Azure تسجل نموًا 48% مع تباين استقبال نتائج Microsoft و Alphabet في السوق
الحقائق الرئيسية
أعلنت Microsoft أن إيرادات Azure ارتفعت 48% على أساس سنوي في الربع المالي الأول المنتهي في 30 سبتمبر 2026، فيما سجلت Alphabet إيرادات فصلية بلغت 127.58 مليار دولار وربحية سهم عند 2.12 دولار. وجاءت إيرادات Alphabet دون متوسط توقعات المحللين البالغ 127.97 مليار دولار، كما كانت ربحية السهم أدنى من التقدير الذي دار حول 3.01 دولار. وبعد إعلان النتائج في 28 أكتوبر، هبط سهم Alphabet 10% في تداولات ما بعد الإغلاق، بينما ارتفع سهم Microsoft 3%. وأظهرت بيانات السوق إغلاق Microsoft عند 531.01 دولارًا وAlphabet عند 324.89 دولارًا في 28 أكتوبر. وفي جلسة 29 أكتوبر، أغلق السهمان عند 524.43 و284.74 دولارًا على التوالي، في انعكاس لتباين استقبال المستثمرين للنتائج.
بلغت إيرادات Microsoft 92.3 مليار دولار في الربع المنتهي في 30 سبتمبر، بزيادة 19% عن الفترة المقابلة، فيما ارتفعت ربحية السهم المخففة وفق المعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 32% إلى 4.92 دولار. ووصلت إيرادات Microsoft Cloud إلى 63.9 مليار دولار، بنمو سنوي 30%، وقالت المديرة المالية إيمي هود إن نمو السحابة تسارع. وأضافت هود أن النتائج تجاوزت التوقعات في الإيرادات والدخل التشغيلي وربحية السهم. وتسارع نمو Azure إلى 48% في الربع المالي الأول من 2027، بعد أن بلغ 42% في الربع المالي الرابع من 2026، و40% في الربعين الماليين الأول والثالث من 2026. كما ارتفعت الالتزامات التجارية المتبقية للأداء 73% إلى 677 مليار دولار، ما يعكس حجم الأعمال المتعاقد عليها التي لم تُسجل إيراداتها بعد.
دعمت التدفقات النقدية استقبال نتائج Microsoft؛ إذ حققت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا بلغ 18.6 مليار دولار في الربع، أعلى بنحو 10 مليارات دولار من توقعات المحللين. وبلغ الإنفاق الرأسمالي 45.2 مليار دولار، دون توقع الشركة البالغ 50 مليارًا. وفي توجيهها للفترة المقبلة، توقعت Microsoft نمو Azure بين 49% و50% في الربع المالي الثاني من 2027، مقارنة بتقدير محللين عند 47.6%. كما توقعت مبيعات إجمالية بين 96 و97.1 مليار دولار، متجاوزة تقدير LSEG البالغ 95.6 مليار دولار. وتضع هذه التوقعات نمو السحابة والتدفق النقدي في صلب المقارنة مع Alphabet، التي يستمر إنفاقها المرتبط بتوسعة الحوسبة في جذب انتباه المستثمرين.
في Alphabet، خفّضت خسارة بقيمة 8.7 مليار دولار على استثمارات في الأسهم ربحية السهم بمقدار 55 سنتًا، بحسب وكالة أسوشيتد برس. ومع ذلك، ارتفع الدخل التشغيلي الموحد 30% وبلغ هامش التشغيل 31.8%. وسجلت الشركة نموًا سنويًا مزدوج الرقم في الإيرادات للربع الثالث عشر على التوالي. وبرزت السحابة بوصفها أسرع الأنشطة نموًا، إذ ارتفعت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار. وقال الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي إن البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي «محركات رئيسية لنمو السحابة».
في المقابل، نمت إيرادات بحث Google والإعلانات الأخرى 12% إلى 63.3 مليار دولار، وارتفعت إيرادات إعلانات يوتيوب 9% إلى 11.2 مليار دولار. وقالت أسوشيتد برس إن وتيرة النمو في النشاطين جاءت دون توقعات بعض المحللين، رغم استمرار زيادة الإيرادات. وبلغت إيرادات Google Services إجمالًا 96.3 مليار دولار، بارتفاع 11%. وقال بيتشاي إن معدل نمو استعلامات البحث على أساس سنوي بلغ أعلى مستوى له خلال خمس سنوات، كما وصل تطبيق Gemini إلى مليار مستخدم. ويضع ذلك نمو السحابة القوي إلى جانب توسع البحث والإعلانات، لكن المستثمرين تابعوا تفاوت معدلات النمو بين هذه الأنشطة.
وعلى صعيد السوق، اتجه سهم Alphabet في جلسة 29 أكتوبر إلى هبوط 12.3%، وهو ما كان سيجعله أسوأ أداء يومي منذ بدء تداوله قبل أكثر من 20 عامًا، بحسب أسوشيتد برس. وتراجع مؤشر ناسداك المركب 1.3% ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.4% عند الساعة 12:32 ظهرًا بالتوقيت الشرقي من ذلك اليوم. وقال مدير المحافظ ديف واغنر من «أبتوس كابيتال أدفايزرز» إن المستثمرين القلقين من احتمال أن ينتقص الذكاء الاصطناعي من نشاط البحث «يحتاجون إلى رؤية تسارع البحث لا تباطؤه». وفي ما يتعلق بالإنفاق المقبل، قالت المديرة المالية لـAlphabet أنات أشكنازي إن الشركة ما زالت تتوقع زيادة كبيرة في الإنفاق الرأسمالي خلال 2027. وأضافت أن تفاصيل إضافية ستُعرض في مكالمة نتائج الربع الرابع.