التزامات Anthropic البالغة 895.4 مليار دولار تواكب إيرادات فصلية عند 16.8 ملياراً
الحقائق الرئيسية
بلغت إيرادات Anthropic في الربع الثالث من 2026 نحو 16.8 مليار دولار، بزيادة 45% عن الربع الثاني، وفق تقرير لصحيفة فاينانشال تايمز نشرته Investing.com في 14 أكتوبر. وفي إفصاح معدل قبل الطرح، كشفت الشركة عن التزامات إنفاق إجمالية بنحو 895.4 مليار دولار بموجب اتفاقيات شراء وإيجار، بحسب Axios في 2 نوفمبر. وترتبط هذه الالتزامات كلها تقريباً بالحوسبة والبنية التحتية، ما يضع كلفة تأمين القدرة اللازمة لتشغيل الخدمات في صلب صورة النمو. وأبلغت Anthropic المستثمرين بأنها حققت ربحية على أساس معدل للربع الثاني على التوالي، وسجلت تدفقاً نقدياً موجباً في الربع الثالث. لكن التقرير أشار إلى أن نمو الإيرادات كان أبطأ من الوتيرة الحادة في بداية 2026 وأقل من بعض التوقعات.
تُظهر المقارنة بين الإيرادات والإنفاق على القدرة الحاسوبية تحسناً في كفاءة الإيرادات المعلنة خلال الربع. وقالت الشركة إنها حققت 1.70 دولار من الإيرادات مقابل كل دولار أنفقته على القدرة الحاسوبية. وفي النصف الأول من 2026، بلغت مصروفات الحوسبة والبنية التحتية 8.945 مليار دولار، بزيادة 283% عن الفترة المقابلة من العام السابق. ومع ذلك، تراجعت هذه المصروفات إلى 55% من الإيرادات، مقارنة بـ201% في النصف الأول من 2025. ويأتي ذلك في وقت أعلنت فيه الشركة التزامات إجمالية طويلة الأجل مرتبطة بهذه الموارد، فيما سبق أن وصف تقرير لرويترز قيود إتاحة القدرة الحاسوبية بأنها تحدٍ أمام التطوير. وقدر التقرير السابق أن نحو 80% من التزامات البنية التحتية التي تناولها غير قابل للإلغاء أو يستوجب الدفع بصرف النظر عن الاستخدام.
وتختلف مؤشرات الربع الثالث المعدلة والتدفق النقدي الموجب عن الصورة المحاسبية للنصف الأول، إذ سجلت Anthropic خسارة صافية قدرها 80.7 مليار دولار في الأشهر الستة الأولى من 2026. وعزت الشركة في إفصاحها جزءاً كبيراً من الخسارة إلى تغير القيمة العادلة لأوراق مالية والتزامات مرتبطة باتفاقيات التمويل؛ وقدرت قيمة هذا التعديل بنحو 72.4 مليار دولار. كما بلغت الإيرادات 16.286 مليار دولار في النصف الأول، مقابل 1.163 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025، بزيادة سنوية قدرها 1,300%. وتوضح هذه الأرقام اختلاف الفترات والمقاييس: خسارة صافية نصف سنوية من جهة، وربحية معدلة معلنة للربع الثالث من جهة أخرى. وفي نشرة الطرح، حذرت الشركة من أن نمو الإيرادات قد لا يستمر بالمعدل نفسه، وأن التكاليف قد ترتفع والخسائر قد تتواصل مع استثمارها في التوسع.
وامتد التوسع إلى قاعدة العملاء ذوي الإيرادات الكبيرة؛ إذ تجاوز عدد العملاء الذين حققوا للشركة 100 ألف دولار أو أكثر خلال آخر 12 شهراً 11,900 عميل في 30 سبتمبر 2026، ارتفاعاً من أكثر من 950 في التاريخ نفسه من العام السابق. وتقدم هذه الزيادة سياقاً تجارياً لنمو الإيرادات، بينما تظل القدرة الحاسوبية محوراً رئيسياً في التزامات الإنفاق المعلنة. وفي تقرير سابق بتاريخ 29 سبتمبر، تحدثت رويترز عن خطة لإنفاق ما لا يقل عن 518 مليار دولار على مدى عقد لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مع ستة شركاء. ويختلف نطاق ذلك التقدير السابق عن رقم الالتزامات الأوسع الذي أوردته Axios لاحقاً، والبالغ 895.4 مليار دولار. وقالت رويترز إن إيرادات الربع الثالث القوية قد تخفف مخاوف السوق بشأن الكلفة الضخمة لتطوير أنظمة الذكاء الاصطناعي.
ويأتي الإفصاح المالي بينما تستعد Anthropic لاحتمال الانتقال إلى السوق العامة، بعد تقديم تسجيل S-1 في 26 أكتوبر. وقالت وكالة أسوشيتد برس إن التسجيل يهيئ لطرح في الشهر التالي، وإن الشركة تعتزم الإدراج في سوق ناسداك العالمي الممتاز تحت الرمز ANT؛ ولا يعني ذلك أن الطرح اكتمل أو أن موعده النهائي تحدد. كما ينص الإفصاح على أن أسهم الفئة N لا تحمل حقوق تصويت، وتتحول إلى أسهم الفئة A عند بعض عمليات النقل إلى طرف ثالث غير تابع. وقارنت AP الطرح المحتمل بطرح SpaceX الذي جمع 86 مليار دولار في يونيو. وكانت رويترز قد أفادت في أكتوبر بأن الظهور العام المتوقع قد يتأخر إلى ما بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية في نوفمبر.