H&R تنهي اتفاق بيع الأصول بعد إخفاق خطة الترتيب في نيل موافقات حملة الوحدات

الحقائق الرئيسية

أعلنت H&R REIT في 13 نوفمبر إنهاء اتفاقية الترتيب مع تحالف المشترين بأثر فوري، بعدما لم يحصل قرار الموافقة على الخطة على موافقات حملة الوحدات المطلوبة. وقال الصندوق في بيان بعنوان «خطوات H&R REIT المقبلة لتعزيز قيمة حملة الوحدات بعد إنهاء اتفاقية الترتيب مع تحالف المشترين» إن الخطوة جاءت عقب نتيجة الاجتماع. وكان الاتفاق يقضي بنقل أصول H&R إلى GO Residential واتحاد من المشترين. وبذلك سقطت الصفقة التي كانت محور مراجعة الصندوق لخياراته الاستراتيجية. ويمثل إعلان الإنهاء التطور المؤكد في القضية، فيما لم يتسن التحقق من رفع دعوى قضائية من GO Residential ضد H&R عبر مصدر موثوق مفتوح.

لم يكن العرض قائماً على مشترٍ واحد إلى جانب GO Residential، بل شمل تحالفاً ضم صناديق تابعة لـBlackstone وCrestpoint وPSP Investments، إضافة إلى شركة تسيطر عليها عائلة الرئيس التنفيذي توم هوفستدتر. وكان المقترح يستهدف نقل جميع أصول H&R إلى GO والجهات المشاركة في التحالف. وتوضح هذه البنية أن خطة الترتيب كانت عملية بيع للأصول إلى مجموعة من المشترين، لا استحواذاً منفرداً من Blackstone. وقد جرى بحث الصفقة ضمن عملية متعددة السنوات درست خلالها H&R خيارات استراتيجية مختلفة. وكان من بين تلك الخيارات إبقاء الصندوق على وضعه القائم.

وبموجب الشروط المعلنة، كان حملة وحدات H&R سيحصلون عن كل وحدة على C$4.28 نقداً و0.5688 وحدة من GO، بقيمة مرجعية إجمالية قدرها C$12.01 للوحدة. واستندت القيمة الإجمالية إلى سعر الإغلاق في 10 أغسطس 2026. وقالت صفحة الصفقة الرسمية إن المقابل يجمع بين النقد وحصة في GO، مع تحديد عدد وحدات GO المتوقع لكل وحدة من H&R. كما قالت إن القيمة المرجعية تمثل علاوة تقارب 14.5% على سعر تداول وحدات H&R غير المتأثر في 10 يونيو 2026. وتربط هذه المقارنة العلاوة بسعر ذلك التاريخ تحديداً، فيما كانت قيمة C$12.01 محسوبة على أساس إغلاق 10 أغسطس.

قبل الاجتماع، أوصى الأمناء المستقلون في H&R بالإجماع حملة الوحدات بالتصويت لصالح الصفقة. وكان الاجتماع الخاص مقرراً في 13 نوفمبر 2026، وهو التاريخ الذي أعلن فيه الصندوق لاحقاً عدم تحقق الموافقات المطلوبة وإنهاء الاتفاق. وحددت ترتيبات التصويت 11 نوفمبر 2026، عند الساعة 10:30 صباحاً بتوقيت تورونتو، موعداً نهائياً لوصول التوكيلات أو نماذج تعليمات التصويت. وجاءت التوصية بالإجماع من الأمناء المستقلين، بينما بقي إتمام الخطة مشروطاً بالحصول على موافقات حملة الوحدات. وعندما لم يتحقق الشرط، انتهت الاتفاقية بأثر فوري وفق إعلان الصندوق.

أنهى سقوط الاتفاق مساراً وصفته H&R بأنه حصيلة عملية متعددة السنوات لاستكشاف الخيارات الاستراتيجية المتاحة للصندوق. وشملت تلك الخيارات، بحسب صفحة الصفقة الرسمية، الاستمرار في الوضع القائم إلى جانب البدائل الأخرى التي درستها الشركة. وكانت الخطة المقترحة ستنقل جميع الأصول إلى GO Residential واتحاد المشترين، لكنها لم تمضِ بعد تعذر نيل موافقات حملة الوحدات. وأعلن الصندوق أن خطوته التالية تتمثل في العمل على تعزيز قيمة حملة الوحدات بعد إنهاء الاتفاق. ويترقب المستثمرون نتائج الربع الثالث المقرر إعلانها في 16 نوفمبر، في محطة لاحقة لقرار إنهاء الصفقة.