عوائد منطقة اليورو قرب أعلى مستوياتها في أسبوع مع رهانات تشديد الفيدرالي

الحقائق الرئيسية

تماسكت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو قرب أعلى مستوياتها في أكثر من أسبوع يوم الخميس 12 نوفمبر، بحسب مادة Investing.com، في ظل موجة بيع عالمية في أسواق الدخل الثابت وتوقعات بأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الفائدة بوتيرة أشد. وأبقت هذه الرهانات ضغوط الاقتراض حاضرة في الأسواق الأوروبية، حتى مع تراجع بعض العوائد في الجلسات السابقة. وجاء التحرك بعد بيانات أمريكية أظهرت أن التضخم الأساسي ارتفع في أكتوبر بأكثر مما توقعه الاقتصاديون. وربطت تغطية Investing.com بين موجة البيع العالمية وبين إعادة تسعير مسار الفائدة الأمريكية. وتبقى قراءة الجلسة الأوروبية مرتبطة بحركة السوق في ذلك اليوم، لا بأرقام جلسات أخرى.

ارتفع التضخم الأساسي الأمريكي 0.3% على أساس شهري في أكتوبر، متجاوزاً توقعات الاقتصاديين البالغة 0.2%، وفقاً لما أورده Investing.com عن تقرير التضخم. وأعادت القراءة تركيز المستثمرين على احتمال بقاء السياسة النقدية الأمريكية أكثر تشدداً. وقالت وكالة أسوشيتد برس في 11 نوفمبر إن ارتفاع الأسعار قد يمتد من الصدمات لمرة واحدة المرتبطة بالرسوم الجمركية وارتفاع أسعار الوقود إلى نطاق أوسع من الاقتصاد الأمريكي. وقد يجعل اتساع الضغوط الاقتراض عبر الرهون العقارية وبطاقات الائتمان وغيرها أكثر تكلفة. وبهذا المعنى، كانت بيانات التضخم وتوقعات الفائدة محوراً في تفسير موجة البيع العالمية للسندات، من دون أن تحدد وحدها حركة كل سوق أو عائد على حدة.

وقال حاكم الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن قراءة للتضخم الأساسي عند 0.3% قد تدفعه إلى التفكير في تأييد زيادة كبيرة قدرها 50 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر. وأورد Investing.com تصريحه ضمن العوامل التي غذّت رهانات التشديد، في وقت كان فيه المستثمرون يقيّمون أثر البيانات الأمريكية على مسار الفائدة. وفي جلسة الثلاثاء 10 نوفمبر، ارتفع عائد سند الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.99% من 4.88% في أواخر الاثنين، بحسب وكالة أسوشيتد برس. وهذه مستويات أمريكية تخص تلك الجلسة، وتوضح حركة سوق الخزانة بعد بيانات التضخم، لا مستويات العوائد الأوروبية في 12 نوفمبر. كما أفادت مادة أخرى لـInvesting.com بأن العائد الأمريكي لأجل 10 سنوات بلغ 5.04% في 11 نوفمبر، بينما ظلت أسواق الخزانة الأمريكية مغلقة بسبب عطلة يوم المحاربين القدامى.

وسجلت السندات الأوروبية تحركات متباينة في الأيام السابقة لجلسة 12 نوفمبر. ففي 11 نوفمبر استقر عائد السند الألماني لأجل 10 سنوات عند 3.307%، كما ثبت عائد السنتين عند 3.072%، بعد أكبر قفزة يومية للعوائد منذ سبتمبر في الجلسة السابقة، وفقاً لـInvesting.com. وذكرت رويترز أن العائد الألماني لأجل 10 سنوات ارتفع 4 نقاط أساس يوم الثلاثاء 10 نوفمبر، بالتزامن مع قفزة قدرها 12 نقطة أساس في تكاليف الاقتراض الأمريكية لأجل 10 سنوات عقب بيانات التضخم. ثم هبط العائد الألماني نقطتين أساس في اليوم التالي إلى 3.29%، بحسب التقرير نفسه. وتوضح هذه الأرقام أن العوائد الأوروبية كانت قد هدأت في 11 نوفمبر بعد تحرك صعودي حاد، قبل أن تتماسك قرب أعلى مستوياتها في أكثر من أسبوع يوم الخميس.

وعلى مستوى فرنسا، تراجع عائد السند لأجل 10 سنوات 5 نقاط أساس إلى 4.741% في 11 نوفمبر، بعدما ارتفع 7 نقاط أساس في اليوم السابق، وفقاً لرويترز عبر زاوية. وانخفض الفارق بين العائدين الفرنسي والألماني إلى 144 نقطة أساس في 11 نوفمبر. وكان الفارق قد بلغ 178 نقطة أساس في أكتوبر، وهو الأعلى منذ 2011، بحسب التقرير. وفي السياسة النقدية، أضاف المتداولون رهانات على زيادات أمريكية، ورأوا أن زيادة ديسمبر أصبحت مؤكدة، وفقاً لما نقلته رويترز. كما اعتبروا رفع البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر شبه مؤكد، فيما قال كبير اقتصادييه فيليب لين إن رفع الفائدة في ديسمبر سيكون «حكيماً» إذا لم تتغير البيانات بشكل ملموس.

وتتجه الأنظار في منطقة اليورو إلى اجتماع السياسة النقدية المقبل للبنك المركزي الأوروبي في فرانكفورت يومي 25 و26 نوفمبر، بحسب جدول البنك. ويُعقد الاجتماع في يومه الأول في 25 نوفمبر، على أن يستمر في اليوم التالي ويعقبه مؤتمر صحفي في 26 نوفمبر. ويأتي الاجتماع بعد تصريحات لين بشأن احتمال أن يكون رفع الفائدة في ديسمبر حكيماً إذا لم تتغير البيانات بشكل ملموس، وبعد رهانات المتداولين التي جعلت الرفع شبه مؤكد في تقديرهم. أما على الجانب الأمريكي، فتشير وقائع السوق التي أوردتها المصادر إلى أن بيانات التضخم وقراءة والر المرتبطة باحتمال زيادة قدرها 50 نقطة أساس في ديسمبر ظلتا ضمن العوامل التي أعادت تشكيل توقعات الفائدة. وستكون هذه الخلفية حاضرة مع متابعة المستثمرين لاجتماع البنك المركزي الأوروبي المقرر في فرانكفورت.