كورويف ترفع توقع إيرادات 2026 إلى 13.3 مليار دولار مع خسارة 709 ملايين
الحقائق الرئيسية
رفعت كورويف توقعها لإيرادات 2026 إلى نطاق يتراوح بين 13.0 و13.3 مليار دولار، من 12.4 إلى 13.2 ملياراً سابقاً، بعد إعلان نتائج الربع الثالث في 10 نوفمبر. وجاءت النتائج في وقت تتسارع فيه الشركة لتوسيع البنية التحتية اللازمة لخدمة عملائها، فيما قالت إن تسليم هذه البنية أبكر من المخطط دعم تعديل التوقعات. وبلغت إيرادات الربع 3.66 مليارات دولار، متجاوزة متوسط تقديرات المحللين البالغ 3.55 مليارات، بحسب بيانات LSEG التي أوردتها رويترز. وارتفعت الإيرادات من 1.37 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، وفق التقرير. لكن نمو النشاط تزامن مع خسارة صافية أعلى بكثير وزيادة في أعباء الفائدة، ما يضع كلفة تمويل التوسع في صلب قراءة النتائج.
قالت الشركة إن الإيرادات ارتفعت بأكثر من مليار دولار على أساس فصلي، وإن هامش الدخل التشغيلي المعدل بلغ خانة العشرات قبل الموعد المخطط بربع. وأظهرت بياناتها دخلاً تشغيلياً معدلاً قدره 379 مليون دولار في الربع الثالث، مقابل 217 مليوناً في الفترة نفسها من 2025. وبلغ الهامش التشغيلي المعدل 10%، مقارنة بـ16% قبل عام، رغم ارتفاع الدخل التشغيلي المعدل. وفي المقابل، اتسعت الخسارة الصافية إلى 709 ملايين دولار من 110 ملايين قبل عام. كما صعد صافي مصروف الفائدة إلى 846 مليون دولار، مقابل 310 ملايين في الربع الثالث من 2025، بما يعكس عبئاً مالياً أكبر بالتوازي مع الاستثمارات.
تتسع قاعدة العقود التي تسعى الشركة إلى تنفيذها؛ إذ بلغ رصيد الإيرادات المتراكمة نحو 132.5 مليار دولار في 30 سبتمبر. وتعرّف كورويف هذا الرصيد بأنه التزامات أداء متبقية ومبالغ أخرى تتوقع الاعتراف بها مستقبلاً بموجب عقود ملتزم بها، مع خضوعها لشروط التسليم وتوافر الخدمة. وخلال الربع الثالث، أضافت الشركة أكثر من 200 ميغاواط إلى قدرتها النشطة، لترتفع إلى أكثر من 1.7 غيغاواط. كما زادت القدرة المتعاقد عليها بأكثر من 900 ميغاواط، متجاوزة 4.6 غيغاواط في نهاية الربع. وقالت رويترز إن الطلب يعادل نحو عشرة أضعاف السعة المتاحة، وإن الشركة شبه مستنفدة السعة حتى العام التالي.
يتطلب توسيع القدرة إنفاقاً متزايداً؛ فقد قفز الإنفاق الرأسمالي في الربع الثالث إلى 14.5 مليار دولار، من 9.4 مليارات في الربع الثاني، بحسب رويترز. وقالت الشركة إنها تتوقع نحو 9 مليارات دولار من دفعات العملاء المقدمة والودائع خلال الأشهر الثلاثة التالية لإعلان النتائج. وتوفر هذه المبالغ تمويلاً مرتبطاً بالعقود في وقت تستعد فيه كورويف لإضافة مزيد من البنية التحتية. وخلال الربع، جمعت الشركة نحو 4.2 مليارات دولار عبر طرح موسع لسندات قابلة للتحويل. كما أنشأت برنامجاً لبيع أسهم الفئة A في السوق يصل إلى 35 مليون سهم، وأغلقت تسهيلاً بقيمة 2.6 مليار دولار لدعم العقود الأقصر أجلاً.
وقالت كورويف لرويترز إنها لن تلجأ إلى أسواق الدين غير المضمون عند مستويات العوائد الحالية. وبلغ إجمالي الدين نحو 46.9 مليار دولار في نهاية سبتمبر، بحسب التقرير، فيما تستهدف الشركة تحقيق الربحية على أساس معدل في النصف الأول من 2028. وتعكس هذه الأرقام اعتماد خطة التوسع على مزيج من تمويل العملاء وأسواق رأس المال والتسهيلات الائتمانية، في ظل ارتفاع مصروف الفائدة والإنفاق الرأسمالي. وعلى صعيد البناء، قال الرئيس التنفيذي إن التحول التنظيمي المحتمل بعد انتخابات التجديد النصفي لا يتطلب تغييراً جوهرياً في طريقة تنفيذ البنية التحتية. وأضاف أن الحاجة إلى مزيد من الشفافية قد تبطئ وتيرة المشاريع، وهو ما قد يؤثر في سرعة تسليم القدرة الجديدة.
رفعت الشركة أيضاً توقع الدخل التشغيلي المعدل لعام 2026 إلى نطاق 1.275–1.375 مليار دولار، بزيادة 26% عند نقطة المنتصف مقارنة بتوقعها السابق. وفي تداولات ما بعد إعلان النتائج يوم 10 نوفمبر، ارتفع السهم 5%، وفق رويترز، فيما أغلق عند 48.73 دولاراً في الجلسة نفسها بحسب بيانات EL7. ويعني معدل الإيرادات السنوي عند الخروج من العام، وفق تعريف الشركة، إيرادات آخر شهر من الربع مضروبة في 12؛ وهو مقياس لمعدل التشغيل لا لإيرادات السنة المحققة. وتظل قدرة كورويف على تحويل رصيد العقود إلى تسليمات وإيرادات، مع تدبير التمويل اللازم لتوسيع السعة، محور خطتها للفترة المقبلة. وحددت الشركة النصف الأول من 2028 موعداً مستهدفاً للربحية المعدلة.