تراجع سهم Xiaomi 2.2% مع توقع CLSA هبوط الأرباح المعدلة 62% في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
تراجع سهم Xiaomi بنسبة 2.2% يوم الجمعة 13 نوفمبر، مع هبوط أسهم التكنولوجيا والإنترنت في هونغ كونغ، بعدما خفضت CLSA توقعاتها لأرباح الشركة قبيل إعلان نتائج الربع الثالث. وقدرت الشركة أن صافي الربح المعدل سينخفض 62% على أساس سنوي إلى 4.4 مليار يوان، فيما تنكمش الإيرادات 6.9% إلى 105.3 مليار يوان. ويضع هذا التقدير ضغوط أعمال الهواتف والأجهزة المتصلة والسيارات في صدارة المشهد، على الرغم من رقم تسليمات السيارات القياسي في أكتوبر. وسجلت بيانات EL7 لسهم XIACY إغلاقاً عند 18.45 في 13 نوفمبر، بعد 18.83 في 12 نوفمبر و18.71 في 11 نوفمبر. ولم تحدد هذه البيانات عملة الأسعار المسجلة.
وتوقعت CLSA تراجع الإيرادات في وحدات الأعمال الرئيسية الثلاث خلال الربع الثالث، ما يعني أن نمو تسليمات السيارات لم يترجم، وفق تقديراتها، إلى نمو إيرادات قطاع السيارات في الفترة. وقدرت إيرادات الهواتف الذكية عند 44.4 مليار يوان، بانخفاض نحو 3% على أساس سنوي. ورجحت أن تنخفض إيرادات الأجهزة المتصلة بالإنترنت، المعروفة باسم AIoT، بنسبة 4% إلى 26 مليار يوان. أما إيرادات السيارات الكهربائية، فتوقعت تراجعها 17% إلى 24 مليار يوان. وبذلك جاءت توقعات الهبوط في الأرباح المعدلة بالتوازي مع انكماش الإيرادات على مستوى كل من هذه الأقسام.
وفي المقابل، قالت Xiaomi إن تسليمات السيارات الكهربائية في أكتوبر تجاوزت 50,000 مركبة، مسجلة أعلى إجمالي شهري للشركة خلال 2026. وذكرت رويترز أن التسليمات بلغت نحو 336,000 مركبة في الأشهر العشرة الأولى من العام. ويعادل ذلك نحو 61% من هدف الشركة لتسليم 550,000 مركبة خلال 2026. وتضع هذه الأرقام أداء أكتوبر القوي ضمن مسار التسليمات حتى نهاية العام، في الوقت الذي تتوقع فيه CLSA انخفاض إيرادات السيارات في الربع الثالث على أساس سنوي. وتظل التسليمات والإيرادات مؤشرين مختلفين في قياس أداء القطاع خلال الفترة.
وخفضت CLSA توقعاتها لصافي الأرباح المعدل لعام 2026 بنسبة 13%، ولعام 2027 بنسبة 17%، مستندة إلى إنفاق استهلاكي في الصين أضعف مما توقعت. وأبقت الشركة تصنيف «أداء متفوق» والسعر المستهدف عند 35 دولاراً هونغ كونغياً، بحسب تقديراتها المنشورة في 12 نوفمبر. ويشير خفض التوقعات السنوية إلى أن أثر ضعف الطلب الاستهلاكي يمتد في تقديراتها إلى ما بعد الربع الثالث. وفي تقديرات الوحدات، جمعت CLSA بين انكماش مبيعات الهواتف والأجهزة المتصلة والسيارات، مع توقع هبوط أكبر لإيرادات السيارات في الربع. وتأتي هذه التقديرات قبل موعد مراجعة نتائج الشركة.
وتوقعت CLSA أن تبلغ الأرباح أدنى مستوياتها في الربع الثالث، ثم تبدأ التعافي في الربع الرابع بالتزامن مع إطلاق منتجات جديدة. كما توقعت استئناف نمو الأرباح في 2027. وبذلك يعتمد مسار التعافي الذي رسمته الشركة على انتقال النتائج من الانكماش المتوقع في الربع الثالث إلى تحسن لاحق، وعلى أثر إطلاق المنتجات الجديدة. أما خفض توقعاتها السنوية فيعكس، وفق ما نقلته، ضعف الإنفاق الاستهلاكي الصيني مقارنة بتقديراتها السابقة. وتبقى هذه التوقعات قابلة للمقارنة مع النتائج التي ستعلنها Xiaomi في موعدها المحدد.