Anthropic تطلق جولة اكتتابها بحصيلة صافية تقديرية تبلغ 84.6 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
أعلنت Anthropic في 10 نوفمبر 2026 إطلاق الجولة الترويجية لطرحها العام الأولي المقترح، محددة نطاقاً سعرياً بين 70 و78 دولاراً للسهم، وفق بيان الشركة. وقالت إنها تقدمت بطلب لإدراج أسهم الفئة A في Nasdaq Global Select Market تحت الرمز ANT. وتقدّر الشركة صافي حصيلة أسهمها في الطرح والطرح الخاص المتزامن بنحو 84.6 مليار دولار، بافتراض سعر 74 دولاراً للسهم. وقد ترتفع الحصيلة الصافية المقدرة إلى 93.7 مليار دولار إذا مارس المكتتبون خيار شراء الأسهم الإضافية بالكامل. وتبقى هذه تقديرات مبنية على سعر افتراضي، فيما لم يُحسم السعر النهائي للطرح.
يتضمن الطرح 825 مليون سهم، منها 801,351,354 سهماً تعرضها Anthropic و23,648,646 سهماً يبيعها بعض المساهمين الحاليين. وتذهب حصيلة بيع الأسهم التي يطرحها المساهمون إلى أصحابها، ولا تحصل الشركة على تلك الأموال. وإلى جانب الطرح العام، يشمل الترتيب طرحاً خاصاً متزامناً بقيمة إجمالية تبلغ 26 مليار دولار مقابل 351,351,348 سهماً من الفئة N، وفق جدول النشرة المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وتتوقع الشركة منح المكتتبين خياراً لمدة 30 يوماً لشراء ما يصل إلى 123,750,000 سهماً إضافياً. ويعني تنفيذ الخيار بالكامل زيادة عدد الأسهم المطروحة، وهو ما يدخل في تقدير الحصيلة الأعلى الوارد في النشرة.
تقدم الأرقام المالية في النشرة صورة تجمع بين نمو سريع للإيرادات وخسائر صافية مرتفعة. فقد سجلت Anthropic خسارة صافية قدرها 104.039 مليار دولار في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مقارنة بخسارة 41.965 مليار دولار في السنة المنتهية في 31 ديسمبر 2025. وفي المقابل، تجاوزت إيرادات الشركة 16 مليار دولار في النصف الأول من 2026، بما يعادل 14 ضعف إيرادات الفترة نفسها من العام السابق، بحسب وكالة أسوشيتد برس. وقالت الوكالة إن الشركة لم تحقق أرباحاً بعد. وكانت Anthropic قد أبلغت مستثمرين محتملين في أكتوبر بأن إيرادات الربع الثالث ارتفعت 45% إلى 16.8 مليار دولار مقارنة بالربع السابق، وأنها حققت ربحاً على أساس معدل خلال الربع، بحسب تقرير رويترز.
وتُظهر بيانات السيولة المعلنة في النشرة أن لدى Anthropic، في 30 سبتمبر 2026، نقداً وما يعادله بقيمة 95.6 مليار دولار واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 36.3 مليار دولار. كما أفصحت عن 14.8 مليار دولار متاحة بموجب تسهيل ائتماني. وتأتي هذه الأرقام في وقت يتضمن فيه الطرح الخاص المتزامن استثماراً إجمالياً قدره 26 مليار دولار. وفي سياق نمو الإيرادات، أفادت رويترز بأن إيرادات الشركة تجاوزت مثلي مستواها في الربع الأول لتصل إلى 11.6 مليار دولار في الربع الثاني من 2026. وقد استند المستثمرون في نقاشاتهم بشأن قيمة الشركة إلى وتيرة النمو وإلى كيفية تحول الإيرادات إلى أرباح.
لم تعلن الشركة في بيان إطلاق الجولة الترويجية تقييماً مستهدفاً للطرح، بينما قدّر تقرير أسوشيتد برس القيمة عند نحو 1.3 تريليون دولار. وذكر تقرير لرويترز أن بعض المستثمرين الذين حضروا يوم المستثمرين في أكتوبر ناقشوا تقييماً يقارب 1.5 تريليون دولار، مقارنة بنحو تريليوني دولار كان مستثمرون يتوقعونه سابقاً لطرح نوفمبر. ونقل تقرير آخر لرويترز عن محلل في Morningstar أن تقديرات السوق انتقلت من نطاق 1.5 إلى تريليوني دولار، إلى نطاق 1 إلى 1.5 تريليون، ثم إلى مستوى أعلى بقليل من تريليون دولار. وتعكس هذه الأرقام تقديرات وتقارير عن توقعات المستثمرين، لا سعراً نهائياً معلناً من الشركة. ويضع هذا التباين نطاق الطرح السعري وحجم الأسهم المعروضة في صلب اختبار تقبل السوق لتقييم شركات الذكاء الاصطناعي.
تسارع تقييم Anthropic خلال 2026؛ إذ ارتفعت قيمتها من 380 مليار دولار بعد جولة تمويل في فبراير إلى 965 مليار دولار في مايو، حين أعلنت جمع 65 مليار دولار، بحسب تقرير لرويترز. كما أفادت رويترز بأن الشركة توقعت إيرادات بين 190 و200 مليار دولار في 2028، وأن معدل إيراداتها السنوي تجاوز 65 مليار دولار بنهاية يوليو 2026. ويرى محلل نقلت عنه رويترز أن إدراج الشركة سيتيح معلومات دورية عن أدائها ومدى قدرتها على تحويل نمو الإيرادات إلى نمو في الأرباح. وقال إن المستثمرين سيتمكنون من متابعة «كيف تسير الشركة فعلياً، وكم من الوقت سيستغرق تحويل نمو الإيرادات إلى نمو في الأرباح». وتظل الخطوة المقبلة مرتبطة بالنفاذ التنظيمي؛ إذ قالت Anthropic إن بيان التسجيل المودع لدى الهيئة لم يصبح نافذاً، وإنه لا يجوز بيع الأسهم أو قبول عروض شرائها قبل ذلك. وتوقع تقرير Axios أن يبدأ تداول الأسهم في الأسبوع التالي لتقريره المنشور في 10 نوفمبر، لكن الطرح ظل مقترحاً بانتظار نفاذ التسجيل.