إيرادات Alphabet ترتفع 25% إلى 127.6 مليار دولار والسهم يهبط 12.6%
الحقائق الرئيسية
أعلنت Alphabet في 28 أكتوبر نتائج الربع المنتهي في 30 سبتمبر، بإيرادات بلغت 127.6 مليار دولار، بزيادة 25% على أساس سنوي، في ثالث عشر ربعًا متتاليًا من نمو الإيرادات بمعدلات من خانتين. لكن الإيرادات وربحية السهم جاءتا دون تقديرات المحللين، بينما انخفض صافي الدخل مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وهبطت أسهم الفئة A بنسبة 12.6% يوم الخميس 29 أكتوبر، في أسوأ أداء يومي لها منذ بدء تداولها قبل أكثر من 20 عامًا. وكانت الأسهم قد تراجعت بأكثر من 10% إلى 289.95 دولارًا في التداولات الممتدة مساء إعلان النتائج. وسجل سهم GOOGL إغلاقًا عند 279.84 دولارًا في 30 أكتوبر، وفق بيانات EL7.
بلغت الإيرادات الفعلية 127.58 مليار دولار، مقابل متوسط توقعات FactSet البالغ 127.97 مليار دولار، فيما سجلت ربحية السهم 2.12 دولار مقارنة بتقدير للمحللين يقارب 3.01 دولار. وبلغ صافي الدخل 26.17 مليار دولار، انخفاضًا من 34.98 مليار دولار قبل عام. وقالت Associated Press إن ربحية السهم تضمنت خسارة قدرها 8.7 مليار دولار على استثمارات أسهم، خفضت الربحية بمقدار 55 سنتًا للسهم. وفي المقابل، ارتفع الدخل التشغيلي الموحد 30% وبلغ هامش التشغيل 31.8%. وتبرز هذه الأرقام اختلاف مسار الربحية عن نمو الإيرادات، في وقت واجهت فيه الشركة أسئلة بشأن قوة الإعلانات وكلفة الاستثمار.
ظلت Google Services أكبر محركات الإيرادات، إذ ارتفعت إيراداتها 11% إلى 96.3 مليار دولار، مدعومة بنمو 12% في البحث وخدماته. وبلغت إيرادات البحث والإعلانات الأخرى 63.3 مليار دولار، بزيادة 12%، بينما زادت إيرادات إعلانات YouTube بنسبة 9% إلى 11.2 مليار دولار. وأشار تقرير Associated Press إلى أن نمو البحث وYouTube جاء دون توقعات بعض المحللين. وقالت Alphabet إن معدل نمو استعلامات البحث على أساس سنوي بلغ أعلى مستوياته خلال خمس سنوات. وربطت الإدارة تباطؤ نمو إعلانات البحث باستخدام AI Mode، وتعتزم بدء طرح الإعلانات في هذه الخدمة لأسواق دولية.
في المقابل، ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار، مع مساهمة مبيعات أنظمة TPU في النمو. وقالت Alphabet إن الطلب على هذه الأنظمة يدفع إلى زيادة المبيعات، وإنها تتوقع ارتفاعها في الربع الحالي ثم توسعها بوضوح في 2027. ولم تفصح الشركة عن إيرادات أو هوامش منفصلة لهذه الشرائح. لكن نمو السحابة تزامن مع تدفق نقدي حر سالب بلغ 9.1 مليار دولار، مقارنة بتوقعات المحللين بأن يقترب من التعادل. وعزا تقرير Reuters الضغط على النقد إلى توسيع أعمال السحابة وتمويل تطوير الذكاء الاصطناعي، فيما قالت Associated Press إن مشتريات الممتلكات والمعدات تجاوزت 51 مليار دولار في الربع.
أضافت المديرة المالية أن استخدام سعة حوسبة سحابية من أطراف ثالثة سيضغط على هوامش Google Cloud في الأجل القريب. كما قالت الشركة إن مخزون أنظمة TPU يضغط على التدفق النقدي الحر أثناء تلبية الطلب. وقال مدير محفظة لدى Aptus Capital Advisors إن المستثمرين، وسط مخاوف من أن ينتقص الذكاء الاصطناعي من نشاط البحث، «يحتاجون إلى رؤية تسارع في البحث، لا تباطؤًا». وتراجع مؤشر ناسداك المركب 1.4% يوم الخميس 29 أكتوبر، بينما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.3%، مع إشارة Associated Press إلى أن هبوط Alphabet ضغط على السوق الأمريكية. وجاء رد فعل السوق بعد أن اجتمعت فجوة النتائج مع مخاوف كلفة الاستثمار وعوائد الذكاء الاصطناعي.
توقعت Alphabet إنفاقًا رأسماليًا يتراوح بين 195 و205 مليارات دولار لعام 2026، وقالت المديرة المالية إن الإنفاق سيزداد بشكل كبير في 2027، من دون تحديد رقم للعام المقبل. ومن المتوقع أن تقدم الشركة تفاصيل إضافية عن الإنفاق خلال اتصال نتائج الربع الرابع. وقالت الإدارة أيضًا إن مبيعات أنظمة TPU سترتفع في الربع الحالي ثم تتوسع بوضوح في 2027، بينما يواصل مخزون هذه الأنظمة الضغط على التدفق النقدي الحر. ويضع ذلك توقعات نمو السحابة ومبيعات الشرائح إلى جانب احتياجات التمويل الرأسمالي التي أثارت قلق المستثمرين. وتبقى تفاصيل الإنفاق المحدثة المحطة المقبلة التي أعلنتها الشركة للمساهمين.