EL7.AI
الأسهممتوسط•12 نوفمبر 2026•
3 دقيقة قراءة

Link REIT تعتزم إعادة شراء وحدات بملياري دولار هونج كونجي في النصف الثاني

الحقائق الرئيسية

1تعتزم Link REIT إعادة شراء وحدات بقيمة تتراوح بين مليار وملياري دولار هونج كونجي في النصف الثاني من السنة المالية 2026/2027، بشرط بقاء تقييم الوحدات جذاباً.
2ارتفع التوزيع لكل وحدة 0.3% إلى 127.25 سنتاً هونج كونجياً، مقارنة بـ 126.88 سنتاً قبل عام.
3انخفض صافي دخل العقارات 0.8% إلى 5,135 مليون دولار هونج كونجي، وتراجعت الإيرادات 1.6% إلى 6,909 ملايين.
4أعادت Link REIT شراء نحو 38.3 مليون وحدة في النصف الأول مقابل نحو 1.5 مليار دولار هونج كونجي، بمتوسط 38.5 دولاراً للوحدة.

أعلنت Link REIT في 12 نوفمبر 2026 نتائجها المرحلية للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر، وقالت إنها تعتزم إعادة شراء وحدات بقيمة تتراوح بين مليار وملياري دولار هونج كونجي في النصف الثاني من السنة المالية 2026/2027، رهناً ببقاء تقييم الوحدات جذاباً. وتأتي الخطة بعد أن نفذ الصندوق عمليات إعادة شراء بنحو 1.5 مليار دولار هونج كونجي في النصف الأول، شملت نحو 38.3 مليون وحدة بمتوسط سعر يقارب 38.5 دولار هونج كونجي للوحدة. ويربط الإفصاح الرسمي هذه العمليات بفائض رأس المال وجاذبية التقييم. وتُظهر النتائج في الوقت نفسه تبايناً بين تراجع الإيرادات وصافي دخل العقارات وارتفاع التوزيع لكل وحدة. فقد انخفض صافي دخل العقارات 0.8% إلى 5,135 مليون دولار هونج كونجي، فيما ارتفع التوزيع المرحلي لكل وحدة 0.3% إلى 127.25 سنتاً.

بلغ إجمالي المبلغ القابل للتوزيع 3,295 مليون دولار هونج كونجي، بزيادة 0.4% عن 3,283 مليوناً في الفترة المقابلة من العام السابق. وارتفع التوزيع لكل وحدة إلى 127.25 سنتاً، مقارنة بـ126.88 سنتاً قبل عام، وهي زيادة محدودة قياساً إلى تراجع الإيرادات. فقد هبطت الإيرادات 1.6% إلى 6,909 ملايين دولار هونج كونجي، من 7,023 مليوناً. ويعكس ذلك ضغطاً تشغيلياً لم يمنع الصندوق من تسجيل نمو طفيف في المبلغ القابل للتوزيع والتوزيع لكل وحدة. وتسلط هذه الأرقام الضوء على الفارق بين أداء العقارات خلال الفترة والمبلغ الذي أتاحه الصندوق للتوزيع على حاملي الوحدات.

عزت Link REIT انخفاض الإيرادات إلى عكس الإيجارات السلبي في محفظة التجزئة بهونج كونج، في ظل تأخر تعافي تجارة السلع غير الأساسية واستمرار تحول أنماط الاستهلاك نحو الإنترنت. وبلغ إشغال محفظة التجزئة بهونج كونج 97.0% في 30 سبتمبر، بينما تراجعت مبيعات المستأجرين 0.2% على أساس سنوي في النصف الأول. ويعني اجتماع الإشغال المرتفع نسبياً مع تراجع المبيعات أن الضغوط على الدخل لا تقتصر على شغور المساحات. كما أشارت الشركة إلى تحسن هامشي في دخل العقارات الصافي بدعم إدارة التكاليف وكفاءة التشغيل. وكان من أبرز إجراءات خفض النفقات تراجع المصاريف العامة والإدارية 20.8% إلى 365 مليون دولار هونج كونجي، من 461 مليوناً في الفترة المقابلة، مع استفادة الفترة كاملة من إجراءات تبسيط الهيكل التنظيمي.

وقال رئيس مجلس الإدارة إن دخل الصندوق قد يواصل التراجع تدريجياً، خصوصاً في قطاع التجزئة بهونج كونج، الذي يمثل نحو نصف المحفظة. وأضاف أن مؤشرات مبكرة على الاستقرار ظهرت في أجزاء من المحفظة الأساسية، لكنه لم يتوقع استمرار التوزيعات مستقرة مستقبلاً. وتندرج خطة إعادة الشراء ضمن توجه أوسع أعلنته الإدارة للتركيز على المحفظة الأساسية وبيع الأصول غير الأساسية وشراء الوحدات عندما يكون سعرها جذاباً. وفي العام المالي المنتهي في 31 مارس 2026، تراجع إجمالي المبلغ القابل للتوزيع 6.4% إلى 6,577 مليون دولار هونج كونجي، وانخفض التوزيع السنوي لكل وحدة 6.9% إلى 253.61 سنتاً. وتراجعت الإيرادات وصافي دخل العقارات في تلك السنة 2.0% و3.7% على التوالي، مع عزو الشركة ذلك أساساً إلى عكس الإيجارات السلبي في هونج كونج والبر الرئيسي الصيني.

وبعد نهاية الفترة، وافقت Link REIT على بيع عقار 700 Nathan Road في هونج كونج مقابل 2.3 مليار دولار هونج كونجي، وخمسة أصول لوجستية في البر الرئيسي الصيني مقابل 1.1 مليار يوان، مع مواصلة إدارة العقار الأول بعد البيع. وبلغت نسبة المديونية الصافية 23.3% في نهاية سبتمبر، فيما ارتفع متوسط تكلفة الاقتراض الشاملة إلى 3.29% من 3.22% في النصف الأول السابق. وقال المدير المالي إن الصندوق سيواصل النظر في إعادة الشراء عند توافر رأس مال فائض وعندما يكون سعر الوحدة عند تقييم جذاب. وفي تداولات بعد الظهر في 12 نوفمبر، ارتفعت وحدات الصندوق 3.73% إلى 41.7 دولار هونج كونجي، مسجلة أعلى مستوى لها منذ أكثر من خمسة أشهر. ويحل تاريخ القيد للمستفيدين من التوزيع المرحلي في 26 نوفمبر 2026، على أن يتم الدفع في 31 ديسمبر 2026.