Third Point يكشف حيازة 600,000 سهم في نورفولك ساذرن وسط مراجعة اندماج بـ 85 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
كشف إفصاح صندوق Third Point لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية عن امتلاكه 600,000 سهم من نورفولك ساذرن، بقيمة مُبلّغ عنها بلغت 188,754,000 دولار في نهاية الربع الثاني من 2026. وأظهر الإفصاح نفسه حيازة 350,000 سهم من يونيون باسيفيك، بقيمة مُبلّغ عنها بلغت 95,200,000 دولار في التاريخ ذاته. ويعيد الإفصاح اسم المستثمر دان لوب إلى شركتي السكك الحديدية اللتين يرتبط بهما مقترح استحواذ بقيمة 85 مليار دولار. غير أن أرقام الحيازات تعود إلى 30 يونيو 2026، ولا تصف بالضرورة مراكز الصندوق الحالية. وقد قدم لوب التقرير إلى الهيئة في 14 أغسطس، عن الربع المنتهي في 30 يونيو.
بلغت القيمة الإجمالية لمحفظة Third Point المبلّغ عنها في نموذج 13F نحو 4,679,571,988 دولار، واشتمل جدول الحيازات على 43 بنداً. وتمثل حصتا شركتي السكك الحديدية جزءاً من تلك المحفظة، بينما يقتصر الإفصاح على صورة المراكز في نهاية فترة التقرير. وتأتي الحيازتان في وقت تراجع فيه الجهات التنظيمية طلب الاندماج المقترح بين يونيون باسيفيك ونورفولك ساذرن. وتبلغ قيمة الاستحواذ المقترح 85 مليار دولار، بحسب تقرير لوكالة أسوشيتد برس. وقال التقرير إن الصفقة ستنشئ أول خط سكة حديد عابر للقارات في الولايات المتحدة.
يتناول المسار التنظيمي طلباً معدلاً بعد أن رفض مجلس النقل السطحي الأمريكي الطلب الأصلي في 16 يناير 2026 لعدم اكتماله. وأوضح المجلس حينها أن رفض الطلب لا يشير إلى كيفية تقييمه لأي طلب معدل لاحق. وفي 28 مايو قبل المجلس الطلب المعدل للنظر، لكنه أوقف الإجراءات مؤقتاً وطلب معلومات تكميلية من الشركتين. وشملت المعلومات المطلوبة مسائل المنافسة، وتحليل تحويل الشحنات والمنافع العامة، وخطة ضمان الخدمة، وتوقعات حصص السوق وآثار الاندماج اللاحقة. وقدمت الشركتان معلومات تكميلية في 7 و27 يوليو، وفقاً للمجلس.
وفي 18 سبتمبر رفض المجلس طلبات قدمتها بي إن إس إف وسي إس إكس وائتلاف جمعيات شاحنين لإسقاط الطلب المعدل دون استكمال النظر فيه. وكانت الطلبات قد وردت إلى المجلس في 6 أغسطس، فيما قال إن مواصلة بناء سجل القضية لا تعني حكماً في جوهر الصفقة ولا تأييداً لحجج الشركتين. واستؤنفت مراجعة الطلب المعدل وانتقلت إلى تقييم الأسس، لكن المجلس لم يصدر حكماً بشأن جدوى الصفقة أو يوافق عليها. وتقول أسوشيتد برس إن الشركة المندمجة قد تسيطر على أكثر من 40% من حركة السكك الحديدية، مع انخفاض عدد شركات الشحن الكبرى في الولايات المتحدة إلى خمس. وأفاد التقرير بأن Canadian National أعلنت دعم الصفقة بعد حصولها على تنازلات من يونيون باسيفيك، بينما عارضت بي إن إس إف وسي بي كي سي الاندماج وأبدت سي إس إكس مخاوف من أثره في التوازن التنافسي.
وحدد مجلس النقل السطحي 18 نوفمبر 2026 موعداً للتعليقات على الطلب المعدل، بما فيها الاعتراضات وطلبات فرض الشروط والأدلة والحجج المعارضة. ويشمل الموعد أيضاً الملاحظات الافتتاحية التي تتناول حجج الأطراف بشأن جوهر الصفقة. وحدد المجلس 16 فبراير 2027 موعداً للردود على تلك التعليقات. وتضع هذه المواعيد المراجعة في مرحلة إجرائية لاحقة، من دون أن تحسم نتيجة الطلب. وبحسب أسوشيتد برس، فإن حجم الصفقة المقترحة وآثارها في المنافسة وحركة الشحن تظل من عناصر الجدل حولها.
وعلى صعيد التداول، أغلقت أسهم نورفولك ساذرن عند 333.24 دولار في 12 نوفمبر 2026، فيما أغلقت أسهم يونيون باسيفيك عند 304.2 دولار في اليوم نفسه. وتعود هذه الأسعار إلى جلسة واحدة، ولا تقدم وحدها دليلاً على تغير المراكز التي أبلغ عنها Third Point في نهاية يونيو. وفي جانب الأداء التشغيلي، أفادت يونيون باسيفيك بأن التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية بلغت 5,516 مليون دولار في النصف الأول من 2026. وقارنت الشركة ذلك بـ4,543 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025. وتبقى المواعيد التنظيمية التالية، بدءاً من تعليقات 18 نوفمبر ثم الردود المحددة في فبراير 2027، محطات مقبلة في نظر المجلس للطلب المعدل.