مصرفيو Anthropic يدرسون تقييماً عند 1.5 تريليون دولار أو أكثر للاكتتاب
الحقائق الرئيسية
يدرس مصرفيو Anthropic رفع تقييم الشركة في اكتتابها العام الأولي إلى 1.5 تريليون دولار أو أكثر، مع تنامي طلب المستثمرين، بحسب تقرير نشرته Bloomberg Law نقلاً عن Financial Times في 11 نوفمبر 2026. ويضع هذا الاحتمال الشركة عند تقييم أعلى من التقدير الذي تداوله تقرير Reuters في اليوم السابق، والذي أشار إلى قيمة قد تصل إلى 1.4 تريليون دولار. وقالت Bloomberg Law إن طلبات الاكتتاب تجاوزت عدة مرات عدد الأسهم المتاحة، في إشارة إلى ضغط قوي على المعروض. لكن السعر النهائي والتقييم النهائي لم يُحددا بعد. ويتوقف حسمهما على تسعير الأسهم المطروحة بعد اكتمال الإجراءات المطلوبة.
يتضمن الطرح المقترح 825,000,000 سهم من الفئة A، منها 801,351,354 سهماً تبيعها Anthropic و23,648,646 سهماً يبيعها مساهمون حاليون، وفق إعلان الشركة. ويعني هذا التوزيع أن القسم الأكبر من الأسهم المعروضة مصدره الشركة، فيما يأتي الجزء المتبقي من مساهمين قائمين. ولن تحصل Anthropic على عائدات بيع أسهم المساهمين الحاليين. ويجعل ذلك حصيلة الشركة من بيع أسهمها منفصلة عن قيمة الأسهم التي يبيعها هؤلاء المساهمون. وأودعت الشركة بيان التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، لكنه لم يكن قد أصبح نافذاً عند إعلان بدء الجولة الترويجية.
ويتضمن هيكل الصفقة اكتتاباً خاصاً منفصلاً بقيمة 26 مليار دولار في أسهم من الفئة N غير المصوتة، يشارك فيه Google وNVIDIA وAMD وBroadcom وMicron وMicrosoft وشركاء TSMC. وقالت Fortune، استناداً إلى إفصاح الشركة، إن الشراء مقرر مباشرة بعد الطرح العام. وبحسب Bloomberg Law، تسعى الشركة ومؤسسوها إلى جمع ما يصل إلى 90.4 مليار دولار من الاكتتاب والطرح الخاص مجتمعين. وتفصل هذه الأرقام بين الأسهم المطروحة في الاكتتاب العام والاستثمار الخاص المصاحب له. ويظل إتمام الاكتتاب الخاص مرتبطاً بإتمام الطرح العام واستيفاء شروط الصفقة.
تقدم النشرة المالية صورة نمو قوي في الإيرادات؛ فقد بلغت 33.2 مليار دولار خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بزيادة سنوية قدرها 1,206%، وفق إفصاح Anthropic لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وفي الفترة نفسها، ارتفعت مصروفات الحوسبة والبنية التحتية إلى 18.808 مليار دولار، بزيادة 329% عن الفترة المقابلة من 2025. ومثلت هذه المصروفات 57% من الإيرادات خلال الأشهر التسعة. وتسلط الأرقام الضوء على كلفة تشغيل وتوسيع خدمات الذكاء الاصطناعي بالتوازي مع اتساع النشاط. وقالت الشركة إنها لا تتوقع استمرار الإيرادات في النمو بمعدلات مماثلة.
وتظهر مؤشرات العملاء اتساع قاعدة الشركات التي تنفق مبالغ كبيرة على خدمات Anthropic. فقد تجاوز عدد العملاء الذين بلغت إيراداتهم السنوية المتكررة 100,000 دولار 11,900 عميل في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بأكثر من 950 عميلاً في التاريخ نفسه من 2025، بحسب النشرة. ويقارن هذا المؤشر عدد العملاء الذين تجاوز إنفاقهم حدّاً محدداً على أساس الإيرادات خلال الاثني عشر شهراً السابقة. ويضع نمو هذه الشريحة جانباً من الطلب المؤسسي في صلب تقييم الشركة. وفي المقابل، يحذر إفصاح الشركة من أن معدلات نمو الإيرادات الأخيرة قد تعكس تبنياً مبكراً واتساعاً أولياً لقاعدة العملاء.
وكان تقرير Reuters المنشور في 10 نوفمبر قد ذكر نطاقاً استرشادياً بين 70 و78 دولاراً للسهم، مع تقييم قد يصل إلى 1.4 تريليون دولار. ويأتي بحث المصرفيين رفع التقييم إلى 1.5 تريليون دولار أو أكثر وسط تجاوز طلبات المستثمرين عدد الأسهم المتاحة عدة مرات، وفق Bloomberg Law. وتقدم هذه المستويات خلفية للمسافة بين التقدير السابق والرقم الذي يجري بحثه حالياً، لكنها لا تمثل سعراً نهائياً. وكانت النشرة الأولية مؤرخة في 10 نوفمبر 2026. وأوضحت Anthropic أن بيع أسهم الفئة A لن يبدأ إلا بعد أن يصبح بيان التسجيل نافذاً.
وقالت Anthropic إنها تقدمت بطلب لإدراج أسهم الفئة A في سوق Nasdaq Global Select Market تحت الرمز ANT. ويظل بدء التداول خطوة لاحقة في مسار الصفقة، ولم تحدد الوقائع المنشورة هنا موعداً موثقاً له. أما الخطوة المقبلة المذكورة في الإفصاح فهي سريان بيان التسجيل قبل بدء بيع الأسهم. وبعد ذلك، يأتي تحديد السعر النهائي في ضوء عملية تسعير الاكتتاب. ويعتمد تنفيذ الاستثمار الخاص المتفق عليه على إتمام الطرح العام مباشرة واستيفاء الشروط اللازمة.