مقترح Aave يستهدف 54 احتياطياً ويضيف 3.5 ملايين دولار سنوياً إلى إيرادات DAO
الحقائق الرئيسية
نشر فريق TokenLogic في منتدى حوكمة Aave يوم 12 نوفمبر مقترحاً لتعديل عامل الاحتياطي على 54 احتياطياً ضمن 12 سوقاً من Aave V3 وسوق Ethereum V2. وقدّر الفريق أن التغييرات ستضيف نحو 3.5 ملايين دولار سنوياً إلى إيرادات DAO، وترفع عامل الاحتياطي الممزوج من 12.0% إلى 12.7%. واستند التقدير إلى الأرصدة وأسعار الفائدة المسجلة في 9 نوفمبر، لذلك يعكس حساباً سنوياً مبنياً على تلك البيانات. ويحدد عامل الاحتياطي كيفية تقسيم الفائدة التي يدفعها المقترضون بين موردي السيولة وDAO. وقال المقترح إن تعديل هذا العامل لا يغير سعر الفائدة الذي يدفعه المقترض، لكنه يقلل عائد المورد في الأسواق المتأثرة.
وفي سوق Avalanche، يقترح TokenLogic رفع عامل الاحتياطي لعملة USDC من 10% إلى 25%. ويقدّر المقترح أن يؤدي ذلك إلى خفض عائد التوريد 61 نقطة أساس، مع إضافة 416,862 دولاراً سنوياً إلى إيرادات DAO من هذا الأصل. أما USDt، فيقترح رفع العامل من 10% إلى 25%، بما يخفض عائد التوريد المقدر 78 نقطة أساس ويضيف 193,282 دولاراً سنوياً إلى الإيرادات. وتبدو الزيادة المقترحة أكبر نسبياً لعملة DAI.e، إذ يرتفع عامل الاحتياطي من 25% إلى 90%. ويقدّر المقترح انخفاض عائد توريد DAI.e بمقدار 173 نقطة أساس، وإيرادات إضافية قدرها 53,383 دولاراً سنوياً.
وفي Ethereum Core، يقترح الفريق رفع عامل احتياطي DAI من 25% إلى 30%. ويورد المقترح أن السوق يضم نحو 127 مليون دولار من المعروض ونحو 100 مليون دولار من الاقتراض، مع استخدام يبلغ 78.5%. وبحسب التقدير، ينخفض عائد التوريد 17 نقطة أساس، فيما ترتفع إيرادات DAO السنوية 217,486 دولاراً. وتظهر هذه الأرقام أن المقترح يحدد الأثر لكل سوق وأصل على حدة، بدلاً من تطبيق خفض موحد على عوائد الموردين. وتختلف تقديرات العائد والإيرادات تبعاً للتغييرات المقترحة في عامل الاحتياطي والأرصدة المستخدمة في الحساب.
ويشمل المقترح أيضاً الأصول التي بقي عليها اقتراض في سوق Ethereum V2. ويقترح رفع عوامل الاحتياطي لهذه الأصول إلى 99.99%، مقارنة بمستوى 85% لمعظمها و90% لعملة WBTC. وقدّر TokenLogic أن تضيف هذه التغييرات 152,574 دولاراً سنوياً إلى إيرادات DAO. ويذكر المقترح أن احتياطيات Ethereum V2 مجمدة، فلا يستطيع الموردون إضافة سيولة ولا يمكن فتح مراكز جديدة. كما يقول إن خفض عائد التوريد قد يدفع الموردين المتبقين إلى السحب، ما يرفع الاستخدام ومعدل الاقتراض ويشجع على إغلاق المراكز القائمة.
أما على شبكة Plasma، فيقترح TokenLogic رفع عامل احتياطي USDT0 من 5% إلى 7.5%. ويقدر أن يخفض ذلك عائد التوريد 16 نقطة أساس، وأن يضيف 1,036,635 دولاراً سنوياً إلى إيرادات DAO. ويستند التقدير إلى رصيد مقترض قدره 632,468,070 دولاراً في بيانات 9 نوفمبر. لكن إدراج هذا التغيير في مقترح AIP ينتظر استكمال الشروط مع فريق Plasma. ويقول TokenLogic إن عائد التوريد على أصول ذات استخدام منخفض جداً يقترب من 0.00%، وإن رفع عامل الاحتياطي في تلك الحالات يكلف الموردين بحد أقصى نقطة أو نقطتين أساسيتين.
ويضع المقترح التعديلات ضمن توجه أوسع لتقليص الاحتياطيات والأسواق منخفضة الإقبال في Aave V3، وتجميد Aave V2، وتركيز Ethereum Core على الضمانات السائلة والراسخة، مع نقل الأصول الأعلى مخاطرة إلى V4. وفي مقترح منفصل نشرته LlamaRisk في 10 نوفمبر، قالت إن الأصول المشمولة على Ethereum Core كانت تحتفظ بأصول قيمتها 1.33 مليار دولار تدعم ديوناً بقيمة 1.03 مليار دولار، استناداً إلى بيانات 9 نوفمبر. واقترحت LlamaRisk تجميد الاحتياطيات المعنية مبدئياً، مع إبقاء المراكز القائمة دون تغيير والعمل مع جهات إصدار الأصول وكبار المقترضين على انتقال منظم. وذكرت أن زيادة معدل الاقتراض لا تُبحث إلا كخطوة أخيرة إذا لم ينخفض الانكشاف، وأن كل خطوة ستعلن مسبقاً في المنتدى. وأفصح TokenLogic في مقترح عوامل الاحتياطي عن كونها مزود خدمة نشطاً لـAave DAO.
وأغلق رمز AAVE عند 114.07 دولاراً في 12 نوفمبر، بحسب بيانات EL7 اليومية. ولم يذكر المقترح هذا الإغلاق بوصفه نتيجة للتغييرات المقترحة. وحدد TokenLogic الخطوات التالية بجمع ملاحظات المجتمع ثم تصعيد المقترح إلى مرحلة AIP. ويظل تغيير USDT0 على Plasma مرتبطاً باستكمال الشروط مع فريق الشبكة قبل إدراجه في تلك المرحلة. وتبقى تقديرات الإيرادات وعوائد التوريد الواردة في المقترح مرتبطة بأرصدة وأسعار الفائدة المستخدمة في الحساب.