EL7.AI
الأسهممتوسط•30 أكتوبر 2026•
3 دقيقة قراءة

سوزلون تحقق إيرادات 4,869 كرور روبية والسهم يهبط 9.73% بعد النتائج

الحقائق الرئيسية

1ارتفعت إيرادات العمليات 26% إلى 4,869 كرور روبية في الربع الثاني من السنة المالية 2027.
2ارتفع صافي الربح المقارن 1.3% إلى 394 كرور روبية بعد استبعاد أثر ضريبي مؤجل قدره 891 كرور روبية في فترة المقارنة.
3انكمش هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 14.8% من 18.6%، مع استقراره عند 720 كرور روبية مقابل 721 كرور.
4هبط السهم 9.73% إلى 33.21 روبية خلال جلسة 30 أكتوبر 2026.
5بلغ دفتر الطلبات أكثر من 6 غيغاواط، وتجاوزت الطلبات الجديدة 1.5 غيغاواط في النصف الأول من السنة المالية 2027.

أعلنت سوزلون نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027، المنتهي في 30 سبتمبر، بعد موافقة مجلس إدارتها عليها في 29 أكتوبر، وأظهرت ارتفاع إيرادات العمليات 26% إلى 4,869 كرور روبية. وهبط السهم 9.73% إلى أدنى مستوى خلال الجلسة عند 33.21 روبية في تداولات 30 أكتوبر، من إغلاق سابق عند 36.79 روبية. وجاء التراجع بعد إعلان النتائج عقب إغلاق السوق في اليوم السابق. وفي المقابل، لم يعكس الانخفاض المعلن في صافي الربح تراجعًا مماثلًا في الربحية المقارنة، إذ تأثرت فترة المقارنة بإنشاء أصل ضريبي مؤجل كبير. وارتفع صافي الربح المقارن 1.3% إلى 394 كرور روبية بعد استبعاد أثر ذلك الأصل البالغ 891 كرور روبية في الربع الثاني من السنة المالية 2026. وكانت النتائج غير مدققة وخضعت لمراجعة محدودة.

ظل ضغط الهوامش واضحًا رغم نمو الإيرادات؛ فقد بلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 720 كرور روبية، مقارنة بـ721 كرور قبل عام. وانكمش هامش هذا الربح إلى 14.8% من 18.6% في الفترة المقابلة. كما تراجع الربح قبل الضريبة 7.8% إلى 518 كرور روبية. وتُظهر هذه الأرقام تباينًا بين نمو النشاط وحصيلة الأرباح التشغيلية، مع بقاء الربح قبل الضريبة أقل من مستواه قبل عام. وجاء ذلك في ربع سجلت فيه الشركة زيادة في التسليمات والتركيب، بالتوازي مع تراجع هامش الربح التشغيلي.

على مستوى القطاعات، ارتفعت إيرادات حلول الطاقة المتجددة 30% إلى 4,212 كرور روبية، لكن نتيجة القطاع تراجعت 22.5% إلى 371 كرور. وفي نشاط خدمات إدارة أصول الطاقة المتجددة، نمت الإيرادات 11.2% إلى 640 كرور روبية، بينما ارتفعت نتيجة القطاع 51.5% إلى 220 كرور. وتبرز هذه النتائج اختلافًا بين وحدات الأعمال، إذ تزامن نمو إيرادات حلول الطاقة مع انخفاض نتيجتها، في حين تحسنت الإيرادات والنتيجة معًا في خدمات إدارة الأصول. وعلى مستوى التنفيذ، سلمت سوزلون 710 ميغاواط من معدات الرياح في الهند، بزيادة 25.7% عن العام السابق. كما ارتفعت القدرة التي جرى تركيبها إلى 454 ميغاواط خلال الربع.

وقال أجاي كابور، الرئيس التنفيذي لمجموعة سوزلون، إن التسليمات القياسية والتشغيل القوي دعما نمو الإيرادات. وأضاف: «تعكس تسليماتنا القياسية البالغة 710 ميغاواط في الربع الثاني والتشغيل القوي لـ454 ميغاواط تحسن التنفيذ، وهما يدفعان نمو الإيرادات». وتجاوز دفتر الطلبات 6 غيغاواط في نهاية الربع، فيما تخطت الطلبات الجديدة 1.5 غيغاواط خلال النصف الأول من السنة المالية 2027. وتوفر هذه الأرقام سياقًا لتوسع الإيرادات، مع استمرار متابعة السوق لقدرة الشركة على تحويل التسليمات والطلبات إلى أرباح بهوامش أعلى. وفي توقعاتها، قدّرت JM Financial التسليمات عند 3 غيغاواط في السنة المالية 2027، و3.3 غيغاواط في 2028، و3.5 غيغاواط في 2029. وخفضت الشركة تقديرات هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 15% و16% و15% لهذه السنوات، على التوالي.

وخفضت JM Financial تصنيف سهم سوزلون من «شراء» إلى «إضافة»، كما خفضت السعر المستهدف إلى 40 روبية من 46 روبية. وربطت الشركة قرارها بضغط الهوامش ومخاوف النمو ابتداءً من السنة المالية 2028. وقدرت أن حجم السوق الهندية يبلغ 7–8 غيغاواط سنويًا في السنوات المقبلة، مقابل طاقة صناعية تقديرية تتراوح بين 15–20 غيغاواط، مشيرة إلى محدودية السوق وارتفاع المنافسة. وتوقعت JM Financial أن تؤثر هذه العوامل في الهوامش وآفاق النمو اعتبارًا من 2028. وبشكل منفصل عن توقعات الوسيط، أشار إفصاح سوزلون إلى أن الجلسة التالية في استئناف الشركة المتعلق بغرامة هيئة الأوراق المالية الهندية ستُعقد في 28 يناير 2027.