Aave تقترح سقفاً ديناميكياً للاقتراض في أسواق V3 بعد قرض بقيمة 44.6 مليون دولار

الحقائق الرئيسية

نشرت LlamaRisk في منتدى حوكمة Aave يوم 11 نوفمبر مقترحاً للمرحلة الأولى من LlamaGuard Caps، وهي آلية تضع محدداً لوتيرة الاقتراض في أسواق Aave V3. ويقترح المنشور إنشاء هامش اقتراض فوق الدين القائم لكل احتياطي، بحيث لا يمكن توسيع الاقتراض الكبير فوراً بلا قيود. وتقول LlamaRisk إن الهامش يُملأ تلقائياً مع استخدام الطلب الطبيعي له، ويُخفض عندما تفتح عمليات السداد الكبيرة مساحة اقتراض تتجاوز ما يحتاجه الاحتياطي. وبهذا التصميم، يبقى الاقتراض اليومي فورياً، بينما ينتظر السحب الكبير إعادة ملء الهامش. ويمنح التأخير المقترح «Protocol Guardian» وقتاً للاستجابة لنشاط غير مشروع، وفق وصف LlamaRisk. والمنشور من نوع ARFC قدمته LlamaRisk إلى المنتدى، ولم يظهر فيه تصويت أو قرار اعتماد.

يركز المقترح على إبطاء نمو الدين عند استخدام ضمانات خبيثة تقل قيمتها الحقيقية عن تقييم الأوراكل، أو عند توظيف أصول مسروقة أو غير قابلة للتجميد للاقتراض بسرعة. وتقوم الآلية على فصل رفع السقف عن خفضه عبر وكيلين: يضيف وكيل الرفع مساحة اقتراض مع استهلاك الطلب الطبيعي للهامش، فيما يزيل وكيل الخفض المساحة التي تفتحها عمليات السداد والتصفية عندما تتجاوز حاجة الاحتياطي. ويستهدف هذا التدرج الحد من سرعة الاقتراض في ظروف غير اعتيادية، مع الإبقاء على الوصول السريع للسيولة في الاستخدام المعتاد. ولا يفرض التصميم سقفاً ثابتاً واحداً على كل عملية، بل يربط المساحة المتاحة بحركة الاقتراض والسداد في الاحتياطي. وتقول LlamaRisk إن المقترضين الكبار المعروفين، ومنهم العملاء المؤسسيون المتكاملون، يمكن خدمتهم عبر دفعة مجمعة ينفذها «Risk Stewards» ترفع السقف وتستهلكه في المعاملة نفسها. كما يتيح المقترح تقسيم الاقتراض إلى دفعات أو تعليق الخفض مؤقتاً عند استمرار الطلب.

وتستثني الآلية القروض السريعة التي تُسدد ضمن المعاملة نفسها من سقف الاقتراض، بحسب المقترح. لذلك، تقول LlamaRisk إن إعادة التمويل ومبادلة الضمانات اللتين تكتملان في معاملة واحدة لا تتأثران بالقيود. أما الاقتراض الذي يبقى قائماً بعد المعاملة، فيدخل ضمن المساحة المتاحة للاحتياطي ويخضع لوتيرة إعادة ملء الهامش. ويقترح التصميم احتساب زيادات سقف الاقتراض عبر Chainlink CRE وإنفاذ القيود على السلسلة. ويضيف النظام أربعة عقود جديدة، وسير عمل لـChainlink CRE، وخدمة keeper، وفق المنشور. وتقول LlamaRisk إن عقود Aave الأساسية وAgentHub وRiskOracle وRouter ستظل دون تغيير.

استندت المعايرة الأولية إلى إعادة تشغيل دقيقة بدقيقة لبيانات احتياطيات V3 خلال الفترة من 15 أكتوبر 2025 إلى 15 أكتوبر 2026. واستخدمت LlamaRisk هامشاً إرشادياً يعادل 10% من الدين، مع حد أدنى قدره مليون دولار وحد أقصى قدره 25 مليون دولار. وتصف الوثيقة هذه الأرقام بأنها قيم معايرة إرشادية، على أن تُضبط لكل سوق واحتياطي وتُشارك مع المجتمع قبل النشر. كما يمكن إعادة معايرة المعلمات لاحقاً ضمن حدود الحوكمة. وفي تحليل الحوادث السابقة، قالت LlamaRisk إن تأخيراً إرشادياً قدره 30 دقيقة كان سيسمح بإعادة تعبئة واحدة أو اثنتين قبل الاستجابة. وقارنت الوثيقة ذلك بتأخير 60 دقيقة، قائلة إنه كان سيضيف احتكاكاً للمقترضين الأساسيين من دون حماية إضافية عندما تصل الاستجابة خلال نحو 30 دقيقة.

يأتي المقترح بعد واقعة اقتراض في 29 أكتوبر، إذ أودعت محفظة ضمن مجموعة مستغل مرتبطة باختراق محفظة Binance الساخنة 60 مليون USDT ضماناً على Aave V3 Ethereum Core، واقترضت 19,762 WETH قُدرت قيمتها آنذاك بنحو 44.6 مليون دولار. وقالت LlamaRisk إن الاقتراض وقع قبل أول تجميد للأسواق بنحو 40 دقيقة، عند الساعة 21:42 بالتوقيت العالمي، وإن أي محفظة للمستغل لم تتفاعل مع Aave بعد الساعة 21:01. وأوقف التجميد فتح مراكز إيداع أو اقتراض جديدة، مع استمرار السداد والسحب والتصفية. وشمل الإجراء 175 احتياطياً على Aave V3 عبر 16 شبكة، و117 احتياطياً على Aave V4 عبر أربع شبكات، بحسب تحديث LlamaRisk. وفي واقعة rsETH في أبريل، قال تقرير Aave إن المهاجم استغل مسار الجسر من Unichain إلى Ethereum وأُفرج عن 116,500 rsETH، مع تأكيد التقرير أن عقود Aave الذكية لم تُخترق. وتوضح هذه الوقائع سياق طرح آلية تستهدف وتيرة الاقتراض، فيما تقر الوثيقة بأنها لا تمنع الاختراق أو تكتشفه أو تحتويه بالكامل، ولا تزيل مخاطر العقود الذكية أو الأوراكل أو السيولة أو فك الارتباط أو الخسارة الكاملة.

وتتضمن المراحل اللاحقة المقترحة تحديد السقف الأعلى استناداً إلى ظروف السيولة الحية، ثم توسيع الحماية الديناميكية لتشمل سقوف الإيداع وأسواق Aave V4 والوحدات العابرة للأسواق. ولم يحدد المنشور موعداً لهذه الخطوات، كما أكد أن قيم المعايرة ستُضبط لكل سوق واحتياطي وتُعرض على المجتمع قبل النشر. وعلى صعيد التداول، أغلقت AAVE/USD عند 120.7 دولاراً في 11 نوفمبر، مقارنة بإغلاق 131.64 دولاراً في 9 نوفمبر، وفق بيانات EL7. وفي تحديث منفصل مؤرخ 30 أكتوبر، أوصت LlamaRisk بخفض مؤقت لـSlope2 في احتياطيات محددة، بهدف إبقاء معدل الاقتراض المتغير عند الاستخدام الكامل دون 10.00% سنوياً. ويعرض هذا التحديث السابق جانباً آخر من إجراءات إدارة الاقتراض، بينما يظل مقترح LlamaGuard Caps في مرحلة الطرح على منتدى الحوكمة.