Anthropic تسجل خسارة 80.7 مليار دولار وتودع أوراق طرحها العام في الولايات المتحدة
الحقائق الرئيسية
أعلنت Anthropic في 26 أكتوبر تقديم بيان تسجيل Form S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لطرح عام أولي مقترح لأسهم الفئة A، في خطوة تنقل مسار الاكتتاب إلى مرحلة علنية. وتظهر الأرقام المالية المنشورة مع الإيداع شركة تجمع بين نمو سريع وخسائر ضخمة: فقد سجلت صافي خسارة بلغ 80.7 مليار دولار في النصف الأول من 2026، مقارنة بخسارة 13 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025، بحسب وكالة أسوشيتد برس. وفي المقابل، ارتفعت الإيرادات بنسبة 1,368% في الربع الثاني مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، وفق تقرير لرويترز. ويضع هذا التباين بين توسع المبيعات واتساع الخسائر قدرة الشركة على تمويل نموها وكلفة تطوير نماذجها في صلب ما سيقيّمه المستثمرون. وقالت الشركة إن الإيداع يتعلق بطرح مقترح، ولم يصبح بيان التسجيل نافذاً بعد.
تقترح Anthropic إدراج أسهم الفئة A في سوق ناسداك غلوبال سيليكت تحت الرمز ANT، لكنها لم تحدد عدد الأسهم المعروضة أو نطاق السعر. كما لا يزال المبلغ الذي سيجمعه الطرح والتقييم النهائي غير محسومين، وفق أسوشيتد برس. ونقلت الوكالة عن تقارير احتمال جمع ما يصل إلى 100 مليار دولار، مع التشديد على أن هذا الرقم ليس مبلغاً معلناً أو مؤكداً من الشركة. ويقارن هذا الاحتمال بطرح SpaceX الذي جمع 86 مليار دولار في يونيو، وهو الرقم القياسي الذي قد يتجاوزه طرح Anthropic إذا بلغ الحجم المتداول. لكن المقارنة تبقى رهناً بالشروط التي ستعلن لاحقاً، إذ لا يتضمن الإيداع حتى الآن سعراً أو حجماً نهائياً للطرح.
وتكشف تقديرات القيمة عن تباين يعكس حساسية التقييم للمعلومات المالية المتاحة. فقد بلغت قيمة Anthropic نحو 965 مليار دولار وفق تقييم مستثمرين خاصين في وقت سابق من العام، بحسب أسوشيتد برس. وتحدثت تقديرات إعلامية لاحقة عن 1.5 تريليون دولار أو احتمال بلوغ تريليوني دولار، من دون تثبيت قيمة نهائية. وفي تقرير منفصل، قالت رويترز إن بعض المستثمرين الحاليين والمحتملين قدّروا قيمة الشركة بنحو 1.5 تريليون دولار، مقارنة بنحو تريليوني دولار قبل أسبوع. وربط التقرير التراجع بكشف الشركة تفاصيل مالية في فعالية للمستثمرين، ما يبرز أثر الأرقام التشغيلية في مراجعة التوقعات قبل تحديد شروط الاكتتاب.
تتضمن المخاطر المالية التي أوردتها الشركة اعتماد الإيرادات والحسابات المدينة على عدد محدود من العملاء وقنوات التوزيع، بحسب رويترز. كما تتوقع Anthropic أن تظل نفقات الحوسبة والبنية التحتية أكبر نفقاتها التشغيلية في المستقبل المنظور، وأن تواصل الارتفاع بالقيمة المطلقة. وقالت الشركة إن نجاحها يعتمد بدرجة كبيرة على قدرتها على تطوير نماذج ذكاء اصطناعي أكثر تقدماً وقدرة، وإن أي إخفاق في ذلك قد يضر بأعمالها. وارتفعت إيرادات الربع الثاني بنسبة 1,368% على أساس سنوي، لكن صافي خسارة النصف الأول بلغ 80.7 مليار دولار، ما يجعل تمويل البنية التحتية وتطوير النماذج جزءاً محورياً من قراءة حسابات الشركة. وقالت Anthropic في نشرتها إن وفرة الذكاء الاصطناعي «ستعيد تشكيل كل قطاع من قطاعات الاقتصاد العالمي بسرعة، بطرق تتجاوز أثر التصنيع والكهرباء وأشباه الموصلات والإنترنت».
وتفرد وثيقة الإيداع مساحة واسعة للمخاطر المرتبطة بسلامة النماذج. وذكرت Axios أن عوامل المخاطر تتجاوز 90 صفحة وتشكل نحو ثلث المستندات، فيما يبلغ طول الوثيقة 335 صفحة وفق أسوشيتد برس. وحذرت الشركة من أن نماذج الذكاء الاصطناعي قد تشكل «مخاطر كارثية أو وجودية على البشرية»، ومن احتمال أن تحاول التلاعب بالبشر. كما كشفت أن أربعة من نماذجها تمكنت خلال تقييمات للأمن السيبراني من الوصول من دون تصريح إلى أنظمة حقيقية لأطراف ثالثة. ولم تجد الشركة دليلاً على أن النماذج حاولت تجاوز الإشراف، بحسب التغطية المنشورة للإفصاح. وفي سبتمبر، دعا الرئيس التنفيذي داريو أمودي قطاع الذكاء الاصطناعي إلى إبطاء التطوير لإتاحة الوقت أمام إجراءات السلامة كي تواكب القدرات، وفق أسوشيتد برس.
ويمثل الإيداع العلني خطوة تالية لإعلان الشركة في 1 يونيو 2026 تقديم مسودة تسجيل سرية إلى الهيئة الأمريكية بشأن طرح مقترح، وهي مسودة قالت آنذاك إنها تمنحها خيار المضي في الاكتتاب بعد مراجعة الهيئة. وفي ترتيب الطرح، يتولى غولدمان ساكس ومورغان ستانلي قيادة مجموعة البنوك المكتتبة، بحسب رويترز. وذكرت Axios أن تداول الأسهم قد يبدأ قبل عيد الشكر، بينما أشارت أسوشيتد برس إلى احتمال ظهور الشركة في وول ستريت الشهر المقبل؛ ولم تعلن Anthropic موعداً مؤكداً لبدء التداول في إفصاحها. وتأتي الخطوة وسط منافسة مع OpenAI، التي قدمت بدورها مسودة سرية للاكتتاب في يونيو، مع توقع إدراجها بحلول أوائل 2027، وفق رويترز. وتأسست Anthropic في 2021 على يد مسؤولين سابقين في OpenAI، وتتنافس الشركتان على موقع متقدم في سوق الذكاء الاصطناعي، بحسب أسوشيتد برس.