تقييم tZERO البالغ 350 مليون دولار يواكب استكمالها تراخيص سوق ومقاصة المشتقات
الحقائق الرئيسية
سجلت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية شركة tZERO DCM, LLC كسوق عقود محددة بحالة «مُعيّنة» في 10 نوفمبر 2026، وفق سجل اللجنة. وأعلنت tZERO في 11 نوفمبر أن الموافقة تخص شركتها التابعة المملوكة بالكامل، وتخوّلها تشغيل بورصة مشتقات منظمة. وقالت الشركة إن استكمال تسجيلي السوق والمقاصة حقق أول معلم استحقاق في اتفاق الاندماج المقترح مع FG Imperii. ويربط ذلك الموافقة التنظيمية مباشرة بمرحلة من شروط الصفقة، التي تقول tZERO إنها تهدف إلى إدراجها عبر كيان مدمج. ويمنح التسجيلان الشركة بنية منظمة للتداول والمقاصة، لكن الشركة لم تحدد في إعلانها منتجات بعينها ستطرحها بموجب الموافقة.
جاء تسجيل سوق العقود المحددة بعد تسجيل tZERO DCO كمنظمة مقاصة مشتقات في 16 أكتوبر 2026، بحسب الشركة. وبذلك بات لدى tZERO التسجيلان اللذان يغطيان جانبي السوق والمقاصة ضمن البنية التنظيمية التي تطورها. ويسمح تسجيل DCO، وفق سجل CFTC، بتصفية العقود الآجلة والخيارات على العقود الآجلة والمقايضات، شريطة أن تكون مضمونة بالكامل. وتقول tZERO إن التسجيلين يتيحان لها بناء خدمات تداول ومقاصة للمؤسسات المالية والمشاركين في السوق. كما تصف الشركة هذه الخدمات بأنها بنية يمكن أن توسع العروض المقدمة للمؤسسات التي لا تملك تلك القدرات بنفسها.
قالت tZERO إن موافقتي السوق والمقاصة استوفتا أول معلم استحقاق في اتفاق الاندماج المؤرخ 31 أكتوبر 2026. وتمنح هذه الخطوة الموافقات التنظيمية دوراً مباشراً في آلية الاستحقاق المرتبطة بالصفقة، وفق بيان الشركة. وكان الاتفاق المقترح قد أُعلن في 2 نوفمبر، ويقيّم tZERO قبل ضخ رأس المال عند 350 مليون دولار. ويتضمن التقييم ما يصل إلى 25 مليون دولار مرتبطة بتحقيق معالم محددة، بحسب الشركة. ولذلك يمثل مبلغ 350 مليون دولار تقييم tZERO قبل ضخ رأس المال، بينما يرتبط الجزء المشروط بتحقيق المعالم المنصوص عليها في الاتفاق.
ومن مصادر التمويل المحتملة للكيان المدمج ما يصل إلى نحو 231 مليون دولار من أموال حساب أمانة FG Imperii، بحسب إعلان الصفقة. ويخضع المبلغ لعمليات استرداد مساهمي شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص، كما يسبق احتساب نفقات الصفقة. ويتضمن الاتفاق أيضاً ترتيب شراء آجل مقترحاً من FG Merchant Partners، يغطي ما يصل إلى 2.5 مليون سهم، رهناً بإبرام الوثائق النهائية. وقالت tZERO إن مساهمين يمثلون نحو 62% من رأسمالها على أساس مخفف بالكامل قدموا اتفاقات دعم للصفقة. وأفادت الشركة كذلك بأن مجلسي إدارة tZERO وFG Imperii وافقا بالإجماع على الاندماج المقترح.
ما زال إتمام الصفقة متوقعاً في أوائل 2027، وفق tZERO، لكنه مشروط باستيفاء متطلبات متعددة. وتشمل الشروط موافقات المساهمين والجهات التنظيمية، ونفاذ بيان التسجيل S-4، والحصول على الموافقة على إدراج الأسهم في NYSE American. وقالت الشركتان إنهما تعتزمان تقديم بيان تسجيل من النموذج S-4 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يتضمن بيان توكيل أولياً ونشرة أولية للأسهم التي ستصدر في الصفقة. وبعد الإتمام، تتوقع tZERO أن يتداول السهم العادي للكيان المدمج في NYSE American تحت الرمز TZRO. وبذلك يظل الإدراج المتوقع مرتبطاً بإتمام الصفقة واستكمال موافقاتها وإجراءاتها.