شركات الذكاء الاصطناعي الصينية تنقسم مع صعود كامبريكون بأكثر من 11%
الحقائق الرئيسية
انقسم أداء أسهم الذكاء الاصطناعي الصينية في جلسة الخميس 12 نوفمبر، إذ تراجعت شركات النماذج بينما صعدت شركات الرقائق المحلية، مع تقييم المستثمرين تداعيات أزمة مرتبطة باستقالة رئيس «NVIDIA» جنسن هوانغ ومخاوف من تشديد أمريكي محتمل للقيود. وارتفعت أسهم كامبريكون بأكثر من 11%، وزادت أسهم مور ثريدز نحو 7%، في حين هبطت أسهم «زد.إيه.آي» 7.4% وميني ماكس 6.1%. ونقلت رويترز أن شركات ذكاء اصطناعي صينية تسعى لاستئجار قدرة حوسبة تعمل برقائق «NVIDIA» في مراكز بيانات خارج الصين. ويعكس التباين اختلاف تعرض الشركات للمخاطر: فمطورو النماذج ومشغلو الخدمات السحابية يحتاجون إلى قدرة حوسبة متقدمة، بينما استفاد مصنعو الرقائق المحليون من رهان المستثمرين على الإحلال. وأعلنت «NVIDIA» استقالة هوانغ يوم الخميس، وعيّنت المديرة المالية كوليت كريس رئيسة تنفيذية مؤقتة، بحسب وكالة أسوشيتد برس.
وتركزت المخاوف على إمكان امتداد ضوابط التصدير الأمريكية من شحن الرقائق إلى إتاحة الوصول إليها عن بُعد عبر خدمات الحوسبة السحابية. وتقول رويترز إن الشركات الصينية تحاول تأمين سعة حوسبة خارج البلاد تحسباً لقيود على استخدامها عن بُعد. ويضع هذا الاحتمال شركات النماذج اللغوية الكبيرة أمام خطر تراجع قدرتها على الوصول إلى الرقائق الأمريكية، حتى إذا كانت الخوادم موجودة خارج الصين. وقالت محللة مورنينغستار تشيلسي تام إن تشديد الحكومة الأمريكية وصول الشركات الصينية إلى الرقائق الأمريكية سيؤثر سلباً في الشركات العاملة في مجال النماذج اللغوية الكبيرة. وأضافت: «إذا شددت الحكومة الأمريكية وصول الشركات الصينية إلى الرقائق الأمريكية، نتوقع أن تتأثر سلباً جميع الشركات العاملة في مجال النماذج اللغوية الكبيرة».
ولا تزال الخطوة التنظيمية المحتملة قيد التداول، إذ ينتظر مشروع قانون أمريكي يتيح لوزارة التجارة تنظيم الوصول السحابي عن بُعد إلى التكنولوجيا المقيدة تحرك مجلس الشيوخ. وكان مجلس النواب قد أقر قانون أمن الوصول عن بُعد في يناير 2026 بتصويت 369 مقابل 22، بحسب رويترز. ويجعل ذلك مسار التشريع أحد المؤشرات التي تتابعها الشركات التي تعتمد على البنية الحاسوبية خارج الصين. وقالت مجموعة جافيكال دراغونوميكس إن الخطر الأكبر على قطاع الذكاء الاصطناعي الصيني هو أن تدفع الأزمة إلى تشديد ضوابط التصدير على الرقائق المتقدمة ومعدات تصنيعها. ورأت المجموعة أن التشديد قد يحدث «ربما قبل نهاية هذا العام»، وهو احتمال وليس قراراً أمريكياً معلناً في المعلومات المتاحة.
وجاءت تحركات الخميس بعد موجة تراجع في أسهم الصين وهونغ كونغ، بينما أظهرت جلسة الجمعة 13 نوفمبر أداءً آسيوياً متبايناً. وهبط مؤشر هانغ سنغ 0.9% إلى 23,786.48 نقطة، في حين ارتفع مؤشر شنغهاي المركب 0.2% إلى 3,663.71 نقطة، وفق أسوشيتد برس. ويبرز هذا التباين أن المخاوف المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لم تنعكس في اتجاه موحد على السوق الصينية الأوسع. وسجل سهم «NVIDIA» إغلاقاً عند 166.19 دولار في 12 نوفمبر، وفق بيانات EL7. وخلال الفترة نفسها، أشارت رويترز إلى ضغوط على الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، مع مخاوف من أن تبطئ القيود التنظيمية الأشد توسع البنية التحتية لمراكز البيانات.
وتترقب الأسواق نتائج «NVIDIA» الفصلية المقررة يوم الثلاثاء 17 نوفمبر، بحسب إنفستينغ دوت كوم. وقد يضيف موعد النتائج مؤشراً جديداً إلى متابعة المستثمرين لشركات الرقائق والطلب على القدرة الحاسوبية، بالتزامن مع ترقب مسار مشروع قانون الوصول عن بُعد في مجلس الشيوخ. وتظل شركات النماذج الصينية أكثر تعرضاً لمخاطر الوصول إلى الرقائق الأمريكية إذا شُددت القيود، وفق تقدير محللة مورنينغستار. أما صعود كامبريكون ومور ثريدز في جلسة الخميس فيظهر أن بعض المستثمرين اتجهوا إلى موردي الرقائق المحليين بالتوازي مع بيع أسهم شركات النماذج. وتبقى احتمالات التشديد التنظيمي مرتبطة بتحركات سياسية لاحقة، لا بإجراء أمريكي جديد معلن في الوقائع المتاحة.