فرانكلين تمبلتون تحدد 27 أكتوبر لنفاذ نشرتي صندوقين يخصصان 5% للبيتكوين
الحقائق الرئيسية
حددت فرانكلين تمبلتون 27 أكتوبر 2026 موعداً لنفاذ تعديل تسجيل صندوقين متداولين يربطان مؤشرات الأسهم الأمريكية بتعرّض للبيتكوين، وفق نشرة قدمتها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في 22 أكتوبر. والصندوقان هما Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF، ورمزه FBEQ، وFranklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF، ورمزه FIBT، وكلاهما مسجل للإدراج في ناسداك. ويعني الموعد دخول التعديل حيز النفاذ، لكنه لا يثبت أن التداول في الصندوقين بدأ في 26 أكتوبر. وتأتي الخطوة ضمن استراتيجية تعيد توجيه التوزيعات النقدية للأسهم إلى استثمارات مرتبطة بالبيتكوين. وتنص النشرة صراحة على أن الهيئة لم توافق على الأوراق المالية أو تصادق على كفاية النشرة.
يبدأ المؤشر الأساسي لكل صندوق بتخصيص 5% للبيتكوين و95% للأوراق المالية المكونة له. ولا يقوم هذا النموذج على شراء الصندوق للبيتكوين مباشرة؛ إذ تسمح النشرة بالحصول على التعرّض عبر منتجات متداولة، بينها منتجات مدعومة بالبيتكوين، وعقود خيارات ومستقبلية وإيصالات إيداع. كما قد تمر بعض الاستثمارات عبر شركة تابعة مملوكة بالكامل في جزر كايمان. وتُعاد استثمارات التوزيعات العادية والخاصة في البيتكوين عند افتتاح السوق في اليوم التالي لتاريخ الاستحقاق السابق للتوزيع. وبذلك يرتبط نمو حصة البيتكوين بآلية إعادة استثمار التوزيعات، مع تنفيذ الاستثمار من خلال الأدوات التي تحددها النشرة.
وتضع الاستراتيجية حدوداً لحصة البيتكوين داخل المؤشر. فإذا تجاوزت الحصة 5% عند إعادة التوازن الفصلية، تُخفض إلى 4.5%، أما إذا كانت عند 5% أو دونه فتبقى من دون تغيير في تلك المراجعة. كما يحدد المؤشر سقفاً إجمالياً قدره 20% للتعرّض للبيتكوين بين عمليات إعادة التوازن. ويستثمر الصندوقان، في الظروف السوقية العادية، ما لا يقل عن 80% من صافي الأصول في الأوراق المكونة للمؤشر والاستثمارات المرتبطة بالبيتكوين، بما يتناسب مع تخصيص المؤشر. ويسعى كل صندوق إلى مطابقة أداء مؤشّره قبل الرسوم والمصروفات، باستخدام النسخ الكامل أو عينة تمثيلية عندما يتعذر عملياً امتلاك جميع المكونات بأوزانها الدقيقة.
يمنح FBEQ تعرضاً واسعاً للأسهم الأمريكية الكبيرة من خلال مؤشر VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index. وضم المؤشر 499 ورقة مالية في 30 سبتمبر 2026، تراوحت رسملة مكوناتها بين 10.2 مليارات و5.5 تريليونات دولار. ويعيد المؤشر موازنة مكوناته كل ثلاثة أشهر ويعيد تكوينها مرتين سنوياً. ويبلغ الحد الأقصى لوزن السهم الواحد 20%، فيما لا يتجاوز مجموع الأسهم التي يزيد وزن كل منها على 5% نسبة 40%. وفي الظروف السوقية العادية، تشمل سياسة الاستثمار الأوراق المكونة للمؤشر والاستثمارات المرتبطة بالبيتكوين وفق الأوزان المحددة للمؤشر.
أما FIBT فيتتبع مؤشر VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Index، المرتبط بأكبر 100 مُصدر أمريكي مدرج في ناسداك، مع استبعاد شركات التمويل. وكان مؤشر الصندوق الابتكاري متركزاً في قطاع تقنية المعلومات في 30 سبتمبر 2026. وتصف النشرة FBEQ بأنه صندوق غير متنوع، وتقول إن الصندوق قد يركز استثماراته في قطاع أو مجموعة قطاعات بقدر مماثل لتركيز مؤشّره. ووفق تعريف النشرة، يتحقق التركيز عندما يبلغ الاستثمار في صناعة أو مجموعة صناعات 25% أو أكثر من صافي الأصول. ويعني اختلاف المؤشرين أن الصندوقين يجمعان آلية البيتكوين نفسها مع نطاقين مختلفين للأسهم ومخاطر تركّز متفاوتة.
تبلغ المصروفات التشغيلية السنوية الإجمالية 0.09% لصندوق FBEQ و0.19% لصندوق FIBT. وتحذر النشرة من احتمال ازدواج رسوم الاستشارات وبعض المصروفات عند الاستثمار في منتجات متداولة أساسية، بما فيها منتجات بيتكوين فورية، وتشير إلى أن تلك المنتجات غير مسجلة بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940. كما تصف البيتكوين بأنه أصل حديث نسبياً ذو تاريخ محدود مقارنة بالأسهم والسندات والعملات، وتقول إنه اتسم تاريخياً بمضاربات مرتفعة وتقلبات سعرية كبيرة. ولا يملك الصندوق الجديد سجلاً للأداء لأنه لم يبدأ عملياته الاستثمارية بعد. وتحذر النشرة كذلك من عدم ضمان نموه أو احتفاظه بحجم اقتصادي قابل للاستمرار، بما قد يفضي إلى تصفيته.
وفي تداولات 26 أكتوبر، أغلق BTCUSD عند 80,533.02 دولار، مقارنة بإغلاق 81,189.43 دولار في 23 أكتوبر. وكان EL7.AI قد نشر في 23 أكتوبر خبراً عن تسجيل فرانكلين تمبلتون صندوقين لناسداك بتخصيص أولي قدره 5% للبيتكوين. وحددت النشرة الحالية 27 أكتوبر موعداً لنفاذ تعديل التسجيل، بينما لا يتضمن الموعد وحده تأكيداً لأول يوم للتداول. وكانت الرسوم المنشورة في النشرة 0.09% سنوياً لـFBEQ و0.19% سنوياً لـFIBT. وتبقى تفاصيل المؤشرات وحدود الاستثمار وآلية إعادة التوزيعات إلى البيتكوين العناصر الرئيسية التي تميز الصندوقين.