CFTC تمنح tZERO صفة سوق عقود محددة وتفعّل شريحة استحقاق من 2.5 مليون سهم

الحقائق الرئيسية

أدرجت هيئة تداول السلع الآجلة الأميركية (CFTC) شركة tZERO DCM, LLC بصفة سوق عقود محددة في 10 نوفمبر 2026، في خطوة تحقق أحد البدائل المؤهلة لشريحة الاستحقاق الأولى ضمن صفقة الاندماج المقترحة بين tZERO وFG Imperii Acquisition Corp. وينص اتفاق الاندماج على إيداع 2,500,000 سهم استحقاق في حساب ضمان، وإطلاقها على شريحتين متساويتين عند استيفاء شروط محددة. ويُعد الحصول على موافقة CFTC على طلبات tZERO الخاصة بسوق العقود المحددة ومؤسسة مقاصة المشتقات أحد المسارات التي تتيح إطلاق الشريحة الأولى. ويضع ذلك التعيين التنظيمي مسار السوق ضمن شروط الصفقة، لكنه لا يعني وحده اكتمال الاندماج. وأغلق سهم FG Imperii، المتداول بالرمز FGII، عند 10.09 دولار في الجلسة نفسها.

وتشمل شروط الشريحة الأولى أيضاً إطلاقاً مؤهلاً لمشتقات العملات المشفرة أو تداول عقود الأحداث، أو توقيع اتفاق ترخيص أو تعاون أو شراكة يستوفي معايير الاتفاق. ويجب تحقق أحد هذه البدائل خلال فترة تمتد أربع سنوات بعد إغلاق الصفقة. ويعني إدراج tZERO DCM بصفة Designated أن الشركة حصلت على صفة سوق عقود محددة وفق سجل الهيئة، وهو ما يتوافق مع المسار التنظيمي المذكور في الاتفاق. وتوضح CFTC أن أسواق العقود المحددة تشبه بورصات العقود الآجلة التقليدية، وقد تتيح الوصول إلى أنواع مختلفة من المتداولين، بما في ذلك عملاء التجزئة. كما يمكن لهذه الأسواق إدراج عقود آجلة أو خيارات تستند إلى سلع أو مؤشرات أو أدوات مالية.

أما الشريحة الثانية من أسهم الاستحقاق، فترتبط بأداء الشركة بعد إغلاق الصفقة. ويشترط الاتفاق تحقيق tZERO أرباحاً إجمالية موجبة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة في فترتين منفصلتين، مدة كل منهما ثلاثة أشهر متتالية. ويجب أن تقع الفترتان ضمن الاثني عشر شهراً التالية للإغلاق. ويجعل هذا الشرط إطلاق الشريحة الثانية مرتبطاً بنتائج تشغيلية لاحقة، إلى جانب الشروط التنظيمية أو التجارية التي تتيح الشريحة الأولى. وبذلك يربط الاتفاق إصدار أسهم الاستحقاق بمراحل محددة بدلاً من منحها كاملة عند إتمام الصفقة.

وكانت CFTC قد سجلت شركة tZERO DCO, LLC مؤسسةً لمقاصة المشتقات في 16 أكتوبر 2026. وسمح لها التسجيل بمقاصة العقود الآجلة والخيارات على العقود الآجلة والمقايضات المضمونة بالكامل. ويأتي تعيين tZERO DCM مكملاً لهذا المسار التنظيمي، إذ يجمع بين صفة السوق المحددة والبنية المرتبطة بالمقاصة. وفي إفصاح عن الصفقة، قال الطرفان إن مجلسي إدارة tZERO وFG Imperii وافقا بالإجماع على الاندماج. كما وقّع مساهمون في tZERO اتفاقات دعم تمثل نحو 62% من رأس مال الشركة على أساس التخفيف الكامل.

وقدّر إعلان الصفقة قيمة tZERO قبل الاستثمار عند 350 مليون دولار، متضمناً ما يصل إلى 25 مليون دولار مرتبطة بتحقيق مراحل محددة. وينص الاتفاق على مقابل إجمالي قدره 325 مليون دولار لحملة الأوراق المالية في tZERO وحملة جوائز خطة الخروج، في صورة أسهم عادية من الفئة A في FG Imperii مقدرة بـ10.00 دولارات للسهم. وقد تحصل الشركة المندمجة على ما يصل إلى نحو 231 مليون دولار من الأموال الموجودة في حساب FG Imperii الاستئماني، رهناً بطلبات الاسترداد وقبل مصروفات الصفقة. ويعكس هذا المبلغ حداً أقصى مشروطاً، لا حصيلة نهائية مضمونة للشركة المندمجة. وتظل هذه الأرقام جزءاً من شروط الصفقة المعلنة، فيما يتحدد التنفيذ النهائي وفق متطلبات الإغلاق.

ويتوقع الطرفان إغلاق الصفقة في أوائل 2027، رهناً بموافقة المساهمين واستيفاء الشروط التنظيمية ونفاذ بيان التسجيل Form S-4 والحصول على موافقة الإدراج. وقال إفصاح tZERO إن فريق الإدارة الحالي، بقيادة الرئيس التنفيذي آلان كونيڤسكي، من المتوقع أن يواصل قيادة الشركة المندمجة بعد إتمام الصفقة. وفي إفصاح مؤرخ 6 نوفمبر، أعلنت tZERO أن Temple Digital Group اختارت tZERO Securities لتوفير البنية التحتية للوساطة ونظام التداول البديل لمنصتها المخطط لها للأوراق المالية المرمّزة. وتضيف هذه الاتفاقية إلى نشاط tZERO التجاري المعلن في الفترة السابقة على تعيين CFTC. لكن إغلاق الاندماج يظل مرهوناً بالشروط والموافقات الواردة في الإفصاح.