها، لكنها تظل خاضعة لشروط ولا تضمن الشركة إتمامها. ويأتي الرقم بعد انتهاء الربع المالي، فيما قالت الشركة إن التزاماتها الاستثمارية الجديدة بين 1 و22 أكتوبر بلغت نحو 1.1 مليار دولار. ومُوّل نحو 855 مليون دولار من تلك الالتزامات خلال الفترة نفسها.
على مستوى النتائج، تراجعت ربحية السهم الأساسية إلى 0.46 دولار في الربع الثالث من 2026، من 0.50 دولار في الفترة المقابلة من 2025. وانخفض صافي دخل الاستثمار إلى 328 مليون دولار، مقارنة بـ338 مليون دولار قبل عام. كما هبطت الالتزامات الاستثمارية الجديدة خلال الربع إلى 2.109 مليار دولار من 3.924 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. وبلغت التخارجات 2.473 مليار دولار، مقابل 2.625 مليار دولار في الفترة المقابلة. وتضع هذه الأرقام نمو الالتزامات المسجل في أكتوبر بجوار تراجع النشاط والنتائج على أساس سنوي خلال الربع المنتهي في سبتمبر.
بلغ متوسط العائد المرجح على الديون والأوراق المدرة للدخل التي موّلتها الشركة خلال الربع 10.4%، وفق أساس التكلفة المطفأة. وشكّلت الديون ذات الفائدة المتغيرة 85% من الالتزامات الاستثمارية الجديدة في الربع، وكان لدى 74% منها حدود دنيا لسعر الفائدة. وفي المقابل، ارتفعت القروض غير المستحقة للفائدة إلى 2.4% من إجمالي الاستثمارات بالتكلفة المطفأة في 30 سبتمبر، من 1.8% في 31 ديسمبر 2025. وبلغ صافي قيمة الأصول 19.31 دولاراً للسهم في نهاية سبتمبر، انخفاضاً من 19.94 دولاراً في نهاية العام الماضي. وتعرض هذه المؤشرات عوائد التمويل وتركيبة الالتزامات إلى جانب تطور جودة الائتمان وقيمة الأصول.
أعلنت Ares Capital توزيعاً للربع الرابع قدره 0.48 دولار للسهم، على أن يُدفع في 29 ديسمبر 2026 للمساهمين المسجلين في 15 ديسمبر. وقالت الشركة إن لديها 722 مليون دولار نقداً وما يعادله في 30 سبتمبر، إلى جانب نحو 6.9 مليار دولار متاحة للاقتراض الإضافي بموجب التسهيلات الائتمانية القائمة، رهناً بالقيود. وذكر المدير المالي أن الشركة أصدرت سندات غير مضمونة بقيمة 750 مليون دولار لأجل سبع سنوات خلال الربع، مضيفاً: «لدينا نحو 7 مليارات دولار من السيولة المتاحة». وتوفر الأرقام صورة عن التوزيعات المعلنة ومصادر التمويل والسيولة التي أفصحت عنها الشركة. ولم يثبت في الإفصاح الرسمي المفتوح رقم زيادة ربحية السهم بمقدار 0.02 دولار لكل ارتفاع بنسبة 1% في أسعار الفائدة الوارد في المسودة الأولى.
وفي صفقة منفصلة أُعلنت في 27 أكتوبر، اتفقت Ares Capital على الاستحواذ على MFIC، مع مقابل إجمالي متوقع يبلغ 10.88 دولاراً لكل سهم مخفف من أسهم الشركة المستهدفة. ويتكون المقابل من نحو 1.21 دولار نقداً ونحو 9.67 دولار من أسهم Ares Capital، مع تعديلات مرتبطة بتوزيع MFIC الخاص. ويبلغ تقدير MFIC الأولي لصافي قيمة الأصول نحو 12.86 دولاراً للسهم في 30 سبتمبر. وتتوقع Ares أن يرفع الدمج محفظتها الأولية إلى أكثر من 800 شركة وأكثر من 31 مليار دولار من الاستثمارات بالقيمة العادلة، استناداً إلى بيانات التاريخ نفسه. كما وافقت Wells Fargo، وفق الشروط المعتادة، على توفير تمويل مضمون إضافي بقيمة 750 مليون دولار يمكن استخدامه لدعم الصفقة.
قالت Ares إن الصفقة يُتوقع أن تضيف بشكل متواضع إلى ربحيتها الأساسية للسهم وأن تدعم التوزيعات المستقبلية، وهو تقدير صادر عن الشركة ويرتبط بإتمام الاستحواذ. وارتفعت أسهم MFIC بأكثر من 23%، بينما كانت أسهم Ares Capital مستقرة تقريباً أثناء التداول في 27 أكتوبر، بحسب رويترز. وتتوقع الشركتان إتمام الصفقة في النصف الأول من 2027، رهناً بموافقة مساهمي MFIC والموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق المعتادة. وحتى ذلك الحين، تظل زيادة حجم المحفظة والمساهمة المتوقعة في الأرباح والتوزيعات مرتبطة بإتمام الصفقة. ويأتي الموعد المتوقع بعد إعلان التوزيع النقدي للربع الرابع المستحق في ديسمبر.