تقييم tZERO يبلغ 350 مليون دولار في اتفاق اندماج يمهد لإدراجها العام
الحقائق الرئيسية
أعلنت tZERO وFG Imperii في 2 نوفمبر 2026 اتفاقاً نهائياً للاندماج التجاري يتيح لمنصة البنية التحتية للأسواق المالية المرمزة التحول إلى شركة عامة. وقالت tZERO إن الاتفاق يقيم حقوق ملكيتها قبل ضخ رأس المال عند 350 مليون دولار، وهو رقم يشمل ما يصل إلى 25 مليون دولار مشروطة بتحقيق معالم محددة. وبموجب اتفاقية الاندماج، يبلغ المقابل الإجمالي لحملة الأوراق المالية في tZERO 325 مليون دولار، يُدفع في صورة أسهم من الفئة «أ» في FG Imperii. واحتُسبت قيمة كل سهم من تلك الأسهم عند 10 دولارات لأغراض تحديد المقابل. وبذلك يجمع هيكل الصفقة بين تقييم ما قبل التمويل والمقابل الأساسي المدفوع بالأسهم، مع جزء إضافي من التقييم مرتبطاً بتحقق المعالم.
قد تحصل الشركة المندمجة عند الإغلاق على ما يصل إلى نحو 231 مليون دولار نقداً من حساب الأمانة التابع لـFG Imperii. وقالت tZERO إن هذا المبلغ يظل خاضعاً لطلبات استرداد مساهمي FG Imperii، كما أنه محسوب قبل مصروفات الصفقة. لذلك يرتبط النقد المتاح فعلياً عند الإتمام بمقدار ما يسترده المساهمون وبالمصروفات التي ستُدفع لإتمام الاندماج. وتتوقع tZERO استخدام صافي حصيلة الصفقة لتعزيز ميزانيتها وتوسيع تقنيتها وبنيتها التحتية المنظمة. وقالت الشركة إن الأموال ستدعم أيضاً النمو التجاري والمنتجات الجديدة والشراكات الاستراتيجية، إلى جانب الأغراض العامة للشركة.
ومن المتوقع أن يحول المساهمون الحاليون في tZERO كامل حصصهم، أي 100% من حقوق ملكيتهم، إلى الشركة المندمجة. وبعد الإغلاق، يُتوقع أن يتداول سهم الشركة على NYSE American تحت الرمز TZRO. وتتضمن الاتفاقية كذلك أسهماً مشروطة للمساهمين الحاليين يبلغ مجموعها 2,500,000 سهم، تُودع لدى وكيل ضمان عند الإغلاق. ويُفرج عن هذه الأسهم عند استيفاء معالم منصوص عليها في الاتفاقية، تشمل معالم تنظيمية وتجارية، ثم تحقيق أرباح تشغيلية معدلة إيجابية. وتبقى هذه الأسهم إضافة مشروطة إلى المقابل الأساسي، إذ يتوقف استحقاقها على تحقق المعالم المحددة.
تعمل شركات tZERO التابعة في خدمات بنية تحتية مالية منظمة تشمل وسيطاً مسجلاً لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وعضواً في FINRA، إلى جانب نظام تداول بديل يعمل بموجب Regulation ATS. وتشمل خدماتها أيضاً وكالة تحويل مسجلة لدى الهيئة، والوساطة والحفظ والتسوية للأوراق المالية المرمزة والتقليدية. وفي نشاط المشتقات، قالت الشركة إن لديها وسيطاً تمهيدياً مسجلاً لدى CFTC ومنظمة مقاصة مشتقات مسجلة، بينما لا يزال طلبها لتعيينها سوقاً متعاقدة محددة قيد النظر. وذكرت tZERO أن محفظتها تضم أكثر من 100 براءة اختراع مبكرة مرتبطة بالبلوكشين. وسبق للشركة في أغسطس 2026 أن كشفت عن واجهة جديدة لمنصتها تجمع فتح الحساب والاستثمار والتداول والحفظ والمدفوعات، وقالت إنها تستهدف المستثمرين الأفراد وعملاء البنية التحتية المؤسسيين.
وقالت tZERO وNorth Capital في يوليو 2026 إنهما نفذتا أول توجيه لأمر عبر شبكة Agora، ووصفتا ذلك بأنه بدء العمليات الحية لشبكة تصل أنظمة التداول البديلة للأوراق المالية الخاصة والمرمزة. وعلى صعيد الصفقة، وافق مجلسا إدارة الشركتين عليها بالإجماع، فيما وقع مساهمون يمثلون نحو 62% من رأس المال المخفف بالكامل في tZERO اتفاقيات دعم. ومن المتوقع إتمام الاندماج في أوائل 2027، رهناً بموافقات المساهمين والجهات التنظيمية، ونفاذ بيان التسجيل وموافقة إدراج الأسهم في NYSE American. ويعتزم الطرفان تقديم بيان تسجيل S-4 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يتضمن بيان وكيل أولياً لـFG Imperii ونشرة إصدار للأسهم التي ستصدر في الصفقة؛ وبعد نفاذ التسجيل، تخطط FG Imperii لإرسال بيان وكيل نهائي إلى مساهميها. وتسمح الاتفاقية لأي من الطرفين بإنهائها إذا لم تُستوفَ شروط الإغلاق أو يُعفَ منها بحلول 15 مارس 2027، مع مراعاة استثناءات الاتفاقية؛ كما حذرت الإفصاحات من احتمال تأخر الصفقة أو عدم إتمامها، ومن أن طلبات الاسترداد أو عدم الحصول على موافقات المساهمين قد تعرقل الإغلاق.