سهم LiveWire يغلق عند 0.4711 دولار وسط تحذير رسمي بشأن السيولة والاستمرارية
الحقائق الرئيسية
أغلق سهم LiveWire Group، المدرج بالرمز LVWR، عند 0.4711 دولار في جلسة 12 نوفمبر 2026، بحسب بيانات EL7. جاء الإغلاق فيما تواجه الشركة تحذيراً رسمياً بشأن قدرتها على مواصلة أعمالها، بعد أن قالت الإدارة إن النقد المتاح قد لا يغطي العمليات المخططة للاثني عشر شهراً التالية لإصدار القوائم المالية المنتهية في 30 سبتمبر. ويثير هذا التقييم شكاً جوهرياً بشأن استمرار الشركة كمنشأة مستمرة، وفق تقريرها الفصلي المودع لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية. ولا يثبت هذا التحذير أن الشركة قدمت طلباً للإفلاس؛ إذ لا تتوافر هنا معلومة موثقة تؤكد شائعة الإفلاس المتداولة. كذلك لا تتوافر بيانات موثقة عن نطاق تداول السهم خلال الجلسة أو عن سبب إغلاقه عند ذلك المستوى.
وتعكس أرقام الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر ضغوطاً واضحة على السيولة: سجلت LiveWire صافي خسارة قدره 55.0 مليون دولار، واستخدمت 38.3 مليون دولار نقداً في الأنشطة التشغيلية، فيما بلغ رصيد النقد وما يعادله 39.9 مليون دولار في نهاية الفترة. وذكرت الإدارة أن توقعاتها، في غياب مصادر سيولة إضافية أو تحسن كبير في الأداء التشغيلي، تشير إلى احتمال عدم كفاية النقد المتاح لتمويل خطط التشغيل خلال الاثني عشر شهراً التالية لإصدار القوائم. ويضع ذلك فجوة التمويل في صلب تقييم الشركة لاستمرارية أعمالها. وعزت LiveWire الشك بشأن الاستمرارية إلى الخسائر التشغيلية المتكررة، والتدفقات النقدية التشغيلية السلبية، ومحدودية موارد السيولة واحتياجات التمويل المستقبلية المتوقعة. ويأتي ذلك رغم تحسن بعض مؤشرات الإيرادات والمبيعات الفصلية.
ففي الربع الثالث من 2026، ارتفعت الإيرادات إلى 7.9 مليون دولار من 5.7 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025، بزيادة سنوية بلغت 38%. كما زادت الوحدات المبيعة إجمالاً إلى 7,233 من 5,989 وحدة، بنمو 21%. وعلى مستوى الدراجات الكهربائية، ارتفعت المبيعات من 184 وحدة إلى 241 وحدة، بزيادة 31%، وقالت الشركة إن طرح طراز S4 Honcho الأقل سعراً أسهم في نمو المبيعات. وارتفعت إيرادات قطاع STACYC إلى 5.164 مليون دولار من 4.731 مليون دولار، بزيادة 9.2%، وعزت الشركة ذلك أساساً إلى زيادة الشحنات للموزعين المستقلين. لكن نمو الإيرادات لم ينهِ الخسائر: بلغت الخسارة الصافية الفصلية 18.6 مليون دولار، مقارنة بـ19.4 مليون دولار قبل عام، فيما تقلصت خسارة EBITDA المعدلة إلى 14.7 مليون دولار من 16.5 مليون دولار.
وعلى امتداد الأشهر التسعة الأولى من 2026، بلغت خسارة التشغيل 53.193 مليون دولار، مقارنة بـ57.742 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025، وهو تراجع في حجم الخسارة لم يبدد مخاوف السيولة التي أوردتها الإدارة. وكانت الشركة قد سحبت توجيهها السابق لخسارة تشغيلية بين 70 و80 مليون دولار للسنة المالية 2026. وفي تقريرها الفصلي، قالت إن إعادة هيكلة قضائية قد تصبح أمراً لا مفر منه إذا لم تنجح صفقة استراتيجية، وإنها قد تسعى في هذه الحالة إلى حماية بموجب قانون الإفلاس. ويظل ذلك احتمالاً مشروطاً بنتيجة المساعي الاستراتيجية، لا إعلاناً عن تقديم طلب. وتستحق ديون الشركة في ديسمبر 2027، وهو موعد أدرجته الشركة ضمن الاعتبارات المرتبطة بخياراتها المالية.
وقالت LiveWire إنها تواصل تقييم بدائل تمويلية واستراتيجية لدعم العمليات وخطة الأعمال، تشمل زيادة رأس المال، وشراكات أو استثمارات استراتيجية، وعمليات بيع أو معاملات استراتيجية أخرى. وأوضحت أن توافر هذه الخيارات أو نجاحها بشروط مقبولة غير مضمون. وفي 22 أكتوبر 2026، شكّل مجلس الإدارة لجنة إعادة هيكلة خاصة لتقييم خيارات التمويل أو البيع أو إعادة الهيكلة أو إعادة الرسملة، وعيّن روي غالاغر مسؤولاً لإعادة الهيكلة ورئيساً تنفيذياً للشركة. كما أظهر تقريرها أن برنامج البيع في السوق المفتوحة كانت لديه سعة متبقية قدرها 47.7 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026. وتبقى هذه السعة إحدى الأدوات المتاحة ضمن خيارات التمويل التي تدرسها الشركة، بالتوازي مع البدائل الأخرى.