صفقة نقدية بقيمة 5.7 مليار دولار تضع Surgery Partners على طريق الخصخصة
الحقائق الرئيسية
أعلنت HealthSpan Partners، الجهة التابعة والداعمة لنظام Bon Secours Mercy Health غير الربحي، اتفاقاً نهائياً للاستحواذ على Surgery Partners في صفقة نقدية بالكامل تقدر قيمة المنشأة فيها بنحو 5.7 مليار دولار. وقالت Surgery Partners في إعلانها إن الاتفاق، المعلن في 26 أكتوبر 2026، ينص على دفع 23.50 دولار نقداً عن كل سهم للمساهمين، باستثناء الشركات التابعة لـBain Capital. وبذلك تقدم الصفقة مساراً لتحويل الشركة إلى ملكية خاصة، إذا استوفيت شروط الإتمام. ولا تزال الصفقة معلقة؛ إذ يتطلب إغلاقها موافقة المساهمين والموافقات التنظيمية، إلى جانب الشروط المعتادة. ويتوقع الطرفان إتمامها في الربع الأول من 2027.
انعكس الإعلان سريعاً على التداول، إذ ارتفع سهم Surgery Partners بنسبة 47.62% وأغلق عند 23.25 دولار في 26 أكتوبر، بحسب بيانات The Motley Fool. وكان السهم قد أغلق عند 15.75 دولار في جلسة 23 أكتوبر، وهي آخر جلسة تداول قبل الإعلان، وفق بيانات EL7. ويأتي المقابل النقدي البالغ 23.50 دولار للسهم أعلى من ذلك الإغلاق السابق. ويجمع عرض الصفقة بين سعر محدد للمساهمين غير التابعين لـBain وبين انتظار يمتد حتى استكمال الموافقات وإتمام الإغلاق المتوقع. وعند اكتمال الصفقة، لن تعود الأسهم مدرجة للتداول العام في Nasdaq، وستصبح Surgery Partners شركة خاصة.
لن تخرج Bain Capital بالكامل من الاستثمار بموجب الهيكل المعلن؛ إذ ستحول الشركات التابعة لها أسهمها إلى حصص ملكية في الكيان المستحوذ، وستبقى شريكاً مهماً بعد الإغلاق. وتمتلك Bain نحو 39% من الأسهم القائمة، وفق إعلان Surgery Partners. ويعني ذلك أن المقابل النقدي المعلن لا ينطبق على أسهم الشركات التابعة لـBain، التي ستنتقل إلى ملكية في الكيان الجديد. وسبق أن أعلنت Bain في يناير 2025 عرضاً غير ملزم لشراء الأسهم التي لا تملكها مقابل 25.75 دولاراً للسهم. وانتهت المناقشات مع اللجنة المستقلة في يونيو 2025، بعدما خلصت اللجنة إلى أن آفاق النمو وخلق القيمة للشركة كمؤسسة عامة مستقلة تفوق قيمة ذلك العرض.
وتنهي الصفقة مراجعة استراتيجية استمرت عامين، بحسب رويترز، بعد أن كان استحواذ Bain من المشترين المحتملين، فيما رُفض عرضه في العام السابق. ويدخل الاتفاق Surgery Partners ضمن HealthSpan، وهي جهة مرتبطة بنظام صحي غير ربحي، ويضيف إلى منصته أكثر من 200 موقع في 30 ولاية ونحو 5,000 طبيب منتسب. وتضم شبكة الشركة مراكز جراحة متنقلة ومستشفيات جراحية وشراكات مع الأطباء. وتشمل تخصصاتها جراحة العظام والعمود الفقري وأمراض القلب والجهاز الهضمي وطب العيون. ويمنح هذا الانتشار الجغرافي وتنوع الخدمات الصفقة نطاقاً يتجاوز نقل ملكية شركة واحدة إلى إضافة شبكة رعاية جراحية إلى HealthSpan.
وتعتزم HealthSpan تمويل الاستحواذ من مزيج من النقد المتاح والديون الجديدة، وقالت الشركة إن التزامات التمويل قد تم تأمينها. وعلى صعيد الأداء المالي، سجلت Surgery Partners إيرادات بنحو 3.31 مليار دولار في 2025، بزيادة 6.2%، فيما ارتفع EBITDA المعدل 3.5% إلى 526 مليون دولار. وفي الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، بلغت الإيرادات 1,659.8 مليون دولار وبلغ EBITDA المعدل 227.5 مليون دولار؛ وأشارت الشركة إلى نمو الإيرادات 3.6% على أساس سنوي. وتوفر هذه النتائج خلفية تشغيلية للصفقة، بينما يبقى إتمامها مرتبطاً بالشروط الواردة في الاتفاق. وقد أوصت اللجنة الخاصة المستقلة بالصفقة بالإجماع، ثم وافق عليها مجلس إدارة Surgery Partners.
وتأتي الصفقة وسط توسع في شبكات الرعاية خارج المستشفيات؛ ففي يونيو 2026 قالت Ascension إن استحواذها على أعمال مراكز الجراحة المتنقلة التابعة لـAmSurg سيضيف أكثر من 250 مركزاً إلى شبكتها. أما في اتفاق Surgery Partners، فالخطوة المقبلة هي تصويت المساهمين واستكمال الموافقات التنظيمية والشروط المعتادة. وتتوقع الشركة إغلاق الصفقة في الربع الأول من 2027، وعندها فقط تصبح خاصة ويتوقف إدراج أسهمها للتداول العام. وقالت الشركة إن عمليات Surgery Partners واسمها وعلامتها التجارية ومقرها متوقع أن تستمر بعد إتمام الصفقة. وحتى ذلك الحين، يظل الاتفاق نهائياً لكنه غير مكتمل التنفيذ.