خسارة Anthropic الصافية تبلغ 42 مليار دولار في 2025 مع قفزة تكاليف الحوسبة
الحقائق الرئيسية
سجلت Anthropic خسارة صافية بلغت 42 مليار دولار في 2025، فيما تجاوزت خسارتها التشغيلية 8 مليارات دولار بعد استبعاد شطوب التزامات ارتبط معظمها بجولات تمويل سابقة، وفق نشرة اكتتاب اطلعت عليها رويترز. وجاءت الخسارة الصافية بالتزامن مع نمو الإيرادات 12 ضعفاً إلى نحو 4.6 مليارات دولار، في مؤشر إلى اتساع النشاط التجاري للشركة بالتوازي مع ارتفاع كلفة تشغيله. وقالت رويترز إن الشركة «حققت إيرادات قاربت 4.6 مليارات دولار في 2025، رغم تكبدها خسارة تشغيلية تجاوزت 8 مليارات دولار». وتُظهر المقارنة بين المقياسين أن الخسارة الصافية تأثرت ببند محاسبي كبير، بينما تعكس الخسارة التشغيلية الفجوة بين الإيرادات ومصروفات الأعمال. وتضع الأرقام كلفة البنية التحتية والتمويل ضمن أبرز المسائل التي تواجه الشركة في مسارها نحو طرح عام محتمل.
بلغت الخسارة التشغيلية 8.06 مليارات دولار في 2025، ارتفاعاً من 2.98 مليار دولار في 2024، بحسب أرقام نقلتها Capital Brief عن نشرة اطلعت عليها رويترز. وفي الوقت نفسه، سجلت الشركة هامش ربح إجمالياً يقارب 40%، وفق Reuters Breakingviews. ويشير اجتماع الهامش الإجمالي الموجب مع خسارة تشغيلية واسعة إلى أن تكاليف التشغيل الأخرى، ومنها الحوسبة والبنية التحتية، بقيت كبيرة قياساً إلى الإيرادات. أما الخسارة الصافية البالغة 42 مليار دولار فتضمنت رسماً محاسبياً بنحو 34 مليار دولار، يعكس زيادة القيمة المقدرة لتمويل قد يتحول لاحقاً إلى أسهم. ولا يمثل هذا الرسم أموالاً أنفقتها الشركة على تشغيل أعمالها، بحسب تفاصيل النشرة التي أوردتها رويترز.
أنفقت Anthropic 7.33 مليارات دولار على الحوسبة والبنية التحتية في 2025، بزيادة ثلاثة أضعاف عن 2024. وشكل هذا الإنفاق أكثر من نصف المصروفات التشغيلية البالغة 12.65 مليار دولار، وفق رويترز. وقالت الوكالة إن «مختبر الذكاء الاصطناعي أنفق 7.33 مليارات دولار على الحوسبة والبنية التحتية العام الماضي، بزيادة ثلاثة أضعاف عن 2024». وتوضح الأرقام كيف تزامن نمو الإيرادات السريع مع تصاعد كلفة توفير القدرة الحاسوبية اللازمة للأعمال. كما تتضمن النشرة التزامات مستقبلية بقيمة 518 مليار دولار للحوسبة والسحابة والبنية التحتية خلال السنوات المقبلة. وتضع هذه الالتزامات عبئاً طويل الأجل على احتياجات الشركة التمويلية، في وقت تتسع فيه قاعدة الإيرادات وتكبر معها متطلبات التشغيل.
وتركزت حصة ملحوظة من الإيرادات لدى عدد محدود من العملاء؛ إذ جاء نحو ربع إيرادات 2025 من عميلين، بحسب ما قالت Anthropic في النشرة. وحذرت الشركة من أن عدداً من أكبر عملائها لا يرتبطون بعقود طويلة الأجل، وقد يخفضون إنفاقهم أو يوقفونه. ويعني ذلك أن نمو المبيعات لا يزيل مخاطر الاعتماد على إنفاق مجموعة صغيرة من العملاء. وبلغت النقدية وما يعادلها والاستثمارات قصيرة الأجل لدى الشركة 20.28 مليار دولار في 31 ديسمبر، وفق النشرة التي اطلعت عليها رويترز. وتوفر هذه السيولة مورداً مالياً قائماً، بينما تظل التزامات البنية التحتية المستقبلية وتركيز الإيرادات من العناصر المؤثرة في تقييم استدامة النمو.
وأعلنت Anthropic في 1 يونيو 2026 أنها قدمت مسودة تسجيل سرية من نموذج S-1 إلى هيئة الأوراق المالية الأميركية. وقالت الشركة إن الطرح العام المقترح سيعتمد على ظروف السوق وعوامل أخرى، وإن عدد الأسهم التي ستُطرح وسعرها لم يُحددا بعد. وفي تقريرها عن النشرة، رجّحت رويترز تأجيل الظهور في السوق العامة إلى ما بعد انتخابات التجديد النصفي الأميركية في نوفمبر 2026. ولا يمثل ذلك موعداً مؤكداً للطرح؛ إذ ربطت الشركة خطوتها بظروف السوق، ولم تعلن عدد الأسهم أو سعرها. وتبقى مسودة التسجيل السرية والبيانات المالية الواردة في النشرة مؤشرات إلى التحضير لطرح محتمل، فيما لم تحدد الشركة جدولاً نهائياً له.