عرض إنتيسا البالغ 31.8 مليار يورو على مونتي دي باشي يدخل مرحلة القبول في نوفمبر
الحقائق الرئيسية
وافقت هيئة الرقابة المالية الإيطالية كونسوب في 8 نوفمبر على وثيقة العرض ونشرة الإصدار الأوروبية المرتبطة بالعرض الطوعي الذي قدمه إنتيسا سان باولو للاستحواذ على جميع الأسهم العادية لبنك مونتي دي باشي دي سيينا. وتبلغ قيمة العرض 31.8 مليار يورو، وفق ما أوردته وكالة أنسا، فيما أوضح إنتيسا أن القرار يخص اعتماد الوثائق ويفتح الطريق إلى مرحلة قبول العرض، ولا يعني اكتمال الاستحواذ. ومن المقرر أن تبدأ فترة قبول الأسهم عند الساعة 08:30 بالتوقيت الإيطالي في 24 نوفمبر، وتنتهي عند الساعة 17:30 في 22 يناير 2027، مع إمكان تمديدها. ويضع الجدول الزمني أمام مساهمي مونتي دي باشي فترة محددة للنظر في المقابل النقدي والسهمي المعروض. وتأتي الموافقة التنظيمية بعد تصويت مساهمي البنك في أكتوبر على خطة الإدارة لمواجهة العرض، لكنها لا تحسم وحدها نتيجة الصفقة.
ينص المقابل المعلن على دفع 1.250 يورو نقداً وإصدار 1.664 سهماً جديداً من إنتيسا لقاء كل سهم من أسهم مونتي دي باشي المقدم إلى العرض. وحدد إنتيسا 29 يناير 2027 موعداً مقرراً للدفع، إذا اكتملت الصفقة. ويُبقي هذا الهيكل جزءاً من المقابل مرتبطاً بأسهم البنك المستحوذ، إلى جانب المبلغ النقدي، ويجعل شروط العرض وتوقيت تنفيذه عناصر أساسية للمساهمين خلال فترة القبول. أما انتهاء الفترة في 22 يناير فلا يعني تلقائياً أن الاستحواذ قد تم؛ إذ يظل النفاذ خاضعاً لشروط العرض. ومن بين تلك الشروط بلوغ حيازة إنتيسا ما لا يقل عن 66.67% من رأس مال مونتي دي باشي، مع احتفاظه بحق التنازل عن هذا الشرط وفق ما قاله البنك.
وكان مساهمو مونتي دي باشي قد رفضوا في 29 أكتوبر أجزاء رئيسية من خطة الرئيس التنفيذي لويجي لوفاليو للدفاع عن البنك، شملت عرضين للاستحواذ على بانكو BP إم وبانكا جنرالي. وأفادت أنسا آنذاك بأن التصويت أضعف مسار الخطة الدفاعية ومهّد لمواصلة عرض إنتيسا، لكنه لم يُتم الصفقة. وقد وصفت الوكالة عرض إنتيسا في تغطية التصويت بقيمة 33 مليار يورو، بينما نقلت في تقرير الموافقة على الوثائق قيمة العرض عند 31.8 مليار يورو. وفي سياق الصفقة المقترحة، قالت أنسا إن المجموعة المدمجة ستحتل المرتبة الثانية في منطقة اليورو من حيث القيمة السوقية، مع استهداف صافي دخل يتجاوز 16 مليار يورو في 2029. وتربط هذه الأرقام طموح التوسع بأداء المجموعة بعد الدمج، فيما تبقى أهدافها المستقبلية رهناً بتنفيذ الصفقة وخططها.
وقدّر إنتيسا أن المجموعة المقترحة ستخدم أكثر من 27 مليون عميل وتدير أصولاً مالية للعملاء تقارب قيمتها 2 تريليون يورو بحلول 2029. كما أشار إلى أن الصفقة ستعزز أنشطة إدارة الثروات والحماية والاستشارات والخدمات المصرفية للشركات والاستثمار، إلى جانب الخدمات المصرفية للأفراد والائتمان الاستهلاكي. وفي جانب معالجة قضايا المنافسة، قال البنك إن اتفاقاً مخططاً مع يوني بول يشمل بيع كيان مصرفي مستقل يضم نحو 635 فرعاً من فروع مونتي دي باشي وعلامته التجارية ومعظم هياكله المركزية اللازمة لتشغيله. وذكر إنتيسا أنه سيحتفظ بميديوبانكا وعلامتها التجارية وبنحو 625 فرعاً من فروع مونتي دي باشي. وتستند تقديرات أنسا إلى بيع الفروع المتفق عليه مع يوني بول، إذ نقلت توقعات بتحقيق وفورات سنوية تقارب 2.9 مليار يورو عند بلوغ التشغيل الكامل بحلول 2029.
وتشير مواعيد العرض إلى أن التنفيذ قد يمتد بعد إغلاق فترة القبول الأساسية. وقال إنتيسا إنه سيعيد فتح العرض طوعياً لمدة 5 أيام تداول متتالية، من 1 إلى 5 فبراير 2027، إذا انطبقت الشروط المطلوبة، وحدد 12 فبراير موعداً مقرراً للدفع عن الأسهم المقدمة خلال فترة إعادة الفتح. ويجعل ذلك موعدي يناير وفبراير محطتين منفصلتين في الجدول الذي أعلنه البنك، مع بقاء استيفاء الشروط عاملاً حاسماً. وعلى صعيد التداول، سجل سهم إنتيسا المتداول تحت الرمز IITSF إغلاقاً عند 7.06 دولار في 5 نوفمبر، ثم 6.82 دولار في 6 نوفمبر 2026. وهذه أسعار جلسات سابقة على موافقة كونسوب المعلنة في 8 نوفمبر، ولا تمثل استجابة سوقية لاحقة لها.