إيرادات Alphabet تقفز 25% إلى 127.58 مليار دولار دون التوقعات وسط تباطؤ نمو البحث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Alphabet إيرادات بلغت 127.58 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 25% عن الفترة المقابلة من العام السابق، لكنها جاءت دون متوسط توقعات المحللين البالغ 127.97 مليار دولار، بحسب Associated Press. ولم تنكمش إيرادات البحث والإعلانات؛ إذ زادت إيرادات Google Search والإعلانات الأخرى 12% إلى 63.3 مليار دولار، وارتفعت إعلانات YouTube 9% إلى 11.2 مليار دولار. غير أن الزيادتين جاءتا دون توقعات بعض المحللين، ما أعاد التركيز إلى سرعة نمو نشاط البحث وإلى قدرة الشركة على مواكبة توقعات السوق. وقال مدير محفظة استثمارية إن المستثمرين القلقين من اقتطاع الذكاء الاصطناعي حصة من نشاط البحث «يحتاجون إلى رؤية تسارع في البحث لا تباطؤه». وتضع هذه النتائج نمو الإيرادات القوي في مواجهة أداء أبطأ من المتوقع في النشاط الإعلاني الذي يمثل محور أعمال Google.
تباينت مؤشرات أعمال Alphabet الأخرى؛ فقد ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% على أساس سنوي إلى 30.7 مليار دولار، مع طلب كبير على البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي، بحسب الشركة. وقال الرئيس التنفيذي إن هذين المجالين محركان رئيسيان لنمو السحابة. وفي المقابل، بلغ التدفق النقدي الحر سالب 9.1 مليار دولار في الربع، بينما كان المحللون يتوقعون أن يقترب من نقطة التعادل، وفقاً لرويترز. ويضع هذا الفارق التدفق النقدي تحت المجهر بالتزامن مع توسع الشركة في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وقالت المديرة المالية إن Alphabet ما زالت تتوقع زيادة كبيرة في النفقات الرأسمالية خلال 2027، وإنها ستقدم تفاصيل إضافية في مكالمة نتائج الربع الرابع.
جاء التراجع في ربح Alphabet المعلن متأثراً بخسارة استثمارات أسهم، لا بانخفاض إيرادات الإعلانات. فقد بلغ صافي الدخل 26.17 مليار دولار في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، مقارنة بـ34.98 مليار دولار قبل عام. وسجلت الشركة خسارة قدرها 8.7 مليار دولار من استثمارات الأسهم، خفضت ربح السهم بمقدار 55 سنتاً. وبلغ ربح السهم المعلن 2.12 دولار، دون تقديرات قاربت 3.01 دولار، بحسب Associated Press. وقالت الوكالة إن الضغط على الشركة شمل توقعات النمو ومخاوف المستثمرين من حجم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. كما قالت Alphabet إن نمو استعلامات البحث على أساس سنوي بلغ أعلى معدلاته خلال خمس سنوات، في إشارة إلى استمرار توسع الاستخدام رغم تباطؤ نمو الإيرادات مقارنة بتوقعات بعض المحللين.
انعكس التباين في النتائج على تداولات السهمين وعلى مؤشرات السوق. وهبط سهم Alphabet بأكثر من 10% إلى 289.95 دولاراً في التداولات بعد الإغلاق يوم الأربعاء 28 أكتوبر، بحسب Associated Press. وفي تداولات الخميس، تراجع السهم 12.3%، وكان يتجه إلى أسوأ يوم له منذ بدء تداوله قبل أكثر من 20 عاماً؛ وهبط مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4% وناسداك المركب 1.3% عند التوقيت الوارد في التقرير. وتظهر بيانات الإغلاق أن Alphabet أنهت 28 أكتوبر عند 324.89 دولاراً ثم أغلقت عند 284.74 دولاراً في 29 أكتوبر. وقالت الوكالة إن مخاوف المستثمرين شملت تباطؤ البحث والإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فيما أثارت النتائج مجدداً القلق بشأن تصاعد تكاليف هذا الإنفاق.
على الجانب الآخر، أعلنت Microsoft إيرادات بلغت 92.3 مليار دولار في ربعها المالي الأول المنتهي في 30 سبتمبر 2026، بزيادة 19% سنوياً، ووصلت إيرادات Microsoft Cloud إلى 63.9 مليار دولار بنمو 30%. وسجلت Azure إيرادات قدرها 33.17 مليار دولار، بزيادة 48%، متجاوزة تقديرات Visible Alpha البالغة 32.84 مليار دولار، مقارنة بإيرادات قدرها 29.4 مليار دولار في الربع السابق. وقالت المديرة المالية إن الشركة تجاوزت التوقعات في الإيرادات والدخل التشغيلي وربحية السهم. وارتفع سهم Microsoft نحو 6% في التداولات الممتدة بعد إعلان النتائج يوم 28 أكتوبر، ثم صعد 3.6% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم 29 أكتوبر، بحسب رويترز. وأظهرت بيانات الإغلاق أنه أنهى 28 أكتوبر عند 531.01 دولاراً وأغلق عند 524.43 دولاراً في اليوم التالي.
وفي سياق تمويل خططها، قالت Microsoft في نشرة الإصدار الأولية إن صافي حصيلة بيع السندات سيُستخدم لأغراض الشركة العامة. وقد تشمل هذه الأغراض رأس المال العامل والنفقات الرأسمالية وإعادة شراء الأسهم والاستحواذ وسداد الديون القائمة، وفقاً للنشرة المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. لذلك لا تحصر الشركة استخدام العوائد في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي أو السحابة. ويتزامن ذلك مع نمو Azure وتوسع إيرادات Microsoft Cloud، بينما تواصل Alphabet توقع زيادة كبيرة في نفقاتها الرأسمالية خلال 2027. وقالت المديرة المالية لـAlphabet إن مزيداً من التفاصيل بشأن هذه النفقات سيُعرض خلال مكالمة نتائج الربع الرابع.