Microsoft تسجل إضافات رأسمالية بقيمة 39.367 مليار دولار مع نمو Azure 48%
الحقائق الرئيسية
أعلنت Microsoft نتائج الربع الأول من سنتها المالية 2027، مسجلة إيرادات قدرها 92.279 مليار دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بزيادة 19% على أساس سنوي. وبلغت إضافاتها إلى الممتلكات والمعدات 39.367 مليار دولار، مقارنة بـ19.394 مليار دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وتضع هذه الأرقام الإنفاق الفعلي على الأصول إلى جانب نمو النشاط السحابي الذي يقود جزءاً مهماً من أعمال الشركة. وقالت المديرة المالية Amy Hood إن النتائج تجاوزت توقعات الشركة للإيرادات والدخل التشغيلي وربحية السهم. وعقدت Microsoft مكالمة النتائج في 28 أكتوبر 2026 عند 5:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
أظهرت نتائج الربع نمواً قوياً في أعمال السحابة، إذ بلغت إيرادات Microsoft Cloud نحو 63.9 مليار دولار، بزيادة 30% على أساس سنوي. كما ارتفعت إيرادات Azure بنسبة 48%، لتصل إلى 33.165 مليار دولار مقارنة بـ22.384 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025. ويبرز هذا الأداء توسع الإيرادات السحابية بالتزامن مع الزيادة الكبيرة في إضافات الممتلكات والمعدات، وهي بنود تعكس استثمار الشركة في أصولها. أما على مستوى الإيرادات الإجمالية، فارتفعت إلى 92.279 مليار دولار من 77.673 مليار دولار قبل عام. وقالت Microsoft إن النتائج تجاوزت توقعاتها عبر ثلاثة مقاييس رئيسية هي الإيرادات والدخل التشغيلي وربحية السهم.
بلغت الالتزامات التجارية المتبقية للأداء لدى Microsoft، وهي قيمة العقود التي لم تُسجل إيراداتها بعد، 677 مليار دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027، بزيادة 73% على أساس سنوي. ويشير هذا الرقم إلى حجم الالتزامات التعاقدية المتراكمة لدى الشركة، فيما تزامن نموه مع ارتفاع إيرادات Azure والسحابة. وفي قطاع Agents and Infra، بلغت الإيرادات 76.8 مليار دولار، بزيادة 25% عن الفترة المقابلة. وتقدم هذه المؤشرات خلفية عن اتساع النشاط المرتبط بالبنية التحتية والخدمات ضمن أعمال الشركة. وبلغت إيرادات Microsoft Cloud وحدها 63.9 مليار دولار، بما يعادل نمواً سنوياً قدره 30%.
وتكتسب مقارنة الإنفاق الرأسمالي أهمية في ضوء تصريحات الشركة السابقة بشأن خطط الاستثمار. ففي يوليو 2026، قالت Microsoft إن إنفاقها الرأسمالي في الربع الرابع من سنتها المالية 2026 بلغ 41 مليار دولار، وإن نحو ثلثي الإنفاق ذهب إلى أصول قصيرة العمر، خصوصاً وحدات المعالجة المركزية والرسومية. وفي التصريحات نفسها، توقعت المديرة المالية Amy Hood أن يتجاوز الإنفاق الرأسمالي في الربع الأول من السنة المالية 2027 مبلغ 50 مليار دولار، شاملاً أثر إعادة تصنيف عقود الإيجار. وسجلت الشركة لاحقاً إضافات إلى الممتلكات والمعدات بقيمة 39.367 مليار دولار خلال الربع المنتهي في 30 سبتمبر. وهذه المقارنة تضع الرقم الفعلي المسجل في بند الإضافات إلى الممتلكات والمعدات أمام توقع سابق للإنفاق الرأسمالي، مع اختلاف تسمية البندين في إفصاح الشركة.
على مستوى السوق، أغلقت أسهم CoreWeave وNebius عند 59.57 دولار و170.47 دولار على التوالي في 27 أكتوبر، وفق بيانات EL7، أي قبل جلسة إعلان نتائج Microsoft في اليوم التالي. وأغلق سهم Microsoft عند 527.35999 دولار في 28 أكتوبر. ولا تمثل أسعار الإغلاق المسجلة لـCoreWeave وNebius حركة سهميهما في جلسة إعلان النتائج. وكانت أسهم شركات السحابة المتخصصة قد شهدت تحركات سابقة في أكتوبر؛ إذ تراجعت CoreWeave بنسبة 4.5% وNebius بنسبة 3.4% وIREN بنسبة 3.3% في تداولات ما قبل السوق يوم 26 أكتوبر، بحسب Reuters عبر Investing.com. وقالت Reuters إن مخاوف اتساع الفجوة بين استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والإيرادات كانت حاضرة في تراجع ذلك اليوم.
وفي خلفية هذا التذبذب، ذكرت Reuters في 22 أكتوبر أن المراكز المدينة على أسهم CoreWeave وIREN وNebius وApplied Digital وCore Scientific تراوحت بين نحو 20% و26% من الأسهم الحرة، بحسب ORTEX. وقالت الوكالة إن المستثمرين الذين راهنوا على هبوط شركات السحابة المتخصصة ومراكز البيانات حققوا أرباحاً دفترية بلغت 6 مليارات دولار منذ بداية أكتوبر وحتى 22 منه، وسط مخاوف بشأن استدامة التوسع الممول بالديون. وبحلول 26 أكتوبر، كانت أسهم CoreWeave وNebius وIREN قد هبطت بأكثر من 30% خلال الشهر، وفق Reuters. أما نتائج Microsoft المنشورة بعد إغلاق السوق في 28 أكتوبر، فقد جمعت بين نمو إيرادات Azure والسحابة وبين تسجيل إضافات كبيرة إلى الممتلكات والمعدات. وكانت الشركة قد أعلنت في 7 أكتوبر أن نتائج الربع الأول ستصدر بعد إغلاق السوق يوم 28 أكتوبر، ثم عقدت مكالمة النتائج في اليوم نفسه.