عوائد الخزانة الأمريكية تبلغ 5.12% مع تضخم أكتوبر وعجز قياسي في الموازنة
الحقائق الرئيسية
ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5.12%، فيما اقترب عائد السندات لأجل 30 عاماً من 5.45% مع ختام أسبوع 13 نوفمبر، بحسب تقرير نشره موقع «إنفستينغ لايف». وجاء صعود العوائد في وقت أظهرت فيه بيانات أكتوبر تسارعاً في تضخم المستهلكين مقارنة بتوقعات الاقتصاديين، بالتزامن مع تسجيل الموازنة الأمريكية عجزاً قياسياً لذلك الشهر. وتعزز هذه الأرقام المخاوف من بقاء أسعار الفائدة مرتفعة مدة أطول، لأن التضخم الأعلى من المتوقع قد يقلص المجال أمام خفضها. كما يسلط العجز الضوء على حجم احتياجات الحكومة التمويلية وكلفة الاقتراض. وقال التقرير إن عائد السنوات العشر «ارتفع إلى 5.12%، فيما يقترب عائد الثلاثين عاماً من 5.45% مع نهاية الأسبوع».
ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام 0.4% في أكتوبر على أساس شهري، بعد زيادة بلغت 0.6% في سبتمبر، متجاوزاً توقعات الاقتصاديين التي أشارت إلى ارتفاع قدره 0.3%، وفق بيانات رسمية نقلتها رويترز عبر «ماركت سكرينر». أما المؤشر الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، فزاد 0.3% خلال الشهر، مقارنة بإجماع توقعات عند 0.2%. وتُظهر القراءتان معاً أن التضخم جاء أعلى من المتوقع في المؤشرين العام والأساسي، رغم تباطؤ الزيادة الشهرية للمؤشر العام عن سبتمبر. وتكتسب القراءة الأساسية أهمية خاصة في تقييم ضغوط الأسعار المستمرة، إذ تستبعد مكوني الغذاء والطاقة المتقلبين. وقد وصفت رويترز المؤشر الأساسي بأنه مقياس للتضخم الكامن، مشيرة إلى أن نتيجته «بلغت 0.3%، أعلى من إجماع 0.2%».
بدأت السنة المالية الأمريكية 2027 بعجز بلغ 404 مليارات دولار في أكتوبر، وهو رقم قياسي لذلك الشهر، وفق وزارة الخزانة في بيانات نقلتها رويترز. وزاد العجز 120 مليار دولار، أو 42%، مقارنة بأكتوبر من العام السابق. وبعد تعديل توقيت مدفوعات الاستحقاقات التي نُقلت بين أكتوبر والسنتين الماليتين، قالت الوزارة إن العجز كان سيبلغ 285 مليار دولار، بزيادة 94 مليار دولار أو 49% عن الفترة المقابلة. ويبيّن التعديل أن اختلاف توقيت المدفوعات خفّض الرقم المسجل، لكنه لم يغير اتجاه الزيادة السنوية في العجز. وقالت رويترز إن العجز المعدل «كان سيبلغ 285 مليار دولار، بزيادة 94 مليار دولار، أو 49%، عن الفترة قبل عام».
تراجعت إيرادات الحكومة في أكتوبر 35 مليار دولار، أو 9%، إلى 369 مليار دولار على أساس سنوي، بحسب التقرير. وانخفضت متحصلات الرسوم الجمركية الصافية 39% إلى 19.2 مليار دولار، مقارنة مع 31.3 مليار دولار في أكتوبر 2025. وفي المقابل، بلغ الإنفاق الحكومي 773 مليار دولار، وهو مستوى قياسي للشهر، بزيادة 84 مليار دولار أو 12% عن مستواه قبل عام. وشملت الزيادات ارتفاع إنفاق وزارة الزراعة 14 مليار دولار، أو 80%، والإنفاق العسكري 28 مليار دولار، أو 30%. ويعكس اتساع الفارق بين الإيرادات والإنفاق ضغوطاً متزامنة من انخفاض بعض المتحصلات وارتفاع المصروفات.
ارتفع إجمالي الفائدة على الدين الفيدرالي 11 مليار دولار، أو 11%، مقارنة بأكتوبر السابق، ليصل إلى 115 مليار دولار، وفق بيانات الخزانة التي أوردتها رويترز. ويأتي ارتفاع مدفوعات الفائدة في شهر سجل فيه الإنفاق الحكومي مستوى قياسياً والعجز أعلى قراءة لأكتوبر. ويبرز الرقم كلفة خدمة الدين ضمن حسابات الموازنة، في وقت اقتربت فيه عوائد السندات طويلة الأجل من 5.45%. وعلى صعيد التمويل، قالت وزارة الخزانة إنها تتوقع اقتراض 618 مليار دولار من صافي الدين القابل للتداول الذي يحمله القطاع الخاص خلال الربع الممتد من أكتوبر إلى ديسمبر 2026، بافتراض رصيد نقدي يبلغ 850 مليار دولار في نهاية ديسمبر. وكان الاقتراض الخاص الصافي قد بلغ 742 مليار دولار في الربع من يوليو إلى سبتمبر، وانتهى ذلك الربع برصيد نقدي قدره 984 مليار دولار.
وسجلت عوائد السندات ارتفاعات أيضاً في جلسات سابقة من الأسبوع، لكن تلك الأرقام تخص تواريخ مختلفة عن تقرير نهاية الأسبوع. ففي 10 نوفمبر، صعد عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات 12.55 نقطة أساس إلى 4.988%، بالتزامن مع تراجع الأسهم الأمريكية بعد بيانات التضخم، وفق رويترز. وقالت أسوشيتد برس إن العائد بلغ 5.12% في 12 نوفمبر، مقارنة مع 4.98% في أواخر الثلاثاء، مشيرة إلى أن أسواق السندات كانت مغلقة الأربعاء بسبب عطلة يوم المحاربين القدامى. وتضع هذه القراءات المؤرخة مسار العائد خلال الأسبوع في سياقه، بينما يظل المستوى الوارد في تقرير نهاية الأسبوع هو 5.12% للعشر سنوات. كما أن توقعات الاقتراض الرسمية تغطي الربع الممتد حتى ديسمبر 2026.