أسهم الذكاء الاصطناعي الصينية تهبط مع تصاعد مخاوف قيود الرقائق الأمريكية

الحقائق الرئيسية

هبطت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي الصينية المدرجة في هونغ كونغ يوم الجمعة 13 نوفمبر، مع تنامي مخاوف المستثمرين من أن تقود أزمة Jensen Huang إلى تشديد واشنطن قيود تصدير الرقائق المتقدمة. تراجع سهم Z.AI بنسبة 10.88%، وانخفض MiniMax بنسبة 8.73%، وفق لقطة السوق التي أوردها Investing.com نقلاً عن رويترز. كما هبط Tencent بنسبة 2.71% وAlibaba بنسبة 2.35% في الجلسة نفسها. وجاءت التحركات وسط تباين داخل القطاع، إذ تراجعت شركات تطوير النماذج والتكنولوجيا فيما صعدت أسهم بعض صانعي الرقائق المحليين. ويتركز القلق على احتمال أن تصبح قدرة الشركات الصينية على الوصول إلى معالجات Nvidia أو استئجار الحوسبة المدعومة بها أكثر تقييداً.

امتد التراجع إلى مؤشرات هونغ كونغ والبر الرئيسي، لكن أداءها لم يكن موحداً. انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 0.9%، وهبط CSI 300 بنسبة 0.1%، بينما ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 0.2%، بحسب اللقطة السوقية نفسها. وجاء ذلك بعدما سجلت المؤشرات الرئيسية في البر الرئيسي مكاسب خلال الجلسات الثلاث السابقة. وأظهر التباين بين المؤشرات أن ضغط أسهم التكنولوجيا لم يمنع شنغهاي من تحقيق ارتفاع طفيف في الجلسة. وفي المقابل، تكبدت أسهم الشركات التي تعتمد أعمالها على الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية خسائر أكبر من تراجع بعض المؤشرات الأوسع.

في جانب الرقائق المحلية، ذكرت Chosunbiz أن سهم Cambricon ارتفع بأكثر من 25% خلال خمس جلسات حتى صباح 13 نوفمبر. وصعد سهم Moore Threads بنسبة 14.8%، فيما ارتفع Meta X بنسبة 16.5% خلال الفترة نفسها. وتبرز هذه المكاسب التباين بين الشركات التي تخشى تعطل الوصول إلى الحوسبة المتقدمة وبين الموردين المحليين الذين قد يستفيدون إذا اتسعت القيود على البدائل الأمريكية. وقال مدير الصندوق Wu Zhou إن السوق يخشى أن تقلص Nvidia مشترياتها من الموردين الصينيين بعد استقالة Huang. وأضاف أن تشديد القيود على الوصول إلى الرقائق أو استئجار الحوسبة السحابية الخارجية سيضر شركات الذكاء الاصطناعي الصينية ويفيد صانعي الرقائق المحليين.

تعتمد شركات تطوير نماذج الذكاء الاصطناعي ومزودو الخدمات السحابية في الصين بدرجة كبيرة على رقائق Nvidia عالية الأداء لتشغيل الحوسبة واسعة النطاق، بحسب Chosunbiz. وتعود قيود التصدير الأمريكية على رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة إلى 2022، حين بدأت واشنطن الحد من وصول الشركات الصينية إلى هذه المعالجات. وشملت القيود لاحقاً رقائق A100 وH100، ثم النسختين الموجهتين للسوق الصينية A800 وH800، وبعدهما H20. وذكرت Chosunbiz أن الشركات الصينية واجهت صعوبة في تأمين أشباه الموصلات مع إضافة هذه الطرز تباعاً إلى قوائم القيود. ويجعل هذا الاعتماد مسألة الوصول إلى قدرة الحوسبة عاملاً مباشراً في المخاطر التي تواجه شركات النماذج والسحابة.

وتسعى شركات صينية إلى تأمين قدرة حوسبة تعتمد على رقائق Nvidia في مراكز بيانات خارج الصين. ونقلت Chosunbiz عن رويترز أن مزود خدمات سحابية صينياً كبيراً يناقش حجز هذه القدرة لفترة ممتدة. كما ذكرت رويترز أن شركات ذكاء اصطناعي صينية تحاول استئجار قدرة حوسبة مدعومة برقائق Nvidia خارج البلاد، خشية أن تدفع التطورات المرتبطة بـHuang واشنطن إلى تشديد القيود على استخدامها عن بُعد. ويضع هذا التوجه مراكز البيانات الخارجية في قلب النقاش، إذ تسعى الشركات إلى استمرار الوصول إلى المعالجات حتى عندما لا تكون داخل الصين. لكن مشروعاً أمريكياً مطروحاً في الكونغرس يستهدف تنظيم استخدام الشركات الصينية لرقائق أمريكية عبر مراكز بيانات خارجية.

قال رئيس مجلس النواب الأمريكي Mike Johnson يوم الخميس إن هناك توافقاً متزايداً في الكونغرس على الحد من صادرات الرقائق إلى الصين، بحسب ما نقلته رويترز. وتشمل مشاريع القوانين التي لا تزال قيد الدراسة AI Monitoring Act وChip Security Act وRemote Access Security Act. ويستهدف المشروع الأخير تنظيم استخدام الشركات الصينية للرقائق الأمريكية عبر مراكز بيانات خارجية، ما يربط النقاش التشريعي مباشرة بمحاولات استئجار القدرة الحاسوبية خارج الصين. وقالت Gavekal Dragonomics إن الخطر الأكبر على قطاع الذكاء الاصطناعي الصيني يتمثل في أن تقود الأزمة إلى تشديد ضوابط التصدير الأمريكية على الرقائق المتقدمة ومعدات تصنيعها. وقد يحدث ذلك، وفق تقدير المؤسسة، قبل نهاية العام.