حصة إمدادات تصل إلى 50% تثير مخاوف بريطانيا من اندماج أكزونوبل وأكسالتا
الحقائق الرئيسية
خلصت هيئة المنافسة والأسواق البريطانية في 11 نوفمبر 2026 إلى أن اندماج أكزونوبل وأكسالتا قد يؤدي إلى خفض جوهري للمنافسة في سوق أو أسواق بالمملكة المتحدة. ورأت الهيئة أن الشركة المندمجة ستصبح صاحبة الصدارة الواضحة في سوق طلاء إصلاح المركبات، بحصة مجمعة من الإمدادات تتراوح بين 40% و50%. وقالت إن الإحالة إلى تحقيق معمق في المرحلة الثانية ستتم ما لم يقدم الطرفان تعهداً تقبله الهيئة لمعالجة المخاوف. ويتعلق الاعتراض بطلاء تستخدمه مراكز الإصلاح وورش السمكرة والطلاء لإصلاح المركبات وإعادة طلائها. ويضع القرار الصفقة أمام مسار تنظيمي جديد قبل اكتمالها، فيما تظل المخاوف مرتبطة باحتمال تراجع المنافسة في هذا النشاط.
قالت الهيئة إن أكزونوبل وأكسالتا تتنافسان عن قرب في سوق الطلاء، إذ تقدمان منتجات ونطاقات متشابهة ومستويات متقاربة من الدعم الفني. وأضافت أن الشركتين تتمتعان باعتمادات واسعة من مصنّعي المركبات وشركات التأمين، ما يعزز تقاربهما التنافسي. ورأت أن الموردين الآخرين لن يعوضوا فقدان المنافسة بينهما، ولا سيما في الفئة الممتازة. وبحسب تقييم الهيئة، قد يواجه العملاء أسعاراً أعلى أو تراجعاً في الجودة والدعم نتيجة الاندماج. وتمتد أهمية ذلك إلى ورش الإصلاح ومراكز الطلاء التي تعتمد على المنتجات والخدمات الفنية المعتمدة لتلبية احتياجات إصلاح المركبات.
حددت الهيئة 18 نوفمبر 2026 موعداً نهائياً لتقديم تعهد قد تقبله لمعالجة مخاوف المنافسة وتفادي الإحالة. وإذا لم يقدم الطرفان تعهداً بحلول الموعد، أو لم تعتبره الهيئة كافياً، فستحيل الصفقة إلى تحقيق معمق في المرحلة الثانية. وقالت أكزونوبل وأكسالتا إنهما تعتزمان معالجة المخاوف البريطانية بالمقترح العلاجي نفسه الذي أدرج في قرار المفوضية الأوروبية. ويتضمن المقترح بيع أعمال أكزونوبل الأوروبية لطلاء إصلاح المركبات، بما فيها أعمالها في المملكة المتحدة. ويتركز المسار المقبل على ما إذا كانت الهيئة ستقبل هذا الإجراء علاجاً كافياً للمخاوف التي أثارها قرار المرحلة الأولى.
جاء قرار المرحلة الأولى بعد أن أطلقت الهيئة مراجعتها الرسمية للاندماج في 16 سبتمبر 2026، وأعلنت نتيجتها في 11 نوفمبر. وفي قطاع طلاء المساحيق الحرارية، قالت الهيئة إنها لا ترى مخاوف تنافسية كبيرة في المملكة المتحدة والمنطقة الاقتصادية الأوروبية. وعزت ذلك إلى استمرار المنافسة الكافية من الموردين البديلين، وإلى قدرة العملاء على إعادة توزيع مشترياتهم بفضل تعدد مصادر الشراء. وبذلك تتركز المخاوف المعلنة في طلاء إصلاح المركبات، بينما لم تر الهيئة أساساً مماثلاً لتدخل كبير في قطاع المساحيق الحرارية. وكان مساهمو الشركتين قد وافقوا على الصفقة في اجتماعيهما المنعقدين في 5 أغسطس 2026، لكن الإتمام ظل مشروطاً بالموافقات التنظيمية وشروط إغلاق أخرى.
أعلنت الشركتان اتفاقهما على الاندماج في 18 نوفمبر 2025 ضمن صفقة أسهم بالكامل بقيمة منشأة تقارب 25 مليار دولار. وقالتا إن المجموعة الناتجة ستجمع أعمالهما في الطلاء بإيرادات تقارب 17 مليار دولار. وقدرتا عند الإعلان عن الصفقة أن تحقق المجموعة وفورات تشغيلية متكررة بنحو 600 مليون دولار سنوياً، مع توقع تحقيق 90% منها خلال السنوات الثلاث الأولى بعد الإغلاق. وينص الهيكل المعلن على أن يمتلك مساهمو أكزونوبل 55% من المجموعة ومساهمو أكسالتا 45%، إلى جانب توزيع نقدي خاص من أكزونوبل قدره 2.5 مليار يورو قبل الإتمام، وفق الشروط المعلنة. وفي 11 نوفمبر، أغلق سهم أكزونوبل المدرج بالرمز AKZOY عند 23.53 دولاراً، مقارنة بإغلاق 23.81 دولاراً في 10 نوفمبر.
قالت الشركتان إنهما ما زالتا واثقتين من إتمام الاندماج بحلول أوائل 2027. ويظل هذا الموعد المستهدف مرتبطاً باستكمال الموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق، في وقت تنتظر فيه الصفقة قرار الهيئة بشأن التعهد المقترح. ومن المقرر أن تقدم الشركتان تعهداتهما بحلول 18 نوفمبر 2026، وبعدها يتحدد ما إذا كان المسار سيستمر في المرحلة الأولى أم ينتقل إلى تحقيق أعمق. ويشمل الإجراء العلاجي الذي أشارت إليه الشركتان بيع أعمال طلاء إصلاح المركبات الأوروبية التابعة لأكزونوبل، بما فيها النشاط البريطاني. وتبقى نتيجة مراجعة الهيئة عاملاً مباشراً في الطريق التنظيمي المتبقي أمام الصفقة.