Link REIT يخطط لإعادة شراء وحدات تصل إلى 2 مليار دولار هونج كونج
الحقائق الرئيسية
أعلن Link REIT في 12 نوفمبر 2026 عزمه إعادة شراء وحدات بقيمة تتراوح بين مليار وملياري دولار هونج كونج خلال النصف الثاني من السنة المالية 2026/2027، بحسب بيان نتائجه للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2026. وربط الصندوق تنفيذ الخطة بتوافر فائض رأس المال وبقاء تقييم الوحدات جذاباً. وأظهرت النتائج أن إجمالي المبلغ القابل للتوزيع ارتفع 0.4% إلى 3,295 مليون دولار هونج كونج، مقابل 3,283 مليوناً في الفترة المقابلة. وبلغ التوزيع لكل وحدة 127.25 سنت هونج كونج، مقارنة بـ126.88 سنت في النصف الأول من السنة المالية السابقة، بزيادة 0.3%. وتعكس هذه الأرقام ثبات التوزيع تقريباً في فترة انخفضت فيها الإيرادات الإجمالية وصافي دخل العقارات.
وسبق للخطة المرتقبة برنامج إعادة شراء نفذه الصندوق خلال النصف الأول، إذ أعاد شراء نحو 38.3 مليون وحدة بمتوسط سعر يقارب 38.5 دولار هونج كونج للوحدة. وبلغ الإنفاق على تلك العمليات نحو 1.5 مليار دولار هونج كونج، وفق البيان. وقال المدير المالي إن الصندوق سيواصل النظر في عمليات الشراء عندما يتوافر فائض رأسمالي ويكون سعر الوحدة عند تقييم جذاب. وتحدد الخطة الجديدة نطاقاً بين مليار وملياري دولار هونج كونج للفترة من أكتوبر 2026 إلى مارس 2027. وبذلك يظل تنفيذها مرتبطاً بشرطي رأس المال والتقييم اللذين ذكرهما الصندوق، لا بموعد معلن لإتمام عمليات الشراء.
على مستوى الأداء التشغيلي، انخفضت إيرادات Link REIT الإجمالية 1.6% إلى 6,909 ملايين دولار هونج كونج، بينما تراجع صافي دخل العقارات 0.8% إلى 5,135 مليوناً خلال الأشهر الستة. وعزا الصندوق انخفاض الإيرادات إلى انعكاسات الإيجار السلبية في محفظة التجزئة بهونج كونج، وبطء تعافي تجارة السلع غير الأساسية، واستمرار انتقال الاستهلاك إلى الإنترنت. وفي محفظة هونج كونج، تراجعت الإيرادات 2.7% وصافي دخل العقارات 2.9% على أساس سنوي. وبلغ إشغال محفظة التجزئة هناك 97.0% في 30 سبتمبر 2026، فيما انخفضت مبيعات المستأجرين 0.2% خلال النصف الأول. وتوفر هذه المؤشرات صورة أضعف لمحفظة هونج كونج مقارنة باستقرار التوزيع الإجمالي لكل وحدة.
وفي المقابل، انخفضت مصروفات الإدارة العامة 20.8% إلى 365 مليون دولار هونج كونج، من 461 مليوناً في الفترة المقابلة، بعد أثر إجراءات إعادة الهيكلة التنظيمية. وبلغ متوسط تكلفة الاقتراض الشاملة 3.29% خلال النصف الأول، مقابل 3.22% في الفترة المقابلة من السنة السابقة. وكان متوسط آجال استحقاق تسهيلات الدين 3.8 سنوات، وبلغت نسبة المديونية الصافية 23.3% في نهاية سبتمبر 2026. كما سجل صافي قيمة الأصول لكل وحدة 56.99 دولار هونج كونج في 30 سبتمبر، منخفضاً 1.3% من 57.75 دولاراً في 31 مارس 2026. وفي السنة المالية المنتهية في مارس 2026، كان التوزيع السنوي لكل وحدة قد تراجع 6.9% إلى 253.61 سنت هونج كونج.
وشملت التصرفات العقارية خلال النصف الأول بيع Swing By @ Thomson Plaza مقابل 250 مليون دولار سنغافوري، وبيع حصة 50% في 100 Market Street مقابل 225.9 مليون دولار أسترالي. وبعد نهاية الفترة، وافق الصندوق على بيع 700 Nathan Road في هونج كونج مقابل 2.3 مليار دولار هونج كونج، مع استمراره في إدارة العقار. كما وافق على الاستحواذ على 50.1% من حصص Eastpoint Mall في سنغافورة مقابل 239 مليون دولار سنغافوري. وافتتح مركز The Anderson في 13 أكتوبر 2026، وبلغ الإشغال المتعاقد عليه عند الافتتاح 83%. وقال رئيس الصندوق دنكان أوين إن الدخل قد يواصل التراجع تدريجياً، ولا سيما في قطاع التجزئة بهونج كونج، رغم ظهور بوادر استقرار في أجزاء من المحفظة الأساسية.
وأظهرت نتائج المناطق الأخرى تبايناً في الأداء. ففي محفظة البر الرئيسي الصيني، انخفضت الإيرادات وصافي دخل العقارات 2.9% و1.2% على التوالي عند القياس باليوان، لكنهما ارتفعا 2.9% و5.0% عند القياس بدولار هونج كونج. وفي محفظة التجزئة الأسترالية، بلغت زيادة تجديدات الإيجار 17.8% ووصل الإشغال إلى 99.8% خلال الفترة. وتأتي هذه النتائج الإقليمية إلى جانب تراجع إيرادات هونج كونج، التي أشار الصندوق إلى أنها مصدر رئيسي لضغوط الدخل. أما تنفيذ برنامج إعادة الشراء في النصف الثاني، فيبقى مشروطاً بتوافر فائض رأس المال وجاذبية تقييم الوحدات.