DoorDash تستحوذ على Instacart في صفقة أسهم بقيمة 17 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
اتفقت DoorDash وInstacart في 29 أكتوبر 2026 على استحواذ بقيمة أسهم تقارب 17 مليار دولار، بسعر 65 دولاراً لكل سهم من Instacart، بحسب إعلان DoorDash. ويمثل السعر علاوة 26% على إغلاق السهم في 22 أكتوبر، وهو اليوم الذي سبق تقارير المحادثات المحتملة. ويجمع الاتفاق شركتين تعملان في توصيل الطلبات والتجارة المحلية، مع توسيع خدمات البقالة والتوصيل التي يمكن أن تقدمها كل منهما للمتاجر والعملاء. وأقر مجلس إدارة Instacart الاتفاق بالإجماع، بينما وافق مساهمون يملكون نحو 19% من أسهمها القائمة على التصويت لمصلحته. لكن الصفقة لا تزال رهناً بموافقة المساهمين والمراجعات التنظيمية، ومن المتوقع ألا تكتمل قبل نهاية 2027 أو النصف الأول من 2028.
ينص الاتفاق على أن يكون 75% على الأقل من المقابل نقداً، مع إتاحة الاختيار لمساهمي Instacart بين النقد وأسهم DoorDash أو مزيج منهما. ولا يمكن أن تتجاوز الأسهم 25% من إجمالي المقابل، كما يخضع توزيعها للحد النسبي المنصوص عليه في الاتفاق. وقالت DoorDash إنها ستمول الجزء النقدي من السيولة المتاحة وعائدات تمويل بالدين، وإن الصفقة غير مشروطة بالحصول على التمويل. وتستهدف الشركة الحفاظ على تصنيفات ائتمانية استثمارية، بحسب بيانها. ويعطي التعهد التصويتي من مساهمين يملكون نحو 19% من أسهم Instacart الاتفاق دعماً أولياً، لكنه لا يحل محل تصويت بقية المساهمين أو الموافقات التنظيمية المطلوبة.
تقول DoorDash إن عملاء Instacart قد يحصلون بعد إتمام الصفقة على إمكانية التسوق من أكثر من 50 ألف متجر إضافي، فوق قرابة 100 ألف متجر متاح حالياً على منصة Instacart. كما تتوقع الشركتان دمج عضويتي DashPass وInstacart+ في اشتراك واحد، بما قد يخفض الرسوم التي يدفعها بعض الأعضاء. وقدرت DoorDash الوفورات السنوية من رسوم العضوية وحدها بنحو 100 مليون دولار. وعلى مستوى المجموعة، تتوقع الشركة مساراً يمتد عدة سنوات لتحقيق وفورات سنوية قدرها 500 مليون دولار أو أكثر بعد خصم الاستثمارات. لكنها تتوقع استثمار ما يتجاوز إجمالي الوفورات في السنة الأولى بعد الإغلاق، ما يعني أن تحقيق الوفورات الصافية سيعتمد على تنفيذ خطة الدمج على مدى أطول.
ستبقى DoorDash وInstacart شركتين منفصلتين ومستقلتين إلى حين إتمام الصفقة، وفق إعلان DoorDash. وبعد الإغلاق، تتوقع الشركة الإبقاء على علامة Instacart التجارية وتطبيقها ومنتجاتها التقنية الموجهة للمؤسسات. ويستند العرض المعلن إلى الجمع بين شبكة توصيل DoorDash وتقنيات Instacart في البقالة والتنفيذ، مع توسيع الأدوات التي تستطيع الشركتان تقديمها للمتاجر. ومن بين المسارات التي طرحتها DoorDash إتاحة شبكة متاجر أوسع لعملاء Instacart وتوحيد مزايا الاشتراك. وتبقى هذه المنافع مرتبطة بإتمام الصفقة، فيما لم يتغير الوضع التشغيلي للشركتين قبل ذلك.
