هبوط Alphabet 12.6% يسلط الضوء على إنفاق الذكاء الاصطناعي لدى عمالقة التقنية
الحقائق الرئيسية
هبط سهم Alphabet من الفئة A بنسبة 12.6% في جلسة 29 أكتوبر، مسجلاً أسوأ أداء يومي منذ بدء تداوله قبل أكثر من 20 عاماً، بحسب Associated Press. وجاء التراجع بعدما سجلت الشركة إيرادات فصلية أقل من توقعات المحللين، بينما زادت المخاوف بشأن قدرة استثمارات الذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد تواكب كلفتها. وانخفض مؤشر Nasdaq المركب 1.4% وتراجع S&P 500 بنسبة 0.3% في الجلسة نفسها. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، هبط سهم Amazon 7% عقب إعلان نتائجها، وسط تركيز المستثمرين على الإنفاق واستنزاف النقد المرتبطين بالذكاء الاصطناعي. وأغلق سهم Amazon عند 243.79 دولاراً، وسهم Alphabet المدرج بالرمز GOOGL عند 283.82 دولاراً، وفق بيانات EL7.
وعزت الشركة ذلك أساساً إلى زيادة مشتريات الممتلكات والمعدات المرتبطة باستثمارات الذكاء الاصطناعي. وفي الوقت نفسه، قال الرئيس التنفيذي Andy Jassy إن الشركة لا تزال تتوقع إنفاقاً رأسمالياً بنحو 220 مليار دولار خلال 2026، يذهب معظمه إلى بناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي. ويضع ذلك استمرار الاستثمار في البنية التحتية إلى جانب ضغوط السيولة التي دفعت المستثمرين إلى التركيز على كلفة التوسع.
تتوقع Amazon أن تتراوح مبيعات الربع الرابع بين 240 و247 مليار دولار، بزيادة سنوية بين 12% و16%، بينما يبلغ متوسط توقعات المحللين 244.16 مليار دولار، بحسب الشركة وAssociated Press. ويضع نطاق التوجيه الحد الأدنى دون تقدير المحللين والحد الأعلى فوقه، مع استمرار نمو الإيرادات المتوقع. وعلى صعيد الحوسبة السحابية، قال مصدر نقلت عنه Associated Press إن مبيعات AWS قد تنمو 40% في كل من العامين التاليين. وأضاف المصدر أن الوحدة قد تصبح نشاطاً تتجاوز إيراداته تريليون دولار خلال خمس إلى عشر سنوات. وتقدم هذه التوقعات مؤشراً على حجم الرهان على الطلب السحابي، في وقت تقيس فيه السوق عوائد الاستثمار مقابل الإنفاق النقدي القائم.
على الجانب الآخر، ارتفعت إيرادات Alphabet المجمعة 25% إلى 127.6 مليار دولار في الربع الثالث، محققة الربع الثالث عشر على التوالي من نمو الإيرادات السنوي ذي الرقمين، وفق إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية. وقالت الشركة إن معدل نمو استعلامات البحث السنوي كان الأعلى خلال خمس سنوات. وارتفع الدخل التشغيلي المجمع 30%، فيما بلغ هامش التشغيل 31.8%. وتظهر هذه الأرقام اتساع النمو في الخدمات الأساسية بالتزامن مع توسع أعمال السحابة، رغم رد الفعل السلبي للسهم.
ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار، وهو نمو قياسي بحسب Alphabet. وقالت الشركة إن المحركات شملت البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي للمؤسسات، وخدمات GCP الأساسية، إلى جانب مبيعات أنظمة TPU. وذكرت Reuters أن Alphabet لا تفصل إيرادات رقائق TPU أو هوامشها، لكنها وصفت مبيعاتها بأنها مساهم مهم في نمو Google Cloud. وقالت المديرة المالية Anat Ashkenazi إن أنظمة TPU غير المباعة باتت تظهر في أرصدة المخزون، ما يغير دورة توليد التدفق النقدي. وأوضحت Google Cloud أن مبيعات أنظمة TPU، التي تجمع الرقائق مع الشبكات والتخزين والبرمجيات، يُتوقع أن ترتفع في الربع الحالي وتتسارع بوضوح في 2027.
بلغت مشتريات Alphabet من الممتلكات والمعدات 51.4 مليار دولار في الربع الثالث، مقابل تدفق نقدي تشغيلي بلغ 42.3 مليار دولار، وفق إفصاح الشركة. وأشارت Reuters إلى أن الشركة أعادت التأكيد أن الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيرتفع بشدة في العام التالي، بينما هبط السهم قرابة 11% في جلسة 29 أكتوبر بعد إعلان ربع آخر من استنزاف النقد. وفي تفسيرها لحركة السوق، قالت Associated Press إن المستثمرين يترقبون ما إذا كانت الاستثمارات الكبيرة في الذكاء الاصطناعي ستؤتي ثمارها، كما أشارت إلى كلفة الاقتراض لشراء مزيد من الرقائق. وأغلق Nasdaq منخفضاً 1.4% وS&P 500 متراجعاً 0.3%، في جلسة اتسع فيها الضغط إلى مؤشرات الأسهم الأميركية.