DoorDash تستحوذ على Instacart مقابل 17 مليار دولار بعلاوة 26% للسهم
الحقائق الرئيسية
أعلنت DoorDash وInstacart في 29 أكتوبر اتفاقاً نهائياً تستحوذ بموجبه DoorDash على منافستها بقيمة أسهم تقارب 17 مليار دولار. وحدد الاتفاق المقابل عند 65 دولاراً لكل سهم من Instacart، على أن يشكل النقد 75% على الأقل من إجمالي قيمة الصفقة. وقالت DoorDash إن السعر يمثل علاوة 26% على إغلاق سهم Instacart في 22 أكتوبر، آخر جلسة قبل تقارير إعلامية عن احتمال الصفقة. ويمنح الاتفاق مساهمي Instacart خيار تلقي النقد أو أسهم DoorDash أو مزيج منهما، مع سقف لمكون الأسهم عند 25% من المقابل الإجمالي. ويأتي الإعلان بعد أن أفادت EL7 في 26 أكتوبر بوجود محادثات متقدمة لتقييم Instacart بنحو 17 مليار دولار. ويضع الاتفاق الآن إطاراً محدداً لصفقة كان يجري تداول احتمالها، بينما لا يزال إتمامها مشروطاً بموافقات المساهمين والجهات التنظيمية.
قدمت DoorDash الصفقة باعتبارها جمعاً بين شبكة التوصيل التابعة لها وتقنيات Instacart في البقالة وتنفيذ الطلبات، وقالت إن المجموعة ستوفر هذه الخدمات للمتاجر عبر التطبيقين ومواقع المتاجر نفسها. وتشمل الحزمة أيضاً أدوات للإعلان والذكاء الاصطناعي، بحسب الشركة. وقالت DoorDash إن عملاء Instacart قد يتمكنون من التسوق لدى أكثر من 50 ألف متجر إضافي، إلى جانب نحو 100 ألف متجر موجودة بالفعل على المنصة. كما توقعت الشركة أن يدفع أعضاء DashPass وInstacart+ رسماً واحداً بدلاً من رسمين، بما يوفر للمستهلكين 100 مليون دولار سنوياً من رسوم العضوية وحدها. وتقول DoorDash أيضاً إن الصفقة قد تتيح وفورات سنوية صافية لا تقل عن 500 مليون دولار على مدى عدة سنوات، لكنها تتوقع استثمار أكثر من قيمة هذه الوفورات في السنة الأولى بعد الإغلاق. وتقدم الشركة بذلك توسيع الوصول إلى المتاجر وخفض رسوم العضوية كجزء من مبرراتها التجارية للصفقة.
في نيويورك، اعترض العمدة زهران ممداني على آثار تركّز الشركات على المستهلكين والعمال. وكتب في تصريح نقلته Axios أن «التركّز المؤسسي يعني أسعاراً أعلى واستغلالاً أشد وعدم مساواة اقتصادية أكبر لسكان نيويورك». وصدر عن المدينة في 28 أكتوبر بيان منفصل على لسان مفوض إدارة حماية المستهلك والعاملين، قال إن الاندماج المقترح يواصل «اتجاهاً مقلقاً لتوحيد الشركات الكبرى». وتعهد المفوض بتطبيق حقوق عمال التوصيل. ويأتي موقف إدارة المدينة في سياق نزاع سابق بين ممداني وDoorDash بشأن حقوق العاملين؛ إذ قالت إدارة العمدة إن تسوية أُعلنت في سبتمبر شملت أكثر من 260 ألف عامل، وإن أكثر من 115 مليون دولار ستذهب مباشرة إليهم. ويضع هذا السجل حقوق عمال التوصيل في صلب الاعتراض المحلي على صفقة تجمع شركتين كبيرتين في خدمات التسوق والتوصيل.
تواجه الصفقة كذلك تدقيقاً محتملاً من لجنة التجارة الفيدرالية الأميركية، التي ركزت على القدرة على تحمل الأسعار وراجعت ممارسات تطبيقات التوصيل، وفق ما أوردته رويترز. وتشير بيانات الحصص التي نقلتها رويترز عن تحليل YipitData إلى أن DoorDash استحوذت على 65.1% من الطلبات المشمولة في 2025، مقابل 9.1% لـInstacart؛ وشمل التحليل إيصالات بريد إلكتروني لنحو 3 ملايين مستهلك. وفي اليوم السابق لإعلان الصفقة، أطلقت اللجنة دراسة بشأن استخدام شركات بينها DoorDash وInstacart بيانات المتسوقين في تحديد الأسعار وأجور السائقين. وتضيف هذه المراجعة إلى مسار الموافقات التنظيمية الذي يشمل الولايات المتحدة وكندا وإسرائيل، فضلاً عن تصويت مساهمي Instacart. وقالت DoorDash إن مساهمين يملكون نحو 19% من أسهم Instacart القائمة وافقوا على التصويت لمصلحة الاتفاق. وتتوقع الشركتان إتمام الصفقة في نهاية 2027 أو خلال النصف الأول من 2028، رهناً بالحصول على الموافقات اللازمة.
جاء الإعلان بالتزامن مع نشر الشركتين نتائج الربع الثالث، لكن Instacart ألغت مكالمة الأرباح التي كانت مقررة في 5 نوفمبر وسحبت توجيهاتها المالية خلال فترة الصفقة. وقالت Instacart إن قيمة البضائع الإجمالية ارتفعت 15% على أساس سنوي في الربع، بينما زادت الإيرادات 17%. أما DoorDash فسجلت نمواً سنوياً في الإيرادات بلغ 34% وفي إجمالي الطلبات 28%، وارتفع صافي الدخل العائد للمساهمين إلى 466 مليون دولار. وفي تداولات بعد ظهر الخميس 29 أكتوبر، صعد سهم DoorDash بنحو 5%، بينما تراجع سهم Instacart بنسبة 1.6%، وفق Associated Press. وكان سهم DoorDash قد أغلق عند 169.49 دولار في 28 أكتوبر، بحسب بيانات EL7. وتبقى الخطوة التالية تصويت مساهمي Instacart ومراجعات الجهات التنظيمية قبل الموعد المتوقع للإغلاق في نهاية 2027 أو النصف الأول من 2028.