إيرادات Alphabet تقفز 25% إلى 127.6 مليار دولار مع نمو السحابة 103%
الحقائق الرئيسية
أعلنت Alphabet في 28 أكتوبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر، مسجلة إيرادات موحدة بلغت 127.6 مليار دولار، بزيادة 25% عن الفترة المقابلة. وقالت الشركة إن هذا هو الربع الثالث عشر على التوالي الذي تحقق فيه نمواً سنوياً من رقمين. تصدرت Google Cloud مصادر النمو، إذ ارتفعت إيراداتها 103% إلى مستوى قياسي عند 30.7 مليار دولار. لكن أداء النشاط الإعلاني الأساسي جاء أبطأ من طفرة السحابة، وأثار تباطؤ نمو البحث والإعلانات مخاوف المستثمرين بشأن وتيرة التوسع. وهبط سهم Alphabet بأكثر من 10% إلى 289.95 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق عقب نشر النتائج.
توسعت إيرادات Google Cloud من 24.8 مليار دولار في الربع الثاني، حين سجلت نمواً سنوياً بنسبة 82%، إلى 30.7 مليار دولار في الربع الثالث مع تسارع النمو إلى 103%. وعزت Alphabet هذا الأداء إلى الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وحلوله المؤسسية، إلى جانب خدمات Google Cloud Platform الأساسية. وأضافت الشركة أن مبيعات أنظمة TPU أسهمت بصورة ملموسة في زيادة الإيرادات. وارتفع الدخل التشغيلي للسحابة إلى 11.121 مليار دولار، مقارنة مع 2.828 مليار دولار في الربع الثالث من 2025. وتظهر هذه الأرقام أن نمو السحابة لم يقتصر على الإيرادات، بل رافقته زيادة كبيرة في دخل النشاط التشغيلي.
في المقابل، ارتفعت إيرادات البحث والإعلانات الأخرى 12% إلى 63.3 مليار دولار، بينما زادت إيرادات إعلانات YouTube بنسبة 9% إلى 11.2 مليار دولار. وقالت Associated Press إن الزيادتين جاءتا دون توقعات بعض المحللين، ما أثار مخاوف من تباطؤ النمو. ومع أن البحث ظل أكبر نشاط إعلاني ضمن الأرقام الواردة، فإن معدل نموه كان أقل من معدل توسع Google Cloud البالغ 103%. وبهذا برز التباين بين تسارع الطلب على خدمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي وبين نمو أبطأ في مصادر الإعلانات. وأفادت AP بأن نمو الإيرادات الإجمالية تلقى دعماً من السحابة، في حين أسهم أداء البحث وYouTube في تركيز الانتباه على مسار النشاط الإعلاني.
تأثرت الأرباح المعلنة أيضاً بخسارة صافية قدرها 8.7 مليارات دولار على الأوراق المالية للأسهم. وقالت Alphabet في إفصاحها إن الأثر الصافي للخسارة خفض مخصص ضريبة الدخل 1.9 مليار دولار، وصافي الدخل 6.7 مليارات دولار، وربحية السهم المخففة 0.55 دولار. وذكرت Associated Press أن الشركة سجلت ربحية للسهم بلغت 2.12 دولار، متضمنة أثر خسارة الاستثمارات البالغ 55 سنتاً للسهم. وربطت الوكالة خسارة الاستثمار بـSpaceX، لكن إفصاح الشركة وصفها بأنها خسارة على الأوراق المالية للأسهم. وبذلك أثرت الخسارة في الربحية المعلنة، فيما ظل ضغط الإنفاق الرأسمالي ظاهراً في التدفق النقدي.
سجل التدفق النقدي الحر عجزاً قدره 9.065 مليارات دولار في الربع الثالث، بالتزامن مع مشتريات ممتلكات ومعدات بلغت 51.355 مليار دولار. ويضع ذلك الإنفاق على البنية التحتية والرقائق في قلب قراءة النتائج، إذ تزامن التوسع الكبير في إيرادات السحابة مع احتياجات رأسمالية مرتفعة. وكانت Alphabet قد رفعت في الربع الثاني توقعاتها للإنفاق الرأسمالي السنوي إلى نطاق بين 195 ملياراً و205 مليارات دولار. وقالت الشركة آنذاك إن توسيع النطاق يعكس تسريع توفير السعة لتلبية الطلب المتزايد. ويضيف عجز التدفق النقدي الحر مؤشراً مباشراً إلى كلفة هذا التوسع خلال الربع.
انعكس رد فعل السوق في جلسة اليوم التالي للنتائج؛ إذ أغلقت أسهم الفئة A منخفضة 12.6% في 29 أكتوبر، في أسوأ أداء يومي لها منذ بدء تداولها قبل أكثر من 20 عاماً. وتراجع مؤشر ناسداك المركب 1.4% في الجلسة نفسها، بينما انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.3%. وفي ما يتعلق بالإنفاق المقبل، قالت المديرة المالية إن الشركة ما زالت تتوقع زيادة كبيرة في النفقات الرأسمالية خلال 2027. وأضافت أن تفاصيل إضافية ستُعرض خلال مكالمة نتائج الربع الرابع. وتترقب الأسواق في تلك المكالمة تحديث الشركة بشأن حجم الإنفاق، إلى جانب استمرار نمو السحابة وأداء الإعلانات.