سيرجري بارتنرز ترفع المقابل إلى 25 دولاراً للسهم بعد عرض منافس عند 28 دولاراً
الحقائق الرئيسية
عدّلت سيرجري بارتنرز وHealthSpan Partners اتفاقية الاندماج بينهما، فرفعتا المقابل النقدي إلى 25 دولاراً للسهم، بعد تلقي الشركة عرضاً غير ملزم من طرف ثالث لشراء جميع أسهمها القائمة مقابل 28 دولاراً للسهم نقداً. وقالت الشركتان إن العرض المنافس وصل في 3 نوفمبر 2026، ثم جرى تحديثه في 8 نوفمبر. ويغيّر التعديل شروط الصفقة القائمة للمساهمين، مع إبقاء مسار الاستحواذ المتفق عليه مع HealthSpan. ويشمل المقابل المعدل رسوماً إضافية إذا تجاوز الإغلاق موعداً محدداً، ما يربط القيمة النهائية للسهم بتوقيت إتمام الصفقة. وخلصت اللجنة الخاصة في مجلس الإدارة إلى أن العرض المنافس المحدّث لا يرقى إلى عرض أفضل بموجب اتفاقية الاندماج.
ينص التعديل على دفع 25 دولاراً نقداً للسهم عند إغلاق الصفقة قبل 1 مارس 2027. وإذا تأخر الإغلاق إلى ما بعد ذلك التاريخ، تستحق للمساهمين رسوم شهرية متساوية تُدفع بأثر رجعي، ويبلغ مجموعها الأقصى 1.61 دولار للسهم عند الإغلاق في 23 أكتوبر 2027. وبذلك يصل الحد الأقصى للمقابل إلى 26.61 دولاراً للسهم إذا تحققت شروط الرسوم وأُغلقت الصفقة في ذلك الموعد النهائي. وتحسب الرسوم بمعدل سنوي قدره 10% على أساس المقابل البالغ 25 دولاراً للسهم. أما العرض المنافس المحدّث فيقترح 28 دولاراً نقداً للسهم، وفق بيان الشركتين؛ غير أن اللجنة الخاصة لم تعتبره عرضاً أفضل بموجب الاتفاقية.
قالت الشركة إن اللجنة الخاصة ومجلس الإدارة أخذا في الحسبان احتمال أن يستغرق العرض المنافس وقتاً أطول بكثير لإتمامه أو ألا يُغلق أصلاً. وشملت الاعتبارات أيضاً التعقيدات التنظيمية المرتبطة بالعرض، ونقص الضمانات التعاقدية المطلوبة، بحسب بيان الشركة. وهذه المخاطر الزمنية والتنظيمية كانت ضمن الأسس التي استند إليها تقييم اللجنة للعرض المحدّث. وخلصت اللجنة بالإجماع إلى أنه لا يشكل «عرضاً أفضل» وفق اتفاقية الاندماج. وعلى هذا الأساس أوصت بتعديل اتفاق HealthSpan، فيما أعاد مجلس الإدارة تأييد توصيته للمساهمين بالموافقة على الصفقة المعدلة.
تعود الصفقة الأصلية إلى اتفاق أُعلن في 26 أكتوبر 2026، وكان يقضي بدفع 23.50 دولاراً نقداً للسهم للمساهمين، باستثناء الشركات التابعة لـ«بين كابيتال». وقدّرت الشركة حينها قيمة المنشأة للصفقة بنحو 5.7 مليارات دولار. ويرفع التعديل المقابل الأساسي إلى 25 دولاراً للسهم، مع إضافة رسوم انتظار مشروطة إذا امتد الإغلاق إلى ما بعد الموعد المحدد. وتستهدف الصفقة ضم سيرجري بارتنرز إلى منصة HealthSpan، مضيفةً أكثر من 200 موقع في 30 ولاية ونحو 5,000 طبيب منتسب. ويضع هذا التوسع شبكة مرافق الشركة وأطبائها ضمن نطاق المنصة المجمعة عند إتمام الصفقة.
كان متوقعاً أن تُغلق الصفقة الأصلية في الربع الأول من 2027، رهناً بموافقة المساهمين والموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق المعتادة. ويمثل هذا الجدول إطار الإتمام الذي أُعلن مع الاتفاق الأصلي، بينما يبدأ احتساب الرسوم الإضافية في 1 مارس 2027 إذا لم يتم الإغلاق قبل ذلك التاريخ. ويبلغ موعد الإغلاق النهائي المذكور في آلية الرسوم 23 أكتوبر 2027، وعند بلوغه يصل مجموع الرسوم إلى 1.61 دولار للسهم كحد أقصى. وفي أحدث بيانات السوق الواردة، أغلق سهم سيرجري بارتنرز عند 23.2 دولار في 6 نوفمبر 2026. ويقع ذلك السعر قبل إعلان تعديل الاتفاقية المؤرخ في 9 نوفمبر، ولا يمثل استجابة السوق للخبر بعد صدوره.