عرض إنتيسا البالغ 32 مليار يورو يحصل على موافقة المركزي الأوروبي المسبقة للسيطرة على مونتي دي باشي
الحقائق الرئيسية
أعلنت إنتيسا سان باولو أنها تلقت في 27 أكتوبر 2026 الموافقة المسبقة من البنك المركزي الأوروبي للاستحواذ على السيطرة على بنك بانكا مونتي دي باشي دي سيينا، في خطوة رقابية ضمن عرض نقدي وسهمي قدّرته رويترز بنحو 32 مليار يورو، بما يعادل 36 مليار دولار. ولا تعني الموافقة إتمام العرض أو انتقال السيطرة إلى إنتيسا؛ إذ ما زالت الصفقة تتطلب إجراءات وموافقات أخرى في إيطاليا. ونشرت المجموعة بيانها الرسمي عند الساعة 20:50، بعد أن سُحب في وقت سابق تنبيه إخباري عن الموافقة أُرسل بالخطأ. وتضع هذه الخطوة الملف في مرحلة متقدمة من المراجعة التنظيمية، لكنها لا تحسم مساره النهائي. كما أن العرض مطروح منذ أشهر، وليس مبادرة ظهرت قبل أيام من صدور الموافقة.
تتجاوز الموافقة الاستحواذ المباشر على السيطرة في مونتي دي باشي، لتشمل السيطرة غير المباشرة على وايز دايالوج بنك وميديوبانكا وميديوبانكا بريميير وكومباس بانكا، إلى جانب حصة مؤهلة غير مباشرة في بانكا بروجييتو. وقال موقع سولدي أونلاين إن الموافقة تتعلق «في المقام الأول بالاستحواذ على الحصة المباشرة المسيطرة في مونتي دي باشي». ويحدد ذلك النطاق المصرفي الذي فحصه البنك المركزي الأوروبي، مع امتداد الأثر التنظيمي إلى كيانات أخرى ضمن المجموعة المستهدفة. وتظل الموافقة الأوروبية منفصلة عن تقييم سلطات المنافسة الإيطالية للصفقة وما قد تفرضه من شروط. لذلك لا تكفي هذه الخطوة وحدها لإطلاق العرض أو نقل ملكية الأسهم.
تتمثل المحطة التنظيمية التالية في موافقة هيئة الأسواق الإيطالية «كونسوب» على وثيقة العرض، التي توقعت رويترز صدورها في مطلع نوفمبر 2026. وبعدها يمكن لإنتيسا إطلاق فترة تقديم الأسهم، من دون انتظار قرار هيئة المنافسة الإيطالية. ومن المتوقع صدور قرار الهيئة في النصف الثاني من نوفمبر، بحسب رويترز. وتمنح فترة تقديم الأسهم المستثمرين عدة أسابيع لتقييم القرار قبل انتهاء الفترة، بينما تستمر مراجعة المنافسة بالتوازي. ويعني هذا الترتيب أن بدء مرحلة تقديم الأسهم قد يسبق اكتمال المراجعة التنافسية، مع بقاء نتيجة تلك المراجعة جزءاً من مسار الصفقة.
وفي إطار معالجة مخاوف المنافسة، وافقت إنتيسا مسبقاً على بيع نصف فروع مونتي دي باشي إلى شركة التأمين يوني بول، التي ستدمجها مع فروع بنك بي بي إي آر. وقالت رويترز إن هذه الترتيبات تستهدف تفادي اعتراضات المنافسة، فيما قدّرت إنتيسا في إعلانها الأولي أن الكيان المصرفي المباع سيضم نحو 635 فرعاً من فروع مونتي دي باشي، مقابل احتفاظها بنحو 625 فرعاً. وتبقى تفاصيل هذه المعالجة ذات صلة بمراجعة السلطات الإيطالية للصفقة، التي لا تنتهي بموافقة البنك المركزي الأوروبي. وذكرت رويترز أيضاً أن يونيكريديت أبدى اهتماماً بأصول قد تُطرح للبيع مع اندماج بنوك منافسة في إيطاليا. ويضع ذلك إعادة توزيع الفروع والأصول في قلب المشهد التنافسي المصرفي الذي يحيط بالعرض.
وعرضت إنتيسا الصفقة في يونيو بسعر ضمني قدره 10.091 يورو لكل سهم من أسهم مونتي دي باشي، وبقيمة إجمالية بلغت 30.6 مليار يورو وفق إعلانها الأولي. وقالت المجموعة إن السعر يمثل علاوة بنحو 12.5% قياساً إلى متوسط السعر المرجح بحجم التداول في 5 يونيو 2026. وتختلف هذه القيمة الواردة في الإعلان الأولي عن تقدير رويترز الأحدث للعرض، البالغ نحو 32 مليار يورو أو 36 مليار دولار. وتستهدف المجموعة المدمجة، وفق إنتيسا، إدارة أصول مالية للعملاء بنحو تريليوني يورو بحلول 2029، مع توقع تجاوز صافي الأرباح 16 مليار يورو في العام نفسه. وهذه أهداف وتوقعات أعلنتها المجموعة ضمن عرضها، وليست نتائج تحققت بالفعل.
وفي يوم إعلان الموافقة، نشرت إنتيسا بياناً منفصلاً عند الساعة 17:48 قالت فيه إنها تفي بمتطلبات رأس المال التي حددها البنك المركزي الأوروبي. أما بيانات التداول التي سجلتها إل7 فتُظهر إغلاق سهم إنتيسا المتداول بالرمز آي آي تي إس إف عند 6.63 دولار في 23 أكتوبر، ثم 6.74 دولار في 26 أكتوبر. وكلا الإغلاقين يسبق الإعلان الرسمي للموافقة في 27 أكتوبر، ولذلك لا يعكس أي منهما استجابة السوق لهذا التطور. ولم ترد في الوقائع المتاحة حركة للسهم بعد صدور الإعلان. ويظل اكتمال الصفقة مرتبطاً بالموافقات الإيطالية المقبلة ونتيجة مراجعة المنافسة، لا بالموافقة المسبقة وحدها.