طلبات اكتتاب Anthropic تبلغ ستة أمثال المعروض مع بدء طرح 825 مليون سهم
الحقائق الرئيسية
بدأت Anthropic جولتها الترويجية لطرحها العام الأولي، عارضةً 825 مليون سهم من الفئة A ضمن الطرح، مع خيار للمكتتبين بشراء 123.75 مليون سهم إضافي، وفق نشرتها الرسمية. وأعلنت الشركة نطاقاً استرشادياً للسعر بين 70 و78 دولاراً للسهم، وقدمت طلب إدراج الأسهم في ناسداك تحت الرمز ANT. وبحلول نهاية الخميس 13 نوفمبر، بلغت طلبات المستثمرين ستة أمثال الأسهم المعروضة، بعدما كانت تقارب مثلي المعروض بنهاية الثلاثاء، بحسب تقرير Reuters استند إلى مصادر مطلعة. ويعكس اتساع دفتر الطلبات اهتماماً قوياً بالطرح، بينما يظل السعر النهائي وحجم الحصيلة رهناً بنتيجة التسعير. وتأتي هذه الخطوة في وقت تختبر فيه شركات الذكاء الاصطناعي قدرة المستثمرين على تقييم نمو سريع يتطلب التزامات كبيرة للبنية التحتية.
وتتضمن العملية طرحاً خاصاً متزامناً تشتري بموجبه سبع شركات تقنية أسهماً من الفئة N بقيمة إجمالية تبلغ 26 مليار دولار، بالسعر نفسه المحدد للطرح العام، بحسب النشرة. وقالت Anthropic إن المشترين اتفقوا على هذه المشتريات «بشكل منفصل، لا مشترك». وتفصل النشرة بين أسهم الشركة وأسهم المساهمين الحاليين المعروضة للبيع؛ ففي هيكل الطرح المقترح، تبيع Anthropic 801,351,354 سهماً، فيما يبيع مساهمون حاليون 23,648,646 سهماً. ولن تحصل الشركة على حصيلة الأسهم التي يبيعها هؤلاء المساهمون. ويجعل هذا التمييز بين الإصدار الجديد ومبيعات المساهمين حصيلة الشركة الفعلية مختلفة عن إجمالي قيمة الأسهم التي قد يشتريها المستثمرون.
وقالت الشركة إن 186.2 مليار دولار من هذا الإجمالي ترتبط بترتيبات تخضع لشروط معلقة أو لحقوق إنهاء يمكن ممارستها قبل بدء التنفيذ. كما تتوقع دفع نحو 70.7 مليار دولار من التزاماتها التعاقدية خلال الاثني عشر شهراً التالية لـ30 سبتمبر 2026. وتضع هذه الأرقام جانباً من كلفة توسيع الخدمات في صلب تقييم المستثمرين، إلى جانب توقعات النمو. وتقول Anthropic إنها تتوقع مواصلة إبرام ترتيبات جديدة لتأمين سعة الحوسبة والبنية التحتية مع اتساع أعمالها.
وتعتمد الشركة على اتفاقيات طويلة الأجل مع مزودي الحوسبة؛ إذ التزمت بإنفاق ما لا يقل عن 110 مليارات دولار لدى Amazon بين مايو 2026 وأبريل 2036، بصرف النظر عن الاستخدام الفعلي. كما التزمت بإنفاق لا يقل عن نحو 121.3 مليار دولار لدى Google بين أبريل 2026 ويوليو 2033. وتصل قيمة ترتيبات Anthropic مع SpaceX.AI إلى 120.5 مليار دولار كحد أقصى للحوسبة المدعومة بوحدات Nvidia، وتمتد الاتفاقيات حتى 2029. وتتوقع الشركة اكتمال تسليم السعة في ديسمبر 2026، وعندها يقترب الإنفاق من 3.1 مليار دولار شهرياً. وتربط هذه العقود خطط التوسع بتدفقات إنفاق تمتد لسنوات، مع التزامات قد تُدفع حتى بصرف النظر عن الاستخدام الفعلي في حالة Amazon.
في المقابل، أوردت أسوشيتد برس أن إيرادات Anthropic تجاوزت 16 مليار دولار في النصف الأول من 2026، أي 14 ضعف إيرادات الفترة نفسها من العام السابق. لكنها قالت إن الشركة لم تحقق أرباحاً بعد، ما يضع نمو الإيرادات إلى جانب كلفة التوسع في حسابات المستثمرين. وذكرت الوكالة أن أسهم شركات مرتبطة ببناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قادت موجة بيع حادة في وول ستريت خلال الأسبوع السابق لتقريرها المنشور في 10 نوفمبر. كما أفاد تقرير Reuters في 13 نوفمبر بأن المستثمرين يدرسون قدرة Anthropic على الحفاظ على تقدمها مع تسارع منافسة Google. ويشمل تساؤلهم ما إذا كان بإمكان Claude توسيع تفوقه من البرمجة إلى أعمال المعرفة، بينما وصف التقرير الموقع التنافسي طويل الأجل للشركة بأنه غير محسوم.
وقبل بدء الجولة الترويجية، أورد تقرير AP المنشور في 10 نوفمبر أن الطرح يشمل 825 مليون سهم بنطاق سعري بين 70 و78 دولاراً، وقدّر أن السعر عند منتصف النطاق قد يتيح جمع أكثر من 61 مليار دولار. ويظل ذلك تقديراً سابقاً، فيما لم يرد السعر النهائي في الإعلان عن بدء الجولة. وبحسب الجدول الإرشادي في نشرة التجزئة المودعة لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية، كان مقرراً نشر السعر النهائي ونتائج الطرح في 18 نوفمبر 2026، وبدء التداول في ناسداك في 19 نوفمبر. وتوضح النشرة أن الموعدين تقديريان وقابلان للتغيير. وستحدد نتيجة التسعير والحصيلة المعلنة المحطة التالية في الطرح، بالتوازي مع استمرار الشركة في تأمين البنية التحتية التي تقول إنها تحتاج إليها.