تقدم بروكفيلد و CPPIB إلى الجولة التالية في عملية بيع يونيبر
الحقائق الرئيسية
تقدم تحالف بروكفيلد ومجلس استثمار خطة المعاشات التقاعدية الكندية (CPPIB) إلى الجولة التالية من عملية بيع يونيبر، وفق عنوان تغذية رويترز المنشور في 13 نوفمبر، نقلاً عن مصادر. ويمثل ذلك تطوراً في مسار بيع حصة الحكومة الألمانية في شركة الطاقة، لكنه لا يحسم هوية المشتري النهائي أو شكل الصفقة. وتتابع برلين إعادة الخصخصة عبر مسارين متوازيين ومتساويين، هما طرح عام جديد وبيع محتمل من خلال الاندماج والاستحواذ، بحسب الحكومة الألمانية. وقالت الحكومة إن المسارين يجري العمل عليهما بالتوازي بوصفهما بديلين متكافئين. وتخضع العملية لمهلة تقضي بخفض الحصة الحكومية إلى 25% زائد سهم واحد كحد أقصى بحلول نهاية 2028.
وتوضح الحكومة أن بيع أصول منفردة لا يدخل ضمن عملية إعادة الخصخصة الحالية، ما يجعل الخيارات المطروحة مرتبطة بملكية الشركة ككل أو بطرح أسهمها في السوق. كما أفاد تقرير تاغسشاو بأن المستثمرين المستهدفين ينبغي أن يكونوا طويلَي الأجل، وأن يحافظوا على يونيبر ككيان متكامل. ويعكس هذا الشرط تفضيلاً رسمياً لاستمرار الشركة موحدة ضمن أي انتقال للملكية. وتقول يونيبر إن الحكومة الاتحادية تملك 99.12% من أسهمها منذ ديسمبر 2022، وإن هذه الحصة بقيت دون تغيير منذ ذلك الحين. لذلك، فإن تقدم التحالف إلى الجولة التالية يضعه ضمن مراحل المنافسة، من دون أن يعني أن الحكومة اختارت مشترياً أو استبعدت مسار الطرح العام.
وتعود الملكية الحكومية إلى حزمة تثبيت مالي أُقرت بعد تعثر إمدادات الغاز الروسية، وفق يونيبر. وأتاحت تدابير رأس المال للحكومة استثماراً مباشراً في حقوق الملكية بقيمة 13.5 مليار يورو في 2022. وتقول الشركة إن موافقة المفوضية الأوروبية على حزمة الدعم تضمنت تعهد ألمانيا بخفض حصتها إلى 25% زائد سهم واحد كحد أقصى بحلول 2028 على أبعد تقدير. وحدد البرلمان الألماني نهاية 2028 موعداً نهائياً للوفاء بهذا الالتزام. ويضع ذلك الجدول الزمني سقفاً واضحاً أمام مسار التخارج، بينما تدرس الحكومة في الوقت نفسه البيع والطرح العام.
ويأتي تطور عملية البيع في وقت سجلت فيه يونيبر تحسناً في نتائجها خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 1,024 مليون يورو، مقارنة بـ641 مليوناً في الفترة نفسها من 2025. كما ارتفع صافي الدخل المعدل إلى 579 مليون يورو من 268 مليوناً. وعزت الشركة زيادة هامش التداول على أساس سنوي إلى ظروف السوق، رغم انقطاعات مؤقتة في التوافر. وتوفر هذه النتائج خلفية مالية للمستثمرين المهتمين بالعملية، فيما تظل أي قيمة للصفقة أو شروطها النهائية غير محسومة في الوقائع المتاحة.
ورفعت يونيبر توقعاتها لصافي الدخل المعدل لعام 2026 بمقدار 50 مليون يورو، إلى نطاق يتراوح بين 550 و650 مليون يورو. وأبقت الشركة توقعاتها للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك دون تغيير، عند نطاق 1.1 إلى 1.3 مليار يورو. وقالت يونيبر إن منشآت تخزين الغاز التي تشغلها، باستثناء منشأة برايتبرون المقرر إخراجها من الخدمة، كانت ممتلئة بنحو 81% في أوائل نوفمبر. ويقارن ذلك بمتوسط ألماني يقارب 60% في الفترة نفسها. وفي سياق عرض أداء الشركة وخططها، تعقد يونيبر يوم أسواق المال في لندن في 16 نوفمبر 2026 لعرض استراتيجيتها وطموحات النمو وخطط خلق قيمة للمساهمين.
ومن المقرر أن تنشر يونيبر تقريرها السنوي لعام 2026 في 10 مارس 2027، وفق تقويمها المالي. وكان تقرير تاغسشاو قد ذكر أن الحكومة حددت 12 يونيو 2026 موعداً لتلقي خطابات إبداء الاهتمام من المشترين المحتملين عبر بنكي UBS وJPMorgan ووزارة المالية. كما أورد التقرير أن إتمام صفقات محتملة كان مخططاً له بحلول نوفمبر 2026، بالتوازي مع العمل على طرح عام في يناير 2027. وتحدد هذه المواعيد مسارات زمنية كانت مدرجة ضمن عملية البيع والطرح، من دون أن تغير التزام خفض الحصة الحكومية بحلول نهاية 2028. وفي حين انتقل تحالف بروكفيلد وCPPIB إلى الجولة التالية، يبقى المساران الرسميان مطروحين بالتوازي.