Anthropic تخفض خسارة التشغيل إلى 1.3 مليار دولار في تسعة أشهر

الحقائق الرئيسية

خفضت Anthropic خسارة التشغيل إلى 1.3 مليار دولار في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، من 5.2 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025، بحسب نشرتها المعدلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. ويضع هذا التحسن الأداء التشغيلي للفترة في قلب إفصاح الشركة المحدث المرتبط بطرحها العام المرتقب. لكن المسار لم يكن متصاعداً على نحو منتظم خلال الفترة، إذ عادت الشركة إلى تسجيل خسارة تشغيلية في ربع سبتمبر بعد دخل تشغيلي في ربع يونيو. وبلغت الإيرادات الفصلية 17 مليار دولار في ربع سبتمبر، وفق ما نقلته وكالة أسوشيتد برس. كما سجلت الشركة خسارة صافية فصلية قدرها 23.3 مليار دولار، ما يبرز اختلاف الصورة الصافية عن مقياس التشغيل.

وعلى مستوى الأشهر التسعة، بلغ الدخل التشغيلي المعدل 4.1 مليار دولار، مقارنة بخسارة تشغيل معدلة قدرها 3.1 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025، بحسب النشرة. ويقدم هذا المقياس المعدل قراءة مختلفة عن خسارة التشغيل المعلنة، في وقت ظل فيه الإنفاق على تشغيل النماذج وتوسيع القدرة الحاسوبية مرتفعاً. فقد زادت مصروفات الحوسبة والبنية التحتية 329% إلى 18.808 مليار دولار، من 4.381 مليار دولار قبل عام. ومع ذلك، انخفضت هذه المصروفات كنسبة من الإيرادات إلى 57% من 172% في الفترة المقابلة. وتعكس المقارنة نمو الإيرادات بوتيرة ساعدت على خفض العبء النسبي لهذه المصروفات، حتى مع ارتفاع قيمتها المطلقة.

وقالت Anthropic إن إصدارات متعاقبة للنماذج والمنتجات رفعت الاستخدام والتوسع واعتماد عروضها، وعزت إليها نمو الإيرادات. وفي الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، بلغت الإيرادات 17 مليار دولار، مقابل 1.4 مليار دولار في الربع نفسه من 2025. كما ساهمت إصدارات النماذج خلال الأشهر الستة المنتهية في سبتمبر بأكثر من 80% من إيرادات ذلك الربع، وفق الشركة. وامتد التوسع إلى قاعدة العملاء ذوي الإنفاق الكبير؛ إذ تجاوز عدد العملاء الذين حققوا إيرادات لا تقل عن 100 ألف دولار على أساس الاثني عشر شهراً 11,900 في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بأكثر من 950 قبل عام. وبلغت إيرادات هذه الفئة 24.5 مليار دولار في الأشهر التسعة حتى سبتمبر، مقابل 1.9 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025.

وتُظهر بيانات الشركة اتساع الإيرادات خارج أكبر العملاء، إذ جاء نحو 79% منها في ربع سبتمبر من عملاء خارج أكبر خمسة، ارتفاعاً من نحو 64% في الربع المنتهي في مارس 2026. وعلى أساس سنوي، بلغت الإيرادات 4.585 مليار دولار في 2025، بزيادة 1,088% عن 386 مليون دولار في 2024، بحسب النشرة. وفي المقابل، تظل كلفة تأمين القدرة الحاسوبية عاملاً مؤثراً في الربحية الفصلية. قالت الشركة إن خسارة التشغيل في ربع سبتمبر بلغت 567 مليون دولار، مقابل دخل تشغيلي قدره 974 مليون دولار في ربع يونيو. وعزت التحول أساساً إلى 5 مليارات دولار من الحوسبة بموجب التزامات قصيرة الأجل، الأعلى كلفة من الحوسبة المشتراة بعقود متعددة السنوات، وإلى 2 مليار دولار من المصروفات غير النقدية المرتبطة ببرنامج مطابقة التبرعات.

وتتضمن الخسارة الصافية البالغة 104 مليارات دولار للأشهر التسعة حتى سبتمبر بنداً محاسبياً بقيمة 94 مليار دولار مرتبطاً باتفاقيات التمويل، بحسب أسوشيتد برس. لذلك تختلف هذه الخسارة عن خسارة التشغيل البالغة 1.3 مليار دولار، إذ تشمل أثراً محاسبياً كبيراً مرتبطاً بالتمويل. وفي جانب الالتزامات المستقبلية، بلغت قيمة اتفاقيات الشراء والإيجار نحو 895.4 مليار دولار اعتباراً من 30 سبتمبر 2026 وما بعده، ومعظمها مرتبط بالحوسبة والبنية التحتية، وفق النشرة المعدلة. ومن هذا الإجمالي، يستحق نحو 69.8 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً التالية لـ30 سبتمبر 2026. ويضع حجم الالتزامات تنفيذ خطط القدرة الحاسوبية المستقبلية إلى جانب نمو المبيعات في صلب الصورة المالية للشركة.

وحذرت الإدارة من أن هامش التشغيل والهامش التشغيلي المعدل قد يتقلبان بمرور الوقت، ولا سيما حين تتسلم الشركة قدرة حوسبة إضافية كبيرة وتتحمل المصروفات المرتبطة بها. ونقلت أسوشيتد برس أن التحديث صدر بعد نحو أسبوع من إيداع Anthropic نشرتها الأصلية للاكتتاب، مع استعدادها لظهور مرتقب في وول ستريت. وفي تقرير منفصل نقلت رويترز عن مصدرين مطلعين توقع الشركة إيرادات بين 190 ملياراً و200 مليار دولار في 2028، مقارنة بمعدل إيرادات سنوي قدره 47 مليار دولار أعلنته في مايو 2026. وتظل هذه الأرقام توقعات مستقبلية منسوبة إلى مصادر رويترز، فيما تُظهر نتائج الأشهر التسعة أن نمو الإيرادات رافقه تحسن سنوي في خسارة التشغيل. أما استحقاقات الالتزامات خلال الاثني عشر شهراً التالية لنهاية سبتمبر فتبلغ نحو 69.8 مليار دولار.