Uniper تطور سياسة توزيعات طويلة الأجل بعد توزيع 0.72 يورو عن 2025
الحقائق الرئيسية
تعمل Uniper على إعداد إطار شامل لسياسة توزيعات طويلة الأجل يجمع بين استمرارية المدفوعات ومرونة الأعمال، وفق ما أعلنته الشركة، من دون أن تؤكد اعتماد سياسة نهائية حتى الآن. ويأتي ذلك بعد أن وافقت الجمعية العمومية في 20 مايو 2026 على توزيع 0.72 يورو للسهم عن السنة المالية 2025. وتقول الشركة إن التوزيعات الجذابة جزء من توجهها لتعزيز قيمة المساهمين، فيما تتيح مواعيدها المقبلة فرصة لعرض توجهها المالي والاستراتيجي. ويكتسب الملف أهمية في ظل مساعي الحكومة الألمانية لإعادة خصخصة الشركة، مع بحث الطرح العام الأولي أو البيع المباشر. لكن الحكومة هي التي ستحدد شكل العملية وتوقيتها، وفق ما قاله الرئيس التنفيذي.
يعكس توزيع 2025 عودة إلى الدفع بعد انقطاع دام ثلاث سنوات مالية. فبحسب سجل التوزيعات الذي نشرته Uniper، بلغ المبلغ 0.07 يورو للسهم عن 2021، ثم لم تدفع الشركة توزيعات عن 2022 أو 2023 أو 2024، قبل أن يرتفع إلى 0.72 يورو عن 2025. ولا يثبت هذا المسار وحده مقدار التوزيعات المستقبلية أو انتظامها؛ إذ قالت الشركة إن إطارها الطويل الأجل لا يزال قيد التطوير، وإنه سيوازن بين الاستمرارية ومرونة الأعمال. وكان صافي الدخل المعدل قد تراجع في 2025 إلى 544 مليون يورو من 1.653 مليار يورو في 2024، رغم إعلان الشركة تحقيق أهدافها المالية. وفي مارس 2025، سددت Uniper للحكومة الألمانية 2.551 مليار يورو لتسوية مطالبات الاسترداد المرتبطة بالدعم الحكومي.
تتحرك سياسة التوزيعات بالتوازي مع مسار إعادة الخصخصة الذي أطلقته الحكومة الألمانية، مع طرح عام أولي أو بيع مباشر ضمن الخيارات المطروحة. ودعت الحكومة المهتمين إلى تقديم إبداء اهتمام بحلول 12 يونيو، على أن تتولى بنوك الاستثمار UBS وJP Morgan تنسيق العملية، بحسب تقرير Reuters عبر MarketScreener. وقال الرئيس التنفيذي لـUniper إن «شكل إعادة الخصخصة وتوقيتها سيحددهما الاتحاد الألماني». وأوضحت الحكومة أنها ستراعي استمرارية الشركة وأمن إمدادات الطاقة. وكانت حصة الحكومة قد بلغت 99.12% بنهاية 2025، فيما تراجع سعر سهم Uniper نحو 16% خلال ذلك العام. وأشار تعليق Reuters Breakingviews إلى أن مسعى إبقاء أنشطة الشركة المختلفة تحت سقف واحد يستند إلى منطق وصفه بأنه «موضع تساؤل» في ما يتعلق بأمن الطاقة.
وقدمت Uniper مؤشراً أحدث على أدائها المالي في 4 نوفمبر، حين رفعت توقعها لصافي الدخل المعدل لعام 2026 بمقدار 50 مليون يورو إلى نطاق بين 550 و650 مليون يورو. واستند التعديل إلى نتائج أولية غير مدققة للأشهر التسعة أظهرت صافي دخل معدل بلغ 579 مليون يورو. وتأتي هذه المراجعة قبل نشر تقرير الأشهر التسعة رسمياً في 10 نوفمبر، وهو موعد قد يضيف تفاصيل إلى صورة الأداء خلال العام. كما حددت الشركة 16 نوفمبر موعداً ليوم أسواق رأس المال، الذي تعرض فيه استراتيجيتها وطموحات النمو. وتصف Uniper هذا اليوم بأنه فرصة لشرح توجهها، فيما تدرج ضمن أولوياتها خططاً لسياسة توزيعات جذابة وتعزيز قيمة المساهمين.
وتأتي هذه التطورات في خلفية صناعية ألمانية متباينة. فقد ارتفع الإنتاج الصناعي 0.7% في سبتمبر 2026 مقارنة بأغسطس، بعد التعديل الموسمي والتقويمي، لكن الإنتاج في الربع الثالث ظل أقل 0.4% من مستواه في الربع الثاني، وفق Destatis. وعزت الهيئة جانباً من الزيادة الشهرية إلى صعود إنتاج السيارات 17.1% بعد مستوياته المنخفضة في الشهرين السابقين، وإلى نمو إنتاج الأدوية 8.0%. وفي الطلبيات، سجل قطاع التصنيع زيادة شهرية قدرها 4.4% في سبتمبر، وبلغ الارتفاع 5.1% عند استبعاد الطلبيات الكبيرة. وجاء ذلك بعد تراجع طلبيات أغسطس 10.1% وفق البيانات المعدلة، ما يجعل المقارنة الشهرية مرتبطة بقاعدة منخفضة في الشهر السابق.
وشملت مصادر نمو الطلبيات في سبتمبر ارتفاع طلبيات السيارات 10.5% مقارنة بأغسطس، إلى جانب زيادة طلبيات الآلات والمعدات 8.3%، بحسب Destatis. وذكرت الهيئة أن طلباً كبيراً لمحركات وتوربينات أسهم في نمو القطاع الأخير. وتضع هذه الأرقام حركة Uniper ضمن بيئة صناعية شهدت تحسناً شهرياً في الإنتاج والطلبيات، مع استمرار ضعف الإنتاج على أساس فصلي. أما ما يتعلق بالشركة نفسها، فيتركز الاستحقاق القريب على تقرير 10 نوفمبر ويوم أسواق رأس المال في 16 نوفمبر، بينما يبقى قرار مسار إعادة الخصخصة وتوقيته بيد الحكومة الألمانية. وإلى أن تعلن الشركة إطاراً مكتملًا، يظل مبلغ 0.72 يورو للسهم توزيعاً معتمداً عن 2025، لا قاعدة معلنة للتوزيعات المقبلة.