طلبات اكتتاب Anthropic تتجاوز الأسهم المعروضة عدة مرات مع استهداف حصيلة 90.4 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
تجاوزت طلبات المستثمرين على أسهم Anthropic المعروضة في طرحها العام عدد الأسهم المتاحة عدة مرات، بحسب ما نقلته Bloomberg في 11 نوفمبر 2026 عن أشخاص مطلعين، في إشارة إلى اتساع الإقبال على الطرح قبل تسعيره. وقالت المصادر إن الطلب شمل مؤشرات اهتمام بحجم كبير، تكفي لتكون طلبات ارتكاز تساعد في دعم العملية. وتسعى الشركة، وفق التقرير، إلى جمع ما يصل إلى 90.4 مليار دولار من الطرح والاكتتاب الخاص المتزامن. ويشير رقم الحصيلة المستهدف إلى حجم التمويل الذي تسعى العملية إلى جمعه، بينما يعكس تجاوز الطلب حجم الاهتمام بالأسهم المعروضة. وتأتي هذه الأرقام في ظل استعداد Anthropic للإدراج بعد نمو سريع في الإيرادات وتوسع كبير في الإنفاق على الحوسبة والبنية التحتية.
تعرض Anthropic نحو 825 مليون سهم من الفئة A ضمن نطاق سعري يتراوح بين 70 و78 دولاراً للسهم، وفق إفصاحات الشركة التي أوردتها Associated Press. وفي تعديل أحدث لنشرة التسجيل، قدرت الشركة صافي متحصلاتها من الطرح والاكتتاب الخاص بنحو 84.6 مليار دولار، على أساس سعر افتراضي قدره 74 دولاراً للسهم. وقد يرتفع صافي المتحصلات إلى 93.7 مليار دولار إذا مارس المتعهدون خيار شراء الأسهم الإضافية بالكامل، بحسب النشرة. وتختلف هذه التقديرات عن الحد الأقصى البالغ 90.4 مليار دولار الذي أورده تقرير Bloomberg، إذ تشير أرقام الشركة إلى صافي المتحصلات وفق افتراضات سعرية وخيار المتعهدين. وقالت AP إن الطرح قد لا يتجاوز اكتتاب SpaceX الذي جمع 86 مليار دولار في يونيو، وهو رقم قياسي أوردته الوكالة للمقارنة.
ترافق الإقبال على الطرح مع توسع حاد في أعمال الشركة؛ إذ بلغت إيرادات Anthropic نحو 33.2 مليار دولار في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بـ2.5 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025. وقالت الشركة إن الإيرادات زادت 1,206% على أساس سنوي، مدفوعة بارتفاع الاستخدام والتوسع واعتماد أوسع لعروضها بعد إصدارات متعاقبة للنماذج والمنتجات. وارتفع عدد العملاء الذين تجاوزت إيراداتهم السنوية المتحركة 100,000 دولار من أكثر من 950 في سبتمبر 2025 إلى أكثر من 11,900 في سبتمبر 2026. وفي الأشهر التسعة نفسها، لم يمثل أي عميل منفرد أكثر من 10% من الإيرادات، وفق إفصاح الشركة. وتقدم هذه المؤشرات صورة عن اتساع قاعدة العملاء بالتزامن مع نمو الإيرادات، من دون اعتماد معلن على عميل واحد يتجاوز ذلك الحد.
وفي الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، سجلت Anthropic خسارة تشغيلية قدرها 567 مليون دولار، وعزت الشركة الخسارة أساساً إلى 5.0 مليارات دولار من الحوسبة بموجب التزامات قصيرة الأجل و2.0 مليار دولار من مصروفات غير نقدية مرتبطة ببرنامج لمطابقة التبرعات. أما على مدى الأشهر التسعة الأولى من 2026، فبلغت مصروفات الحوسبة والبنية التحتية 18.808 مليار دولار، ارتفاعاً من 4.381 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025. ومع ذلك، انخفضت هذه المصروفات كنسبة من الإيرادات إلى 57% من 172% قبل عام، وفق جدول الشركة. ويضع ذلك نمو الإيرادات في مواجهة تكاليف تشغيلية مرتفعة، مع تراجع الوزن النسبي لمصروفات الحوسبة والبنية التحتية قياساً إلى الإيرادات. وتعزو الشركة نمو المبيعات إلى تتابع إصدارات النماذج والمنتجات، بينما تربط جانباً كبيراً من الخسارة والتكاليف بموارد الحوسبة.
وتبلغ الالتزامات المجمعة للمشتريات والإيجارات نحو 900.9 مليار دولار، بحسب تعديل أحدث لنشرة التسجيل. وتتوقع Anthropic تكبد نحو 451.6 مليار دولار من هذه الالتزامات قبل 31 ديسمبر 2030، فيما يستحق نحو 70.7 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً التالية لـ30 سبتمبر 2026. وتعكس هذه الالتزامات حجم الموارد التي تخطط الشركة لتأمينها لتشغيل خدماتها وتوسيع قدرتها الحاسوبية والبنية التحتية. وفي سياق الإنفاق الرأسمالي المرتبط بالقطاع، ذكرت AP أن اكتتاب SpaceX جمع 86 مليار دولار في يونيو، وهو مقياس لحجم التمويل الذي قد تقارنه الأسواق بالطرح المرتقب. ويأتي تجاوز الطلب للأسهم المعروضة وسط هذه المتطلبات المالية الكبيرة، بينما تظل الأرقام المعلنة للتمويل منفصلة عن التقييم السوقي المستهدف عند الإدراج.
وتستهدف Anthropic تقييماً يقارب 1.3 تريليون دولار عند الإدراج، وفق تقرير Associated Press المنشور في 10 نوفمبر 2026، الذي قال أيضاً إن بدء التداول في وول ستريت متوقع خلال الشهر. ويظل هذا التقييم تقديراً مستهدفاً، فيما ترتبط الحصيلة المتوقعة بأسعار الطرح وحجم الأسهم وخيار المتعهدين. وتضع الشركة بذلك طرحاً واسعاً من حيث التمويل إلى جانب طموح تقييم بمستوى تريليوني تقريبي، في وقت تدعم فيه طلبات الارتكاز الإقبال الأولي على الأسهم. كما أن نمو الإيرادات واتساع قاعدة العملاء يواكبهما التزام إنفاق ضخم ومتواصل على الحوسبة والبنية التحتية. وتبقى الخطوة التالية التي أوردتها الوكالة بدء التداول خلال نوفمبر، من دون يوم محدد في التقرير.