Anthropic تعرض 825 مليون سهم وتستهدف تقييماً يقارب 1.3 تريليون دولار
الحقائق الرئيسية
بدأت Anthropic الترويج لاكتتابها العام في 10 نوفمبر 2026، عارضةً 825 مليون سهم من الفئة A ضمن نطاق سعري متوقع بين 70 و78 دولاراً للسهم. وقالت الشركة في إعلانها إن 801,351,354 سهماً ستبيعها هي، فيما يطرح مساهمون حاليون 23,648,646 سهماً. ويمنح السعر المقترح الشركة تقييماً مستهدفاً يقارب 1.3 تريليون دولار، وفق تقدير وكالة أسوشيتد برس. وإذا سُعّر الطرح عند منتصف النطاق، فقد تجمع Anthropic أكثر من 61 مليار دولار. وقد تقدمت الشركة بطلب لإدراج أسهمها في سوق Nasdaq Global Select Market تحت الرمز ANT.
وتعود حصيلة بيع الأسهم إلى جهتين مختلفتين: تحصل Anthropic على أموال الأسهم التي تبيعها، لكنها لن تتلقى أي حصيلة من الأسهم التي يبيعها المساهمون الحاليون. كما تتوقع منح متعهدي التغطية خياراً لمدة 30 يوماً لشراء ما يصل إلى 123,750,000 سهم إضافي من الفئة A. ويأتي ذلك فيما تخطط الشركة لجمع أموال من مستثمرين في اكتتاب خاص متزامن مع الطرح العام. وذكرت Axios أن Nvidia وافقت على شراء أسهم بنحو 10 مليارات دولار ضمن هذا الاكتتاب الخاص البالغة قيمته 26 مليار دولار. وأضافت الوكالة أن Nvidia تتساوى مع Google كأكبر مستثمر في الصفقة.
وتتجه أنظار المستثمرين إلى نمو الإيرادات، الذي تسارع بقوة خلال السنوات الأخيرة. فقد ارتفعت إيرادات الشركة من 41 مليون دولار في 2023 إلى 386 مليون دولار في 2024، ثم إلى 4.6 مليار دولار في 2025. وخلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، سجلت Anthropic إيرادات بلغت 33.2 مليار دولار، مقارنة مع 2.5 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025. وفي الربع الثالث من 2026 وحده، بلغت الإيرادات 17.0 مليار دولار، أي أكثر من 12 ضعف مستواها قبل عام، بحسب بيانات الشركة المنشورة ضمن مواد الاكتتاب. وترافق هذا التوسع مع اتساع قاعدة العملاء من الشركات: تجاوز عدد العملاء الذين حققوا إيرادات لا تقل عن 100 ألف دولار خلال 12 شهراً 11,900 عميل حتى 30 سبتمبر 2026، بعدما بلغ نحو 1,500 في نهاية 2025 ونحو 200 في نهاية 2024.
لكن تسارع المبيعات لا يلغي أثر الخسائر والتكاليف المرتبطة بالتوسع. وأظهرت بيانات الربع الثالث خسارة صافية قدرها 23.3 مليار دولار، تتضمن رسماً غير نقدي بقيمة 21.9 مليار دولار ناجماً عن تغير القيمة العادلة لأدوات مالية. وعلى مستوى الأشهر التسعة الأولى من 2026، انخفضت الخسارة التشغيلية إلى 1.3 مليار دولار، من 5.2 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025. كما تحولت نتيجة التشغيل المعدلة إلى دخل قدره 4.1 مليار دولار، مقارنة بخسارة معدلة قدرها 3.1 مليار دولار قبل عام. وفي الربع الثالث وحده، سجلت الشركة خسارة تشغيلية بقيمة 567 مليون دولار بعد دخل تشغيلي قدره 974 مليون دولار في الربع الثاني. وعزت الشركة ذلك أساساً إلى 5 مليارات دولار من الحوسبة ضمن التزامات قصيرة الأجل، ورسم غير نقدي بقيمة ملياري دولار لبرنامج مطابقة التبرعات.
وتكشف الأرقام أيضاً عن موارد مالية كبيرة والتزامات إنفاق مرتفعة. قالت Anthropic إن سيولتها الإجمالية بلغت 146.6 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، موزعة بين 95.6 مليار دولار نقداً وما يعادله، و36.3 مليار دولار من الاستثمارات قصيرة الأجل، و14.8 مليار دولار متاحة ضمن تسهيل ائتماني. وفي المقابل، أفصحت عن التزامات إنفاق تعاقدية تقارب 900.9 مليار دولار، بينها نحو 451.6 مليار دولار متوقع إنفاقها قبل نهاية 2030. وذكرت Axios أن الشركة التزمت بمئات المليارات من الدولارات في صفقات للحوسبة السحابية تستخدم وحدات Nvidia. وبذلك يتزامن استثمار Nvidia في الشركة مع التزامات Anthropic بشراء قدرات حوسبة تعتمد على وحداتها.
وأفادت Axios بأن الطرح تجاوز الاكتتاب، لكنها قالت إن السعر الذي قيس عنده الطلب غير معلوم. وقد يكون اكتتاب Anthropic من بين الأكبر في التاريخ، إلا أن تقدير أسوشيتد برس يشير إلى أنه سيظل دون اكتتاب SpaceX الذي جمع 86 مليار دولار في يونيو 2026. وحذرت Anthropic في نشرة الاكتتاب من اعتبار نمو إيراداتها الأخير مؤشراً مؤكداً على أدائها المستقبلي. وقالت الشركة إنها لا تتوقع استمرار نمو الإيرادات بمعدلات مماثلة. ومن المقرر أن تحدد السعر النهائي للاكتتاب في 18 نوفمبر 2026، على أن يبدأ التداول العام المتوقع في 19 نوفمبر، رهناً بالموافقات التنظيمية.