هامش Hims & Hers الإجمالي يهبط إلى 57% مع خفض توقعات الأرباح السنوية
الحقائق الرئيسية
أعلنت Hims & Hers نتائج الربع الثالث من 2026، كاشفة عن هبوط هامشها الإجمالي إلى 57% من 74% قبل عام، بالتزامن مع زيادة تكلفة الإيرادات 143% إلى 381.2 مليون دولار. وقالت الشركة في بيان نتائجها إن تكلفة الإيرادات شملت ارتفاع تكاليف المنتجات والتغليف والشحن والاستشارات الطبية. وجاء ذلك في فصل شهد نمواً في إيرادات الولايات المتحدة وبقية العالم، إلى جانب تراجع التدفق النقدي الحر والنقد التشغيلي مقارنة بالفترة المقابلة. كما خفضت الشركة نطاق توقعاتها للأرباح المعدلة للعام، بينما أبقت تقديرات الإيرادات السنوية ضمن نطاقها المعلن. وذكرت رويترز أن السهم تراجع بأكثر من 3% في تداولات متقلبة بعد إغلاق السوق يوم 9 نوفمبر.
ارتفعت تكلفة الإيرادات من 156.9 مليون دولار في الربع الثالث من 2025 إلى 381.2 مليوناً في الفترة نفسها من 2026. وعزت الشركة الزيادة إلى ارتفاع تكاليف المنتجات والتغليف 176%، والشحن 64%، والخدمات المرتبطة بالاستشارات الطبية 32%. وقالت في تقريرها إن الزيادة ارتبطت أساساً بعروض إنقاص الوزن ونمو النشاط والاستحواذات. وفي المقابل، تراجع الهامش الإجمالي 17 نقطة مئوية، من 74% إلى 57%. ويضع هذا التباين توسع الإيرادات أمام ضغط واضح من كلفة تقديم المنتجات والخدمات.
على صعيد التوزيع الجغرافي، بلغت إيرادات الولايات المتحدة 657.1 مليون دولار، بزيادة 21% عن 543.5 مليوناً قبل عام. وقالت الشركة إن عروض Hers لإنقاص الوزن والأمراض الجلدية قادت نمو السوق الأميركية. أما إيرادات بقية العالم فارتفعت إلى 233.3 مليون دولار من 55.5 مليوناً، بنمو سنوي بلغ 321%. وعزت الشركة معظم نمو الإيرادات الدولية إلى التوسع الجغرافي المرتبط بالاستحواذات الأخيرة، ومنها Eucalyptus. وأُغلق الاستحواذ على الشركة في يونيو 2026، بحسب تقرير Hims & Hers المقدم إلى هيئة الأوراق المالية الأميركية.
تحسنت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 82.4 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقارنة مع 78.4 مليوناً في الفترة ذاتها من 2025. لكن التدفق النقدي الحر انخفض إلى 26.0 مليون دولار من 79.4 مليوناً، كما تراجع النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية إلى 65.4 مليوناً من 148.7 مليوناً. وتظهر المقارنة تبايناً بين تحسن مقياس الأرباح المعدلة وتراجع النقد المتولد خلال الربع. ولم تمنع زيادة الأرباح المعدلة استمرار الضغط على التدفقات النقدية قياساً بالعام السابق. وتأتي هذه المؤشرات في ربع تزامن فيه التوسع الجغرافي مع ارتفاع حاد في تكلفة الإيرادات.
بلغ عدد المشتركين في نهاية الربع 2.788 مليوناً، مقابل 2.471 مليوناً في نهاية الربع الثالث من 2025، بزيادة سنوية قدرها 13%. وارتفع متوسط الإيراد الشهري لكل مشترك إلى 105 دولارات من 81 دولاراً، بنمو 30%. وقال المدير المالي إن الشركة تعمدت ضبط وتيرة الإنفاق التسويقي قبل توسعات مخططة للمنصة في الربع الرابع. وأضاف أن هذه الخطوة «ستهيئنا جيداً ونحن ندخل عام 2027». وتربط الشركة بذلك إدارة الإنفاق الحالية بخطط توسعة المنصة قبل دخول العام المقبل.
في الربع الرابع من 2026، تتوقع الشركة إيرادات بين 875 و895 مليون دولار، وأرباحاً معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 70 و90 مليوناً. ويعادل نطاق الأرباح المتوقع هامشاً معدلاً بين 8% و10%. أما لعام 2026، فتتوقع إيرادات بين 3.13 و3.15 مليار دولار وأرباحاً معدلة بين 257 و277 مليوناً، مع هامش بين 8% و9%. وقالت رويترز إن السهم هبط بأكثر من 3% بعد الإغلاق يوم 9 نوفمبر، فيما لم يثبت رقم محدد لتقديرات المحللين لإيرادات الربع الرابع. وذكرت Investing.com أن Needham أبقت تصنيف السهم عند «شراء» وخفضت السعر المستهدف إلى 32 دولاراً من 42 دولاراً؛ وهو خبر منسوب إلى الموقع عن دار الأبحاث.