تقييم اكتتاب Anthropic قد يتجاوز 1.5 تريليون دولار مع قوة الطلب
الحقائق الرئيسية
يدرس المصرفيون المسؤولون عن اكتتاب Anthropic رفع تقييم الشركة إلى 1.5 تريليون دولار أو أكثر، عبر تسعير السهم فوق النطاق المعلن في نشرة الطرح، بحسب تقرير «فاينانشال تايمز» الذي نقلته «بلومبرغ لو». ويأتي النقاش بعد إطلاق الشركة جولة الترويج للاكتتاب في 10 نوفمبر 2026، ومع تسجيل طلب قوي خلال الجولة. ويتعلق الأمر بتسعير محتمل يتجاوز النطاق المنشور، لا بحد أدنى نهائي للتقييم. وحددت النشرة الأولية سعراً تقديرياً يتراوح بين 70 و78 دولاراً للسهم. وقالت «بلومبرغ لو»، نقلاً عن «بلومبرغ نيوز»، إن الطلبات غطت جميع الأسهم المتاحة عند إطلاق الصفقة.
تعرض الشركة 825,000,000 سهم من الفئة «أ»، وفق النشرة المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والمؤرخة في 10 نوفمبر. وتبيع Anthropic 801,351,354 سهماً من المعروض، بينما يبيع مساهمون حاليون 23,648,646 سهماً. ويعني هذا التوزيع أن معظم الأسهم المطروحة تأتي من الشركة نفسها، مع حصة أصغر من مساهمين قائمين. ويتراوح السعر الأولي المقدر بين 70 و78 دولاراً للسهم، وهو النطاق الذي قد يتجاوزه التسعير إذا استمر طلب المستثمرين عند مستواه المسجل خلال إطلاق الصفقة. ولم يكن تسجيل الطرح لدى الهيئة قد أصبح نافذاً عند إعلان الشركة بدء الجولة الترويجية.
وتتضمن الصفقة ترتيباً منفصلاً لشراء أسهم من الفئة «ن» بقيمة إجمالية تبلغ 26 مليار دولار. ويضم المشترون المتفق عليهم AMD وBroadcom وGoogle وMicron وMicrosoft وNVIDIA وشركاء TSMC. وتنص النشرة على أن إتمام هذا الاكتتاب الخاص مقرر مباشرة بعد إكمال الطرح العام، مع استيفاء الشروط اللازمة. وبذلك يجمع هيكل الصفقة بين بيع الأسهم المطروحة للجمهور والاستثمار الخاص المصاحب من شركات تقنية. وتظل قيمة هذا الترتيب وموعد إتمامه مرتبطين بإغلاق الطرح واستيفاء شروطه.
وتعرض الأرقام المالية المنشورة صورة نمو سريع تقابلها كلفة مرتفعة للبنية التحتية. فقد تجاوزت إيرادات Anthropic 16 مليار دولار في النصف الأول من 2026، وفق وكالة أسوشيتد برس، بما يعادل 14 مرة إيرادات الفترة نفسها من العام السابق. وفي المقابل، لم تكن الشركة قد حققت أرباحاً بعد، بحسب الوكالة. وسجلت النشرة خسارة تشغيلية قدرها 1.3 مليار دولار في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بخسارة قدرها 5.2 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025. وبلغت مصروفات الحوسبة والبنية التحتية 18.808 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026.
وتضع التوقعات المتداولة قبل الجولة الحالية نقاش التقييم في سياق متغير. فقد نقلت رويترز عن محلل لدى مورنينغستار أن تقديرات سابقة بدأت عند 1.5 إلى 2 تريليون دولار، ثم انتقلت إلى نطاق من 1 إلى 1.5 تريليون دولار، قبل أن تصبح أعلى قليلاً من تريليون دولار. وهذه أرقام لتوقعات سابقة وليست شروطاً جديدة للطرح الحالي. وقبل انطلاق الجولة الترويجية، قال مستثمرون محتملون لرويترز إنهم يضغطون للحصول على تقييم أكثر جاذبية للالتزام بالاكتتاب. واعتبر بعضهم أن تقييم 1.5 تريليون دولار المتداول آنذاك يقع عند الطرف الأعلى من توقعاتهم.
وقدمت Anthropic طلباً لإدراج أسهم الفئة «أ» في سوق ناسداك غلوبال سيليكت تحت الرمز «ANT». وقالت رويترز إن بدء تداول الأسهم كان متوقعاً في 19 نوفمبر 2026، بعد انتهاء الجولة وتحديد السعر النهائي. ويُحدد سعر الاكتتاب عبر موازنة طلب المستثمرين مع عدد الأسهم المعروضة، بحسب وكالة أسوشيتد برس. وقد تستغرق هذه العملية وقتاً أطول عندما يكون الاهتمام بالطرح مرتفعاً، ما يجعل السعر النهائي خطوة لاحقة في مسار الإدراج. ويبقى النقاش بشأن تجاوز النطاق المعلن مرتبطاً بما يسفر عنه التسعير النهائي للصفقة.