Virgin Galactic تتيح بيع أسهم بما يصل إلى 250 مليون دولار لتمويل عملياتها وتوسعها
الحقائق الرئيسية
وقّعت Virgin Galactic في 12 نوفمبر اتفاقاً يتيح لها بيع أسهم عادية بقيمة إجمالية تصل إلى 250 مليون دولار من وقت لآخر، بحسب إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. والاتفاق مع Jefferies يضع سقفاً للطرح، لكنه لا يعني أن الشركة جمعت هذا المبلغ أو أنها ستبيع كامل الأسهم المتاحة. وتقول الشركة إن صافي العائدات المحتملة قد يذهب إلى رأس المال العامل والعمليات ومبادرات النمو، إضافة إلى سداد جزء من الدين. ويأتي التمويل فيما كانت السيولة النقدية وما يعادلها والأوراق المالية القابلة للتداول تبلغ 184 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026. ويضع ذلك الاتفاق إلى جانب احتياجات تشغيلية وتمويلية بينما لا تزال الشركة تسجل تدفقات نقدية خارجة قبل استئناف الرحلات التجارية.
لا يفرض البرنامج حداً أدنى للبيع، ولذلك قالت الشركة إن قيمة المبيعات الفعلية والعمولات والعائدات التي ستتلقاها، إن وجدت، لا يمكن تحديدها حالياً. كما ينص الاتفاق على عمولة تصل إلى 3.0% من إجمالي سعر بيع كل سهم لصالح Jefferies. وأفصحت الشركة عن احتمال أن يؤدي إصدار الأسهم إلى تخفيف حصص المساهمين الحاليين، فيما يتوقف حجم هذا الأثر على عدد الأسهم التي ستباع وسعرها. ويضيف الإفصاح قيداً على استخدام العائدات: تتوقع Virgin Galactic تخصيص ما لا يقل عن 35% من صافي العائدات النقدية لاسترداد جزء من سنداتها الممتازة الأولى المستحقة في 2028، وفق متطلبات عقد الدين. أما بقية الأموال المحتملة، فتشمل الاستخدامات المعلنة العمليات ومبادرات النمو وسداد جزء من الالتزامات القائمة.
ويأتي الاتفاق الجديد بعد برنامج بيع سابق مع Jefferies، باعت Virgin Galactic بموجبه 45 مليون سهم خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. وبلغت العائدات الإجمالية من تلك المبيعات 145 مليون دولار قبل احتساب العمولات والمصاريف، وفق تقرير الشركة الفصلي لدى الهيئة. وفي الربع الثالث من 2026، سجلت الشركة إيرادات قدرها 0.4 مليون دولار، مماثلة لما سجلته في الربع المقابل من العام السابق. وعزت الإيرادات إلى رسوم وصول تخص رواد فضاء مستقبليين وإلى فعالية لهم، لا إلى رحلات فضائية تجارية مستأنفة. وبلغت الخسارة الصافية 59 مليون دولار مقابل 64 مليوناً في الربع الثالث من 2025، وقالت الشركة إن انخفاض مصروفات التشغيل كان المحرك الأساسي للتحسن.
وبلغ التدفق النقدي الحر سالب 99 مليون دولار في الربع الثالث، مقارنة بسالب 108 ملايين دولار في الفترة نفسها من 2025. وتتوقع الشركة أن يظل التدفق النقدي الحر سلبياً في الربع الرابع من 2026، ضمن نطاق يتراوح بين 80 مليوناً و90 مليون دولار بالسالب. وفي تقريرها الفصلي، قالت الإدارة إن تقييمها، مع استبعاد عوامل مثل الإيرادات وصفقات رأس المال وشروط سداد الدين، يشير إلى احتمال عدم كفاية النقد والأوراق المالية القابلة للتداول لتغطية العمليات المخططة خلال الاثني عشر شهراً التالية. وأضاف التقرير أن هذا التقييم يثير شكاً جوهرياً بشأن قدرة الشركة على الاستمرار. وتضع هذه المعطيات التمويل المحتمل في سياق حاجة الشركة إلى دعم السيولة بينما تواصل الإنفاق على برنامج العودة إلى الطيران التجاري.
وفي تحديث الأعمال الصادر في نوفمبر، قالت Virgin Galactic إن أول رحلة انزلاقية للمركبة Apeiron متوقعة في يناير 2027، وإن أول رحلة فضائية تجارية متوقعة في أوائل الربع الثاني من العام نفسه. وكانت الشركة قد ذكرت في تحديث أغسطس أن الرحلات التجارية ستبدأ في فبراير 2027، قبل أن يصبح الموعد المعلن في نوفمبر أوائل الربع الثاني. كما تتوقع أن تبدأ المركبة الفضائية الثانية الرحلات التجارية في أواخر الربع الثاني أو أوائل الربع الثالث من 2027. وقال الرئيس التنفيذي إن وصول Apeiron إلى Spaceport America يحول التركيز إلى الجاهزية التشغيلية والاستعداد لاختبارات الطيران وبدء الرحلات. وبدأت الشركة أيضاً حجز دفعة محدودة من رحلات Spaceflight Expeditions بسعر 850,000 دولار للمقعد.
وعلى المدى الأبعد، تخطط الشركة لافتتاح حظيرة إطلاق عالية الوتيرة ومنشأة للتزود بالوقود في النصف الثاني من 2028. وتتوقع أن ترفع هذه البنية التحتية الطاقة الاستيعابية بنسبة 20% إلى 150 رحلة فضائية سنوياً. ويربط الإفصاح استخدام جزء من الأموال المحتملة لمبادرات النمو بإنشاء الحظيرة وتوسيع إنتاج محركات الصواريخ، إلى جانب تمويل العمليات. وأغلق سهم Virgin Galactic عند 2.67 دولار في 13 نوفمبر، منخفضاً 6.97% خلال الجلسة، ثم تداول عند 2.625 دولار بعد الإغلاق، بانخفاض إضافي 1.69%، وفق تقرير منسوب إلى Reuters. وجاء التراجع في يوم التداول التالي لإعلان نتائج الربع الثالث واتفاق بيع الأسهم، فيما تستعد الشركة للمرحلة التشغيلية المقبلة وفق المواعيد التي أعلنتها.