كورويف تهبط 13.6% مع استقالة هوانغ وتصاعد مخاوف قطاع الحوسبة بالذكاء الاصطناعي
الحقائق الرئيسية
هبط سهم كورويف 13.6% يوم الخميس 12 نوفمبر، بعدما ارتفع بأكثر من 27% في الجلسة السابقة عقب إعلان نتائج الشركة، وفق تقرير رويترز. وجاء التراجع في يوم استقالة جنسن هوانغ من منصبه رئيساً تنفيذياً لشركة NVIDIA، التي أعلنت تعيين المديرة المالية كوليت كريس رئيسة تنفيذية مؤقتة، بحسب أسوشيتد برس. وتراجع سهم NVIDIA 14% عند افتتاح جلسة الخميس، بينما خسر مؤشر ناسداك المركب 1.5%. وأعاد التزامن بين التغيير القيادي والهبوط الحاد الاهتمام بمدى اعتماد شركات الحوسبة السحابية على شبكة NVIDIA التجارية والتمويلية. وكان إغلاق كورويف في 11 نوفمبر عند 60.77 دولار، بعد إغلاقه عند 48.73 دولار في 10 نوفمبر.
تزامن التحول في حركة كورويف مع أخبار نبيوس، التي رفعت توقع إنفاقها الرأسمالي لعام 2026 إلى نحو 27 مليار دولار، مقارنة بنطاق سابق بين 20 و25 مليار دولار. وجاء الرقم الجديد أعلى من متوسط توقعات المحللين البالغ 22 مليار دولار، وفق رويترز. وفي المقابل، تجاوزت إيرادات نبيوس للربع المنتهي في 30 سبتمبر تقديرات السوق؛ إذ بلغت 981 مليون دولار مقابل توقعات عند 907.5 مليون دولار. لكن تفوق الإيرادات لم يبدد القلق من حجم الاستثمار المطلوب ولا من قدرة الشركة على تحويل خطط التوسع إلى طاقة تشغيلية في الوقت المحدد. وتركزت المخاوف على توازن الطلب القوي مع كلفة بناء مراكز البيانات وتجهيزها.
تتوقع نبيوس إنفاق ما بين 40 و45 مليار دولار في 2027، وقالت إن الدفعات المقدمة من العملاء والتمويل المدعوم بالأصول ستغطي نحو 75% إلى 85% من هذا الإنفاق. ويشير ذلك إلى أن تمويل التوسع سيعتمد بدرجة كبيرة على التزامات العملاء وترتيبات التمويل المرتبطة بالأصول. كما توقعت الشركة مبيعات تتراوح بين 12 و13 مليار دولار في 2027، وتستهدف الوصول إلى التعادل قبل الضرائب بنهاية العام. وتضع هذه الأهداف الإيرادات المستقبلية وسرعة تنفيذ مشروعات البنية التحتية في صلب متابعة المستثمرين. وقالت الشركة إن بلوغ التعادل قبل الضرائب مستهدف بنهاية 2027.
وتواجه كورويف بدورها اختباراً بين حجم الطلب والإنفاق اللازم لتلبية ذلك الطلب. فقد بلغ رصيد إيراداتها المتعاقد عليها 132.5 مليار دولار في نهاية سبتمبر، ارتفاعاً من 104 مليارات دولار في نهاية يونيو، بينما صعد إنفاقها الرأسمالي الفصلي إلى 14.5 مليار دولار من 9.4 مليارات في الربع السابق. وقالت الشركة إنها تقترب من بيع كامل سعتها حتى العام التالي، مع طلب يعادل نحو عشرة أمثال السعة المتاحة. وفي المقابل، بلغ إجمالي ديونها نحو 46.9 مليار دولار في نهاية سبتمبر، وتتوقع جمع أقل من 5 مليارات دولار من رأس المال الإضافي حتى 2027. وقال الرئيس التنفيذي مايكل إنتراتور إن 9 مليارات دولار من الدفعات المقدمة والودائع من العملاء ستصل خلال الأشهر الثلاثة التالية لتصريحه.
وكان سهم كورويف قد خسر أكثر من 40% خلال الشهر السابق حتى 10 نوفمبر، وسط مخاوف من فقاعة الذكاء الاصطناعي وقلق بشأن الاقتراض الثقيل لتمويل مراكز البيانات، وفق رويترز. وبعد صعود السهم في جلسة الأربعاء، هبط بأكثر من 6% في التداولات التالية للإغلاق يوم 11 نوفمبر، مع قلق المستثمرين من احتمال تراجع NVIDIA عن تمويل مراكز البيانات في ظل القيادة الجديدة. وقالت مديرة المحافظ الاستثمارية جون باي ليو إن «عدم اليقين لا يقتصر على NVIDIA، بل يمتد إلى الشركات التي تستثمر فيها وتمولها». وفي المقابل، رأى محلل استراتيجي أن إيرادات الأشهر 12 إلى 18 المقبلة لا تختفي فجأة إذا غادر هوانغ. وكان دعم نتائج كورويف قد ساعد سهم NVIDIA على التعافي في 11 نوفمبر، بعدما خسرت الشركة نحو 430 مليار دولار من قيمتها السوقية خلال جلستي التداول السابقتين.
وقالت أسوشيتد برس إن مجلس NVIDIA سيدرس مرشحين من داخل الشركة وخارجها لخلافة هوانغ، فيما تتولى كريس المنصب مؤقتاً. ومن المقرر أن تعلن NVIDIA نتائجها يوم الثلاثاء 17 نوفمبر، وهو موعد قد يتيح للمستثمرين متابعة ما تقوله الشركة عن آفاقها التشغيلية في ظل التغيير القيادي. وتضع التطورات المقبلة اهتمام السوق على العلاقة بين NVIDIA ومشغلي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلى جانب قدرة هؤلاء المشغلين على تمويل السعة الجديدة وتشغيلها. وتبقى خطط نبيوس للإنفاق والمبيعات والتعادل قبل الضرائب من المحطات التي يتابعها المستثمرون خلال 2027. كما ستظل مؤشرات تنفيذ كورويف، واحتياجاتها الرأسمالية، والتزامات عملائها موضع متابعة في تقييم القطاع.