جاء الإعلان بالتزامن مع نتائج الربع الثالث من 2026، التي أظهرت استمرار نمو Instacart في النشاط والإيرادات. فقد بلغت قيمة المعاملات الإجمالية على المنصة 10.528 مليارات دولار، بزيادة 15% على أساس سنوي، فيما ارتفعت الإيرادات إلى 1.095 مليار دولار، بزيادة 17%. وبلغت إيرادات الإعلانات والإيرادات الأخرى 331 مليون دولار، بزيادة 23% عن الربع المقابل من العام السابق. وقال الرئيس التنفيذي للشركة إن «الربع الثالث كان أفضل ربع لنا كشركة عامة»، رابطاً ذلك بنمو قيمة المعاملات والإعلانات وتحسن الطلب وتفاعل العملاء والربحية. وبلغ صافي الدخل 147 مليون دولار، مقارنة بـ144 مليوناً قبل عام، فيما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 342 مليون دولار من 278 مليوناً.
وأعلنت DoorDash بدورها نمواً في الربع الثالث، إذ ارتفع عدد الطلبات 28% على أساس سنوي إلى 993 مليون طلب، وزادت الإيرادات 34% إلى 4.6 مليارات دولار. وبلغ صافي دخلها العائد إلى المساهمين العاديين 466 مليون دولار، مقابل 244 مليوناً في الربع الثالث من 2025. وتعكس الأرقام اختلاف حجم النشاط بين الشركتين: نفذت DoorDash أكثر من 3 مليارات طلب في العام السابق عبر شبكة من 9 ملايين عامل توصيل مستقل، بحسب أسوشيتد برس. وفي المقابل، سجلت Instacart 338.8 مليون طلب في 2025، بزيادة 15% عن 2024، وكان لديها قرابة 600 ألف متسوق وأكثر من 26 مليون عميل أجروا طلباً واحداً على الأقل خلال ذلك العام. وتظهر المقارنة شبكتين مختلفتين في الحجم ونمط العمل، إذ تركز Instacart على البقالة بينما تمتد منصة DoorDash إلى نطاق أوسع من الطلبات.
وتأتي الصفقة فيما تراجعت حصة Instacart من إنفاق منصات التوصيل الأمريكية خلال السنوات الماضية، وفق بيانات Consumer Edge التي أوردتها أسوشيتد برس. فقد انخفضت حصتها من 26% قبل خمس سنوات إلى 18% وقت التقرير، بينما ارتفعت حصة DoorDash من 44% إلى 59%. وتشير هذه الحركة إلى توسع DoorDash في سوق التوصيل بالتزامن مع تراجع الوزن النسبي لـInstacart، رغم نمو إيرادات الأخيرة وطلباتها. وكانت رويترز قد أفادت في 23 أكتوبر بأن Instacart تدرس بيعاً محتملاً وتجري محادثات أولية مع مشترين، بينهم DoorDash وUber. وأغلق سهم Instacart مرتفعاً نحو 9% في ذلك اليوم، بعد ورود تلك الأنباء.
على صعيد التداول، ارتفع سهم DoorDash 6% في التعاملات المبكرة يوم 29 أكتوبر، بينما ظل سهم Instacart مستقراً، وفق أسوشيتد برس. وكان سهم DoorDash قد أغلق عند 169.49 دولاراً في 28 أكتوبر. وفي سياق الصفقة، علقت Instacart توجيهاتها المالية وسحبت توقعاتها طويلة الأجل خلال فترة إتمامها. كما ألغت الشركة مكالمة مناقشة نتائجها التي كانت مقررة في 5 نوفمبر، بعدما أعلنت نتائج الربع الثالث في 29 أكتوبر. وتتوقع DoorDash إتمام الصفقة في نهاية 2027 أو النصف الأول من 2028، بشرط موافقة مساهمي Instacart وانتهاء مراجعة مكافحة الاحتكار الأمريكية والحصول على الموافقات التنظيمية الأخرى، بما فيها في كندا وإسرائيل.