إل إي جي تتوقع نمواً للإيجارات 2.9% إلى 3.1% في 2027
الحقائق الرئيسية
أعلنت شركة «إل إي جي إيموبيليَن» في بيان نتائج الأشهر التسعة الأولى من 2026 أنها تتوقع نمواً معتدلاً للإيجارات بين 2.9% و3.1% في السنة المالية 2027. وقالت الشركة إن هذا النطاق قريب من متوسطها طويل الأجل قبل موجة الارتفاع الحاد في الأسعار والأجور منذ 2022. وفي المقابل، تتوقع نمواً إضافياً بنحو 4% في الأموال المعدلة من العمليات، وهي مقياسها الرئيسي للأرباح، مقارنة بعام 2026 على أساس منتصف النطاق. وقدرت هذا المقياس لعام 2027 بين 230 و250 مليون يورو. ولم يذكر البيان أن توقع الإيجارات جاء دون تقديرات المحللين.
أكدت «إل إي جي» توقعاتها للأموال المعدلة من العمليات في 2026 عند 220 إلى 240 مليون يورو. وعلى أساس منتصف هذا النطاق، يعادل التوقع نمواً بنحو 4% مقارنة بالمستوى المحقق في 2025. ويأتي ذلك بعد تسجيل الشركة 190.1 مليون يورو في الأشهر التسعة الأولى من 2026، بزيادة 4.9% عن 181.3 مليون يورو في الفترة المقابلة من 2025. وعزت الشركة نمو الأرباح إلى أداء التأجير القوي والتوسع المشجع في خدمات القيمة المضافة. وقالت إن الطلب على المساكن الميسورة التكلفة في ألمانيا «لا يزال دون تراجع».
ارتفعت الإيجارات الصافية الأساسية 3.6% إلى 712.4 مليون يورو خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026. وزاد الإيجار القائم على أساس المثل بالمثل 3.9% في الفترة نفسها، وشملت الزيادة 50 نقطة أساس من ارتفاع الإيجارات في المساكن المدعومة. وبلغ متوسط الإيجار الصافي الأساسي 7.29 يورو للمتر المربع، أو نحو 460 يورو شهرياً لشقة نموذجية تبلغ مساحتها نحو 63 متراً مربعاً. وفي نهاية الأشهر التسعة، تراجع معدل الشغور وفق مقياس «إيبرا» على أساس المثل بالمثل 20 نقطة أساس إلى 2.5%. وتضع هذه المؤشرات نمو الإيجارات المتوقع لعام 2027 في سياق أداء التأجير والإشغال المسجل خلال 2026.
قالت الشركة إن زيادات الإيجار في المساكن المدعومة تُجرى مرة كل ثلاث سنوات، وإن أجزاء كبيرة من محفظتها المدعومة ستخرج من القيود خلال 2027 و2028. وتتوقع «إل إي جي» عودة نمو الإيجارات إلى مستويات أعلى في السنوات التالية مع انتهاء تلك القيود. وفي النصف الأول من 2026، ارتفع الإيجار القائم على أساس المثل بالمثل 3.7% إلى 7.21 يورو للمتر المربع، مقابل 6.96 يورو في الفترة المقابلة من 2025. وكانت الشركة قد توقعت في أغسطس نمواً سنوياً للإيجار بالمثل بين 3.8% و4.0% في 2026، وقالت إنها على المسار لتحقيق هدف تعديل الإيجارات لذلك العام. ويظل نطاق 2027، بحسب وصف الشركة، متماشياً مع متوسطها طويل الأجل السابق لارتفاع الأسعار والأجور منذ 2022.
تعتزم «إل إي جي» استثمار نحو 35 يورو لكل متر مربع في 2027، وقالت إن خطط الاستثمار ستبقى إلى حد كبير كما هي. وأضافت أن نمو الأموال المعدلة من العمليات سيعوض الآثار المعاكسة، ولا سيما ارتفاع مصروفات الفائدة. وبلغ متوسط تكلفة التمويل 1.82% في 30 سبتمبر 2026، فيما بلغ متوسط أجل الاستحقاق المتبقي 5.4 سنوات. وسجلت نسبة القروض إلى قيمة الأصول العقارية 46.5% في ذلك التاريخ، مقارنة بـ48.3% في 30 سبتمبر 2025. وكانت الشركة قد قالت إن مبيعات الوحدات في الربع الثالث جاءت دون المتوقع بسبب ظروف السوق وتأخر توقيع الصفقات ونقل الملكية، ولذلك لم تعد تتوقع بلوغ نسبة قروض إلى قيمة تقارب 45% خلال 2026، مع مواصلة السعي إلى هذا الهدف في العام التالي.
تتوقع «إل إي جي» نتيجة تقييم سلبية تصل إلى 1% في النصف الثاني من 2026 بسبب تحركات أسعار السوق المدفوعة بالتضخم. وقالت إن ذلك سيعكس مكاسب التقييم في النصف الأول، لتكون نتيجة تقييم 2026 ككل قريبة من الاستقرار. وفي سبتمبر 2026، رفعت «موديز» تصنيف الشركة إلى Baa1 مع نظرة مستقرة. وقالت «إل إي جي» إن السيولة والتمويل المنجز يغطيان استحقاقاتها حتى خريف 2027، وإن أقرب استحقاق لسند بقيمة 500 مليون يورو يحل في نوفمبر 2027. وتعتزم الشركة توزيع 100% من الأموال المعدلة من العمليات، إضافة إلى حصة من صافي عائدات بيع العقارات، على المساهمين؛ ومن المقرر اعتماد مقترح التوزيعات في فبراير 2027 ونشره مع النتائج السنوية لعام 2026.