إم إس سي آي تضيف 171 ورقة وتحذف 243 من مؤشر الشركات الصغيرة في مراجعة نوفمبر
الحقائق الرئيسية
أعلنت MSCI في 11 نوفمبر نتائج مراجعة نوفمبر لمؤشراتها، مضيفة 171 ورقة وحاذفة 243 من مؤشر MSCI ACWI Small Cap. وقالت الشركة إن التغييرات ستُنفذ عند إغلاق 30 نوفمبر 2026. وتُظهر النتائج تطبيق القواعد الجديدة للشركات غير التشغيلية ضمن المراجعة، إلى جانب إعادة تشكيل مكونات مؤشرات عالمية وحدودية. وبحسب رويترز، تشمل قائمة الاستبعاد Strategy وMetaplanet وYellow Cake. وستُزال الشركات الثلاث من مؤشري MSCI USA وMSCI World في 1 ديسمبر.
امتدت التغييرات إلى مؤشرات أخرى، إذ أضافت MSCI 113 ورقة وحذفت 272 من مؤشر ACWI IMI، وأضافت 140 وحذفت 100 من مؤشر World All Cap. وفي مؤشر الأسواق الحدودية، أُضيفت 12 ورقة وحُذفت 10. وكانت Oman Arab Bank وBRAC Bank وNCBA Group أكبر الإضافات إلى المؤشر الحدودي بحسب القيمة السوقية الكاملة للشركات. كما أضافت المراجعة 100 ورقة وحذفت 21 من مؤشر الأسواق الحدودية للشركات الصغيرة. وعلى مستوى مؤشر MSCI World، كانت Moderna وAritzia أكبر إضافتين وفق المعيار نفسه.
وفي مؤشر الأسواق الناشئة، تصدرت Zhongji Innolight H وLife Insurance Corporation of India وNan Ya Printed Circuit Board Corporation قائمة الإضافات بحسب القيمة السوقية الكاملة. وتأتي هذه التغييرات بالتوازي مع قرار استبعاد الشركات التي تصنفها MSCI غير تشغيلية من مؤشرات الأسواق العالمية القابلة للاستثمار. وكانت الشركة قد أعلنت في أكتوبر اعتماد القاعدة وتطبيقها ضمن مراجعة نوفمبر. وتشمل الفئة، وفق MSCI، جهات إصدار ذات خصائص شبيهة بصناديق الاستثمار تحددها فحوص كمية، إضافة إلى الصناديق الاستثمارية وشركات تطوير الأعمال ومركبات الاستثمار السلبي. وقالت رويترز إن الخطوة تستهدف شركات ترى MSCI أنها أقرب إلى صناديق استثمار، بما قد يقلص التدفقات السلبية إلى أسهمها.
تبدأ آلية التصنيف بفحص للأصول التشغيلية، ثم تنتقل إلى خمسة مقاييس مالية غير مرتبطة بقطاع محدد إذا لم تجتز الشركة الفحص الأول. وتصبح الورقة غير مؤهلة للإضافة إذا ظهرت إشارة في أربعة مقاييس أو أكثر. ويُقيّم وضع الشركة استناداً إلى أحدث فترتي إيداع سنويتين، مع إمكان استخدام أحدث إيداع مرحلي إذا توفر. ولا تُضاف الشركة غير المدرجة إذا أخفقت في أي من الفترتين، بينما لا يُحذف المكوّن القائم إلا إذا أخفق في كلتيهما. وبهذا تضع القاعدة عتبة مختلفة للإضافة عن الإزالة من المؤشر.
وتضم قائمة الاستبعاد Strategy وMetaplanet اليابانية وYellow Cake البريطانية، وهي شركة تشتري اليورانيوم، بحسب رويترز. وذكرت الوكالة أن Metaplanet تشتري البيتكوين وتحتفظ به. وكانت MSCI قد طرحت في العام السابق مقترحاً يستهدف شركات خزائن الأصول الرقمية التي تبلغ حيازاتها نصف إجمالي أصولها أو أكثر. ثم حلت المراجعة الجديدة محل تدابير مؤقتة أُعلنت في أكتوبر 2025 وشملت شركات تقع عند هذه العتبة. وفي التداولات الممتدة يوم الأربعاء 11 نوفمبر، تراجع سهم Strategy بنسبة 2.5% عقب الإعلان.
وتكتسب العضوية في المؤشرات أهمية للصناديق السلبية والمستثمرين الذين يتتبعونها، إذ يلزمهم امتلاك أسهم الشركات المدرجة في مؤشراتهم، وفق رويترز. وكانت Strategy قد قالت في العام السابق إن استبعادها قد يؤدي إلى تصفية أسهم بقيمة 2.8 مليار دولار. وقدّرت JPMorgan أن التدفقات الخارجة من سهم الشركة قد تصل إلى 8.8 مليارات دولار إذا اتبع مزودو مؤشرات آخرون خطوة MSCI. وتظل هذه الأرقام تقديرات مرتبطة باحتمال اتخاذ مزودين آخرين خطوة مماثلة. وحتى 11 نوفمبر، تراجعت أسهم Strategy نحو 20% منذ بداية العام، بينما انخفضت البيتكوين 15%.
وفي ما يتعلق ببنغلادش، أنهت MSCI المعاملة الخاصة ابتداءً من مراجعة نوفمبر بعد إزالة أسعار الحد الأدنى عن الأوراق المتأثرة المتبقية في 9 يونيو 2026. وقالت الشركة إنها ستستأنف التنفيذ المنتظم لأحداث الشركات في تلك المؤشرات اعتباراً من 1 ديسمبر. ويأتي ذلك ضمن تغييرات المراجعة التي يبدأ تنفيذها عند إغلاق 30 نوفمبر. أما نتائج مراجعة MSCI التالية، فموعد إعلانها 9 فبراير 2027، على أن يسري تنفيذها في 1 مارس 2027. وبذلك يفصل بين إعلان النتائج المقبلة وموعد سريانها نحو ثلاثة أسابيع.